作者|韦新泉
反做空研究中心注意到，上周多家机构发出公告，通报了至少17家公司评级延期的消息，延期的原因是这些公司2019年年报披露的时间往后拖延了。而被公布评级报告的公司中，只有一家公司——航天科工属于很优质的公司，但其子公司可能也要退市了。
这些公司究竟都是哪些呢？让我们继续往下看。
年报延期，导致17家公司评级被延期
美好置业集团股份有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年6月6日披露，出具时间比较晚。
中国通用技术（集团）控股有限责任公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年6月29日披露，评级所需资料正在收集及整理。
浙农控股集团有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年5月13日披露，评级所需资料正在收集及整理。
浙江新大集团有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年5月28日披露，评级所需资料正在收集及整理。
武汉光谷联合集团有限公司
原因：2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年6月5日披露，出具时间比较晚。
武汉工业控股集团有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年6月30日披露，评级所需资料正在收集及整理。
酒泉钢铁（集团）有限责任公司
原因：2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年5月29日披露，出具时间比较晚。
淮南矿业（集团）有限责任公司
原因：2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年6月24日披露，出具时间比较晚。
浙江省兴合集团有限责任公司
原因：2019年年度报告于2020年5月28日披露，评级所需资料正在收集及整理。
北京兴创投资有限公司
原因：2019年年度报告于2020年6月28日披露。
湖南五江轻化集团有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年6月29日披露，评级所需资料正在收集及整理。
广西柳工集团有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年5月20日披露，评级所需资料正在收集及整理。
江苏国泰国际贸易有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年6月19日披露，评级所需资料正在收集及整理。
泰禾集团股份有限公司
原因：2019年年度报告推迟至2020年6月13日披露，评级所需资料正在收集及整理。
江苏沙钢集团有限公司
原因：2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年6月30日披露，出具时间比较晚。
贵州贵龙实业（集团）有限公司
原因：2019年审计报告于2020年6月18日披露，所需资料正在整理。
武汉车都集团有限公司
原因：2019年年度报告于2020年6月28日披露，所需资料正在收集。
上周获评级的10家公司，境况有些不好
中诚信：中化股份债务一年增长近1/3，房地产项目需关注
8月3日，中诚信国际信用评级有限公司（简称“中诚信”）发布其对中国中化股份有限公司（简称“中化股份”）的评级报告。此次，中化股份的主体信用等级为AAA，它拟发行“中国中化股份有限公司公开发行2020年可续期公司债券（面向专业投资者）（第二期）”的信用等级也是AAA，评级展望为稳定。
之所以给出如此评级结论，中诚信认为，是因为中化股份的业务不仅涉及石油化工，还发展新材料、新能源、房地产和金融等领域业务，其多元化的业务结构，有效地增强其整体抗风险能力；全球500强之一的中国中化集团有限公司（简称“中化集团”）是它的控股股东，由于其总资产、营业总收入和净利润占中化集团的比例极高，因此股东对于它的发展会给予较大支持。它的能源板块竞争力强，具有较高的行业地位；房地产板块已拥有金茂品牌，具有较强的区域竞争力。
2019年和2018年比较，中化股份的盈利能力有所提升，2019年其净利润为141.14亿元，比2018多5.55亿元。它有着畅通的融资渠道，它可通过其控股及参股的上市公司募集资金。此外，它与金融机构维持着较好的关系，截至2019年末，它获得授信额度总计7,312亿元，其中未使用的授信额度约为6,004亿元，这有效地增强它的资产流动性。
截至2019年末，它的房地产关联方应收、预付款项余额合计461.33亿元；关联方应付、预收款项合计101.19亿元。此外，截至2020年3月末，它的债务由2019年的1,940.32亿元增长为2,607.04亿元，债务规模越来越大，资产负债率和总资本化比率分别为71.59%和60.15%。
中诚信指出，经济和市场环境波动、行业政策对其经营影响较大，以房地产为例，随着因城施策等房地产行业调控政策仍在持续，该行业利润不断收窄。近些年它的房地产合作项目增多，其项目的运营和资金管理情况需要关注。
中诚信：将正通联合列入评级观察名单，因其融资环境或有改变
8月3日，中诚信发布一则关于将武汉正通联合实业投资集团有限公司（简称“正通联合”）的公告，决定维持该公司主体信用等级为AA，维持“20正通联合CP001”的信用等级为A-1，将该公司主体及相关债项信用等级列入信用评级观察名单。
公告称，正通联合经营受到汽车市场低迷、疫情的影响而面临较大压力，资金流动性压力也受到上述因素影响而进一步加大，其债务结构以短债为主，2020年以来因销售回流资金减少，偿债压力有所加大。目前它的实际控股股东中国正通汽车服务流控股有限公司（简称“正通汽车”）延期偿还贷款第三期已获得贷款方银团的一致同意。
值得注意的是，厦门国贸控股集团有限公司（简称“国贸控股”）有意购买正通汽车29.90%的权益。如果正通汽车此次引入战略投资者事项顺利完成，可与国贸控股在销售网络等方面形成协同效应，正通汽车及正通联合的业务经营和融资环境情况有所改变。
中诚信：盈利减少近6成，短期债务超过77%，中盐红四方还要遭受市场波动
8月4日，中诚信发布其对中盐安徽红四方股份有限公司（简称“中盐红四方”）的评级报告。中盐红四方的主体信用等级为AA，与上次评级（2020年3月10日）结果一致；“20红四方MTN001”的债项信用评级也为AA，与上次评级（2020年3月10日）结果一致，评级展为稳定。
之所以做出上述评级结论，是因为中盐红四方的业务涉及复合肥、基础化工、精细化工等，其多元化的业务结构能增强其整体抗风险能力。它所拥有的“红四方”品牌影响力较高，其所生产的复合肥和保险粉产能规模位居行业前列，具有一定规模优势；随着2019年新增乙二醇和碳酸二甲酯产品，产品品种更加丰富。
数据显示，2019年中盐红四方营业收入占其控股股东中国盐业集团有限公司（简称“中盐集团”）营业收入的30.54%，中盐集团会对其发展给予较大支持。自2018年12月以来，它的30万吨/年乙二醇及配套5万吨/年碳酸二甲酯项目正式投产，精细化工业务营业收入增长高，2019年营业收入为25.19亿元，比2018年增长66.49%。其共获得授信额度94.12亿元，其中未使用额度为41.13亿元。
中诚信指出，截至2020年3月，中盐红四方的资产负债率和总资本化比率分别为69.65%和64.59%，短期债务占总债务比重为77.59%，其债务负担较重，且债务结构有待优化。它的盈利能力较弱，2019年其净利润为0.93亿元，比2018年减少59.39%。此外，由于化工行业周期性波动较强，对其经营造成一定的影响。
中证鹏元：新增产能可能遭遇过剩，上机数控应收款项规模大
8月5日，中证鹏元资信评估股份有限公司（简称“中证鹏元”）发布其对无锡上机数控股份有限公司（简称“上机数控”）的评级报告。此次，上机数控的主体信用等级与上次评级结果（2019年11月15日）一样均AA-，“上机转债”的债项信用等级也与上次评级结果（2019年11月15日）一样都是AA-，评级展望为稳定。
上机数控是一家主要从事高硬脆材料专用设备和伏光单晶硅的研发、生产及销售的公司。由于它在2019新增了单晶硅的生产业务，从而提升了收入水平，据悉去年它营业收入为80619.77万元，比2018年增长17.84%。它具有较强的研发能力，据悉2019年其投入研发的资金占同期的总收入为5.12%。
中证鹏元指出，上机数控新增单晶硅产能13GW，目前单晶硅市场竞争较为激烈，为了能拥有较多的市场份额，都扩大了单晶硅产能，若光伏行业出现波动，会导致单晶硅产能过剩。其2019年应收款项占其总资产的18.80%，规模较大，对资产形成一定占用。其在建和拟建项目要投资28亿元，存在资金支出压力。其客户集中度较高，2019年它的前五大客户营业收入占总收入的76.85%，风险分散性较低。
联合资信：航天科工经营好，但子公司有退市风险
8月4日，联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）公布其对中国航天科公集团有限公司（简称“航天科工”）的评级报告。此次，航天科工的主体信用等级与上次评级（2019年6月18日）结果一样都是AAA，“17中航工MTN001”的债项信用等级也与上次评级（2019年6月18日）结果一样均为AAA，评级展望为稳定。
航天科工作为中央直接管理的特大型高科技军公企业集团，在国防建设中具有重要的地位。它具有较强的研发能力，截至2019年末，其已累计有效发明专利17015件。盈利能力较强，2019年其营业收入为2597.88亿元，比2018年增长4.90%；利润总额为179.22亿元，比2018年增长14.53%。它有着较强的融资能力，它可通过它的9家上市子公司募集资金。
联合资信指出，由于它的所涉及的航天防务、装备制造等相关业务很容易受到国家政策的影响。此外，它的子公司航天通信控股集团股份有限公司（简称“航天通信”）有退市的风险。
联合资信：泰禾集团开展债务重组，维持C级信用等级
8月7日，联合资信发布关于泰禾集团股份有限公司（简称“泰禾集团”）的信用等级公告。其主体信用等级与上次评级（2020年7月6日）的结果一样均为C，“17泰禾MTN002”、“17泰禾MTN001”的债项信用等级跟上次评级（2020年7月6日）结果一样均为C。
泰禾集团发行的“17泰禾MTN002”、“18泰禾01”已违约，这加大它的债务负担。已聘请专业的机构开展债务重组工作。而且联合资信会继续关注泰禾集团的经营情况以及债券兑换工作，并及时评估这些对它的信用等级的影响。
联合资信：关联方占其他应收款高达82.53%，新和成还将面临在建项目抽血
8月7日，联合资信发布其对新和成控股集团（简称“新和成”）有限公司的评级报告。此次，它的主体信用等级与2020年2月21日评级结果一样都是AA+，“19新和城CP001”的债项信用等与上次评级（2020年2月21）结果一样均A-1，评级展望为稳定。
新和成是一家从事医药化工、房地产、教育投资等业务的公司。其多元的业务结构增强其整体抗风险能力。作为全球四大维生素生产企业之一，它在规模、技术等方面具有一定的优势。它的现金类资产是“19新和城CP001”的14.19倍，有效地保障对“19新和城CP001”兑换。
联合资信指出，维生素类产品市场价格波动剧烈，它的业绩会受到较大影响。据悉截至2020年3月末，其在建项目需投入67.54亿元，会面临一定的投资压力。截至2019年末，它的其他应收款为25.53亿元，其中关联方所涉及的资金为21.07亿元，占其他应收款高达82.53%。
联合信用：普邦股份信用等级被下调，其盈利能力减弱，或面临较大经营压力
8月7日，联合信用评级有限公司（简称“联合信用”）发布其对广州普邦园林股份有限公司（简称“普邦股份”）的评级报告。此次，普邦股份的主体信用等级由上次评级（2019年6月19日）的AA下调为AA-，“17普邦债”的债项信用等级也由上次评级（2019年6月19日）的AA下调为AA-，评级展望为稳定。
联合信用指出，普邦股份的盈利能力减弱，2019年其营业收入为30.91亿元，比2018年减少18.79%；净利润为-10.44亿元，比2018年减少227.5%。2019年它的子公司业绩没有达到预期的情况，因此它商誉减值9.38亿元。它所拥有的PPP项目体量大，进展缓慢。2019年它的环保业务的应收账款为7.75亿元，这对其资金形成了一定的占用。此外，它的互联网销售业务会因为行业的快速发展而面临加大的经营压力。
东方金诚：3年以上其他应收款占65%，广东旅控还有巨大账单要付
8月5日，东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）发布其对广东省旅游控股集团有限公司（简称“广东旅控”）的评级报告。此次，广东旅控的主体信用等级与上次评级的结果（2020年3月12日）一样均为AA，“20广东旅控CP001”的债项信用等级也跟上次评级的结果（2020年3月12日）一样均为A-1，评级展望为稳定。
2019年3月，广东省国资委为支持它的旅游业务拓展，以现金增资的形式对其增资4亿元，这有效地增强它的资本实力，使它具有较强的盈利能力，2019年其利润总额为1.35亿元，比2018年增长8.87%，它的流动比率为95.07%。
东方金诚指出，受到疫情的影响，它的酒店业务和旅行社业务很受到的冲击。截至2020年3月末，它有2个拟建项目，计划总投资90.00亿元，按照投资比例计划投资额合计为30.40亿元，这两个项目尚未投入资金。在售住宅地产销售进度较慢，2020年3月末剩余在售面积8.21万平方米，销售进度43.79%，会面临一定的去化压力。2019年末它的其他应收款为7.19亿元，其中欠款金额前五名合计4.69亿元，占当期末其他应收款账面价值的65.18%，账龄基本在 3年以上。
大公国际：外商投资限制逐步取消，北汽集团好日子还有多久？
8月4日，大公国际发布其对北京汽车集团有限公司（简称“北汽集团”）的评级报告。此次，北汽集团的主体信用等级与上次评级（2019年6月27日）结果一样均为AAA，“18京汽集MTN004”、“18京汽集MTN003”、“18京汽集MTN002”、“18京汽集MTN001”、“18京汽集MTN004”、“18北汽02”、“18京汽集”、“16京汽集MTN003”、“16京汽集MTN002B”、“16京汽集MTN002A”、“16京汽集MTN001B”、“16京汽集MTN001A”、“16北汽集”、“14京汽集MTN001”的债项信用等级也跟上次评级（2019年6月27日）结果一样均为AAA，评级展望为稳定。
北汽集团持有的北京奔驰品牌具有较强的竞争力，2019年北京奔驰销售567306辆，比2018年增长17.07%。其商用车业务是主要由福田汽车股份有限公司（简称“福田汽车”）运营，据悉2019年福田汽车以销售52.7万辆，位于国内商用车销售榜的第二位。其经营能力较强，2019年其经营性净现金流为215.99亿元，比2018年增长86.88%，这有效地增强对流动负债及利息的保障程度。
大公国际指出，受到汽车市场低迷，外商投资限制逐步取消，其产品结构的调整等因素的影响，它会面临更加激烈的行业竞争。国家对新能源汽车的补贴标准及资金拨付方式的调整，汽车企业在新能源汽车业务方面会面临更加大的压力。
