美国零售数据意外增长后，美国经济的不安情绪得到缓解，美元指数强势上涨，黄金也走到1400美元/盎司的关口。而就在一切都走入正常时，白银异军突起出现大涨，日内涨幅一度达到2%，瞬间这一资产得到市场投资者的密切关注。
此次白银大涨的原因是金银比价过高。目前金银的比价已经达到92，已经超过过去20年最大值89，创出20年的新高，接近50年内最大值100。顺便说一下，50年内金银比价最高的两次，一次是苏联解体，另外一次是2008年的经济危机。而目前的金银比价再次达到峰值，说明市场气氛异常，估计有新的大事件将要发生。而每次金银比价从高点的修复，往往都是尖点，在金价持稳的背景下，往往都会带来白银的暴涨。
从目前持仓数据看，白银多头持仓自5月底达到-10.3%，接近历史低位-13.64%。随后不断上升，截止7月9日，持仓比例达到11.51%，而即使如此也还不到3年的平均水平18.9%和最近十年的均值29.67%。如果相比黄金的持仓40.86%，白银仍有非常大的上涨空间。
白银与黄金相比，不像黄金那样纯粹为避险而生，受到宏观经济和美元指数的直接影响。白银比黄金更像工业金属，虽然它也是一种贵金属。在通胀且全球工业活动健康或不断增长的时候，白银是很有价值的。但这也意味着它不像黄金那样纯粹是避险贵金属资产。当全球经济和工业活动放缓而非增长时，白银需求会下降。
金银比价均值回归，本质上其实说明白银的相关属性被激活，出现补涨。从中美两国经济看，美联储7月的动作必然引发经济脉冲性的修复，事实上从6月美联储释放鸽派信号开始，美国的零售，通胀和就业数据就已经转暖。而中国国务院重申减持积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，运用好逆周期调节工具，逆周期宽松仍会持续。周期性行业5-7月的去库存，随着流动性的改善和经济预期的改变，逐渐会进入新的补库区间，这是利好工业需求的季节性修复，所以也会引发白银的快速上行。
当然还有一种猜测来自买家。猜测指出是某大国在大量购买白银，结合最近几个月中国连续增加黄金储备，白银价格可能会大幅上涨。持有白银头寸的一个好处是，就COMEX期货而言，如果黄金市场出现大幅下跌，中国不会受影响。与COMEX黄金期货的大规模交易不同，在期货市场对冲进口白银价格风险，不太可能引发政治争议。且如果这个猜测是正确的，那么对那些交易商来说，未来可能经历一个非常痛苦的过程，因为白银很可能会快速爆发。
说说目前的环境，美联储转向鸽派，客观上将有利于特朗普竞选总统连任，欧洲央行也将再度放松货币政策，日本和中国央行一直都是较宽松的货币政策。这就意味着全球主要的经济体都将要，或者一直持续进行货币扩张。那么作为黄金和白银的贵金属，本身就具备保值的属性，所以也会迎来新的一波上涨。由于白银和黄金的比值处于高位，所以白银的上涨将快于黄金。有时候，投资逻辑真的就是这么简单。
很多人说面对货币放水持有房产可以进行有效的对冲，但问题是目前房产已经处于供大于求的状态。目前通胀和避险行情一起出现，仅仅寄望房地产并不保险。
