上仪董事长被免,多公司进入董监高动荡周,启迪环境评级被下调

上仪董事长被免,多公司进入董监高动荡周,启迪环境评级被下调
2022年09月21日 23:08 反做空研究中心

作者|韦新泉

本期反做空研究中心整理了17家公司的评级报告,其中10家公司评级展望为稳定,有6家公司存在人事变动情况。值得注意的是,启迪环境因经营亏损、偿债压力大等因素被下调信用等级。

在10家评级稳定为稳定的公司中,这些公司总债务为10924.71亿元,短期债务为4694.6826亿元。有3家公司的总债务超千亿元,分别为中国诚通、陕煤化集团、广发证券。英力电子短期债务比最高,达93%,中国城通最低,为4.82%。在授信余额方面,有2家公司未明确授信情况,其余8家公司授信余额共计5918.42亿元。

在项目建设方面,有6家公司存在在建项目,这些总投资额为1727.19亿元,已投资1178.95亿元,需要注意的是英力股份部分项目未明确投入资金。此外,有4家公司有在建项目,投资总金额为287.68亿元,其中北京建工的拟建项目投资额占比为76.07%。6家公司的在建及拟建项目未来还需投资共计833.25亿元。

机构名称:

中诚信:中诚信国际信用评级有限责任公司

联合资信:联合资信评估股份有限公司

中证鹏元:中证鹏元资信评估股份有限公司

新世纪:上海新世纪资信评估投资服务有限公司

东方金诚:东方金诚国际信用评估有限公司

公司简称:

启迪环境:启迪环境科技发展股份有限公司

常高新集团:常高新集团有限公司

创业环保:天津创业环保集团股份有限公司

中泰化学:新疆中泰化学股份有限公司

滇池投资:昆明滇池投资有限责任公司

上海仪电:上海仪电(集团)有限公司

万盛经城:重庆市万盛经开区城市开发投资集团有限公司

方正证券:方正证券股份有限公司

江海证券:江海证券有限公司

中国诚通:中国诚通控股集团有限公司

广发证券:广发证券股份有限公司

陕煤化工:陕西煤业化工集团有限责任公司

高测股份:青岛高测科技股份有限公司

英力电子:安徽英力电子科技股份有限公司

金外滩集团:上海金外滩(集团)发展有限公司

北京建工:北京建工集团有限责任公司

泰州城投:泰州市城市建设投资集团有限公司

启迪环境经营亏损被下调信用等级

中诚信:经营亏损,债券回售存在压力,启迪环境被下调信用等级

9月13日,中诚信发表一则关于下调启迪环境主体及相关债项信用等级的公告。

公告表明,截至2022年6月末,启迪经营发生亏损,归属于母公司股东的净利润为-2.37亿元,短期债务为47.36亿元。公司在“19启迪G2”回售方面存在压力,2022年8月23日,公司发布了《启迪环境科技发展股份有限公司关于“19启迪G2”票面利率不调整及投资者回售实施办法》。截至2022年8月末,公司因为金融债务纠纷被部分金融机构提起诉讼。此外,公司与城发环境股份有限公司的吸收合并重大资产重组已终止;公司因涉嫌存在信息披露违法违规而处于立案调查阶段。

受到上述事项影响,中诚信将启迪的主体信用等级由BBB下调为BB+,“16桑德MTN003”、“17桑德MTN001”和“19启迪G2”的信用等级由BBB调降至BB+,评级展望为负面。

公司董监高进入动荡周,上海仪电董事长被免

联合资信:常高新集团总经理、董事长有变,将继续关注后续影响

9月13日,联合资信发表一则关于关注常高新集团总经理发生变动的公告。9月16日,联合资信发表一则关于关注常高新董事长发生变动的公告。

9月13日公告表明,马国平不再担任常高新总经理职务,戈亚芳为公司总经理。9月16日公告表明,常高新董事长由盛新变更为戈亚芳。联合资信会继续关注两次人事变动的后续影响。

联合资信:创业环保高层发生变动,将继续关注后续影响

9月13日,联合资信发表一则关于关注创业环保董事、监事发生变动的公告。

公告表明,汲广林、李杨、景婉莹等人被选为创业环保第九届董事会执行董事,彭怡琳 、安品东 、刘韬三人被选为公司第九届董事会非执行董事,薛涛 、王尚敢 、田亮等人为公司第九届董事会独立非执行董事,时振娟、孙术彬二人被选为公司第九届监事会股东代表监事,王静作为职工代表出任公司监事。9月15日,联合资信发表一则关于关注创业环保董事长发生变动的公告。公告表明,汲广林被选为创业环保第九届董事会董事长。

联合资信会继续关注两次公司董事长变更的后续影响。

联合资信:中泰化学总经理变动,不影响公司日常经营

9月15日,联合资信发表一则关于关注中泰化学总经理发生变动的公告。

公告表明,刘洪申请辞去中泰化学第七届董事会董事、总经理、第七届董事会战略委员会委员职务。江军成为公司总经理。联合资信认为此次人事变动不会对公司日常经营产生重大不利影响。

新世纪:滇池投资高级管理人员发生变动,将继续关注后续影响

9月14日,新世纪发表一则关于关注滇池投资高级管理人员发生变动的公告。

公告表明,马振华被免去滇池投资总经理职务,倪云丰为公司副董事长、副总经理。新世纪会继续关注此次人事变动的后续影响。

新世纪:上海仪电董事长被免职,将继续关注后续影响

9月14日,新世纪发表一则关于关注上海仪电董事长免职事项的公告。

公告表明,吴健雄被免去上海仪电董事长职务。新世纪会继续关注此次人事变动的后续影响。

中诚信:万盛经城多位董监高变动,将继续关注后续影响

9月15日,中诚信发表一则关于关注万盛经城董事长、法定代表人、总经理、董事、监事发生变动的公告。

公告表明,万盛经城董事长、法定代表人由王航变更为田仁禄,公司总经理由宋丽满变更为唐煜斌。田仁禄、唐煜斌、周攀三人为公司董事。吕晶晶、杨攀为公司监事。中诚信认为,公司此次人事变更暂未对公司信用状况构成重大不利影响,会继续关注上述事项的后续影响。

方正证券调整控股股东,广发证券业务收入大幅下滑

联合资信:控股股东在重整,方正证券未来发展有一定不确定性

9月6日,联合资信发表报告,将方正证券的主体信用等级评为AAA,与2022年5月30日的评级结果一致,“方正证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)”的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

方正证券是一家主要从事经纪、资产管理、自营、信用、新三板、研究、代销金融产品等业务的证券公司。2020年至2022年6月,公司营业收入分别为75.42亿元、86.21亿元、40.76亿元,总利润分别为15.48亿元、26.88亿元、16.95亿元。截至2022年6月末,公司获得授信额度共计710.68亿元,剩余额度为624.68亿元。

截至2021年末,公司总债务为759.55亿元,短期债务为683.5亿元,占总债务的比例为89.99%,同比增长99.73%。截至2022年6月末,公司持有2只债券涉及违约,违约本金合计2.70亿元。此外,公司控股股东正在进行重整,公司未来发展有一定不确定性。

联合资信:多次受监管处罚,江海证券业务开展或受阻

9月6日,联合资信发表报告,将江海证券的主体信用等级评为AA+,与2022年6月15日的评级结果一致,“江海证券有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)”的债项信用等级评为AA+,评级展望为稳定。

江海证券是一家主要从事证券经纪、投资银行、证券投资、资产管理等业务的证券公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为18.64亿元、12.87亿元、-3.97亿元,总利润分别为1.62亿元、2.43亿元、-5.63亿元。截至2022年3月末,公司总授信额度为98亿元,剩余授信额度为88.1亿元。

截至2022年3月末,公司总债务为135.47亿元,短期债务为60.30亿元。2020年公司受监管处罚,暂停债券自营、资管和股票质押式回购三项业务6个月。目前,公司三项业务已全部恢复开展,业务恢复开展情况还有待观察。截至2021年末,公司自营信托产品投资发生5起违约事件,投资成本18.25亿元;公司自有资金投资资管产品投资发生2起违约事件,投资成本4.22亿元;公司股票质押式回购业务中处于违约的项目本金规模25.75亿元,占该业务规模的97.69%。

联合资信:投资收益对利润的影响较大,中国诚通盈利或存在不确定性

9月13日,联合资信发表报告,将中国诚通的主体信用等级评为AAA,“中国诚通控股集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行绿色科技创新公司债券(第一期)”的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

中国诚通是一家主要业务可分为商品贸易、纸浆及纸制品、物流三大主要产业板块的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为1241.57亿元、1711.12亿元、117.60亿元,总利润分别为120.31亿元、140.92亿元、9.67亿元。截至2022年3月末,公司收到授信额度共计2124.10亿元,剩余额度为1162.05亿元。

截至2022年3月末,公司本部全部债务2203.16亿元,比年初增长11.99%,公司总债务为2449.88亿元,短期债务为117.97亿元。2021年,公司投资收益为177.68亿元,同比增长64.16%,占营业利润的比例为127.97%。同年,公司公允价值变动收益为-23.13亿元。投资收益及公允价值变动收益对公司利润的影响较大。此外,公司物流板块2021年底整合划出,公司收入规模可能进一步下滑。

中诚信:监管措施致投资银行业务收入大幅下滑,广发证券业务恢复情况需关注

9月8日,中诚信发表报告,将“广发证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)”品种一和品种二的债项信用都评为AAA,评级展望为稳定。

广发证券是一家主要业务可分为投资银行、财富管理、交易及机构以及投资管理四个板块的证券公司。2020年至2022年6月,公司营业收入分别为291.53亿元、342.50亿元、127.04亿元,净利润分别为107.71亿元、120.55亿元、46.53亿元。

2020年7月,广东证监局对公司采取责令改正、暂停公司保荐机构资格6个月、暂不受理公司债券承销业务有关文件12个月及责令限制高级管理人员权利的行政监管措施。目前,公司相关业务资格已经恢复,业务恢复开展情况还需关注。

截至2022年6月末,公司总债务为2750.16亿元,其中短期债务为2129.62亿元,占总债务的比例为77.44%。公司受限资产共计1254.59亿元,占总资产的比例为21.59%。公司及子公司存在未决诉讼、仲裁共111起,涉及标的金额共计112.90亿元。随着国内证券行业加速对外开放,公司面临来自境内外券商、商业银行等金融机构的竞争。

陕煤化工财务杠杆水平较高,或有负债压力

中诚信:资产负债率为68.45%,陕煤化工财务杠杆水平较高

9月8日,中诚信发表报告,将“陕西煤业化工集团有限责任公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第四期)”的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

陕煤化工是一家以煤炭开采加工、钢铁和化工为主要业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为3402.70亿元、3953.99亿元、1062.39亿元,净利润分别为127.44亿元、271.63亿元、55.57亿元。截至2022年3月末,公司剩余授信额度为1828.22亿元,占总授信额度的41.57%。

2021年,公司在建项目总投资额为669.72亿元,已投入534.77亿元,还需投资134.95亿元。截至2022年3月末,公司资产负债率为68.45%,总债务为3369.16亿元,其中短期债务1092.23亿元,货币资金为944.61亿元。公司受限资产为470.22亿元,占总资产的比例为6.90%。此外,公司生产的尿素、甲醇等化工产品产能过剩,这些产品价格浮动较大,公司面临一定的经营压力。

高测股份或有短期支付压力,英力电子存在汇率风险

中诚信:债务以短期为主,高测股份或有短期支付压力

9月14日,中诚信发表报告,将高测股份的主体信用等级评为A+,“高测转债”的债项信用等级评为A+,与2021年10月20日的评级结果一致,评级展望为稳定。

高测股份是一家主要从事晶硅切片机、单晶开方机和单晶截断机等多种高硬脆材料切割设备以及切割耗材研发、生产和销售的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为7.46亿元、15.67亿元、5.56亿元,净利润分别为0.59亿元、1.73亿元、0.97亿元。2022年上半年,公司营业总收入为13.35亿元,同比增长124.16%。截至2022年3月末,公司剩余授信额度为7.39亿元。

截至2022年3月末,公司总债务为约为10.88亿元,短期债务约为9.67亿元,占总债务的比例为88.87%,货币资金约为3.19亿元。同期末,公司主要在建项目总投资额为11.01亿元,已投资2.93亿元,还需投资8.08亿元,公司拟建项目总投资额为12.97亿元。

中证鹏元:外销收入占比高达94.86%,英力电子存在较大的汇率波动风险

9月14日,中证鹏元发表报告,将英力股份的主体信用等级评为A+,“英力转债”的债项信用等级评为A+,与2021年11月23日的评级结果一致,评级展望为稳定。

英力股份是一家主要从事笔记本结构件模组及相关精密模具制造业务的公司。2020年至2022年6月,公司营业收入分别为15.12亿元、16.90亿元、7.99亿元,净利润分别为1亿元、0.63亿元、0.32亿元。

2021年公司前五大客户销售金额占比96.99%。2021年公司外销收入占比为94.86%。截至2022年6月末,公司总债务为4.82亿元,短期债务为4.4826亿元,货币资金为1.34亿元。公司存货为4.64亿元,应收账款为6.69亿元,共占流动资产的比例为86.42%。同期末,公司主要在建项目总投资为2.67亿元。

金外滩集团或有负债风险,2家或面临投资压力

新世纪:对外担保达367.07亿元,金外滩集团或有负债风险

9月15日,新世纪发表报告,将金外滩集团的主体信用等级评为AA+,“21金外滩MTN001”的债项信用等级评为AA+,与2021年7月19日的评级结果一致,评级展望为稳定。

金外滩集团是一家主要从事商业地产、保障房开发,以及房产租赁业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为19.18亿元、10.34亿元、1.81亿元,净利润分别为2.84亿元、2.79亿元、-0.01亿元。截至2022年3月末,公司收到授信额度共计106.76亿元,其中还未使用额度为58.6亿元。

截至2022年3月末,公司总债务为68.14亿元,货币资金为75.62亿元。公司受限资产为41.57亿元,占资产总额的比重为14.23%。公司对外担保金额为367.07亿元,比年初增多57.50亿元。此外,公司因期间费用侵蚀,亏损135.15万元。同期末,公司主要在建房地产项目总投资额为19.04亿元,已投资10.2亿元,还需投资8.84亿元。公司拟建项目总投资额为21.36亿元。

此外,2021年至2022年,公司房产销售及租赁收入占总收入的比例在67.85%以上,这些收入是公司营业收入的主要来源,但是这些收入容易受到地方房地产调控政策、市场景气度以及政府回购进度等多方面因素影响而有一定的不确定性。

东方金诚:在建及拟建项目还需投资339.32亿元,北京建工或有资本支出压力

9月7日,东方金诚发表报告,将北京建工的主体信用等级评为AAA,与2022年7月27日的评级结果一致,“北京建工集团有限责任公司2022年面向专业机构投资者公开发行可续期公司债券(第三期)”的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

北京建工是一家主要从事建筑施工、房地产开发、建筑材料销售及环境修复工程等业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为1063.34亿元、1193.33亿元、285.28亿元,总利润分别为25.43亿元、26.83亿元、7.14亿元。截至2022年3月末,公司及下属子公司收到授信额度共计2865.91亿元,授信余额为1994.03亿元。

截至2022年3月末,公司总债务为819.78亿元,比年初增长9.23%,短期债务为407.70亿元,货币资金为222.27亿元。公司存货及应收类款共占流动资产的比例为49.62%。公司受限资产为260.21亿元,占净资产的55.74%。

同期末,公司在土地一级开发方面的在建项目预计总投资为221.22亿元,已完成投资126.13亿元。公司拟建房地产项目总投资额为218.85亿元。公司在建地产项目总投资额为406.97亿元,已投入325.56亿元,还需投资81.41亿元。公司在建保障房项目投资总额为17.11亿元,已投资6.53亿元。同期末,公司在建、未开工PPP项目预计总投资额为104.66亿元,还需投资46.46亿元。

东方金诚:存货及应收款共占流动资产比例为81.77%,泰州城投或有投资压力

9月9日,东方金诚发表报告,将泰州城投的主体信用等级评为AAA,与2022年8月19日的评级结果一致,“泰州市城市建设投资集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)”的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

泰州城投是一家从事基础设施建设、工程施工、保障房和商品房建设、教育资产运营、公用事业运营、贸易业务等业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为51.5亿元、76.96亿元、19.14亿元,总利润分为6.65亿元、9.55亿元、1.77亿元。截至2022年3月末,公司获得总授信额度共计545.50亿元,剩余额度为155.35亿元。

截至2022年3月末,公司总债务为556.87亿元,比年初约增长26.55%,短期有息债务为189.21亿元,比年初增长约为23.16%,货币资金为81.23亿元。公司存货及应收类款共占流动资产的比例为81.77%。

同期末,公司在建基础设施项目总投资额为资149.88亿元,已投入资金93.52亿元,还需投资56.36亿元;公司拟建基础设施项目总投资额为34.50亿元。公司在建商品房项目总投资额为29亿元,已投资21.11亿元,还需投资7.89亿元。公司在建施工项目合同金额为95.91亿元。

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