景顺长城权益类基金经理两极分化:昔日明星基金经理黯然让位

景顺长城权益类基金经理两极分化:昔日明星基金经理黯然让位
2021年07月29日 16:53 博望财经

文|吴理想

来源|博望财经

如今的景顺长城权益类基金经理可谓星光闪烁,千亿基金经理刘彦春早已经是名满天下,凭借每次发季报时长篇大论写作文的杨锐文也快速成名,另外还有鲍无可、詹成等人也在近几年的市场实战中收获了一批粉丝。

但是,即便是这家以权益闻名的头部基金公司,也有几位基金经理掉了链子,比较著名的一位是老状元余广,这位2012年拿下权益状元的老将,如今虽然在管4只产品,但是其中有三只产品都是去年才新接手的,此前很长的一段时间主要管理景顺长城核心竞争力,其余的基金均半路下车,比如今年2月就将去年业绩不佳的景顺长城精选蓝筹让给了新人。此外,另一位老将刘苏也在今年遭遇挫折,他所管的5只产品全部年内亏损,同类排名靠后。

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老状元今朝业绩惨淡 余广吃老本还能吃到几时?

2012年,余广凭借其管理的景顺长城核心竞争力基金以超过30%的收益获得2012年度股票型基金的冠军,也是当年唯一收益超30%的偏股型基金。但是这样的辉煌年代太过久远,毕竟二级市场在此后的大约十年中风格骤变,从当初的重组炒概念变成了逐渐向价值回归,核心资产在近几年脱颖而出,但是余广似乎没能跟上这种转变。

核心竞争力无疑是他管理时间最长的一只基金,但是这只基金自去年至今的表现都不太好。2020年全年的净值增长率约为50%,排在同类基金中较为靠后的位置;2021年到目前为止,该基金所实现的净值增长率约为-7.44%,同样在靠后的位置挣扎。从基金二季报来看,首先余广保留了欣旺达、一心堂、立讯精密等三只上一季度的前三大重仓股,甚至前两者的持股量跟上一季度也是维持一致,只有立讯精密减少持有了100万股,但是这三只股票2021年到目前的整体表现不理想,特别是立讯精密的跌幅已经超过了30%。另外,二季度依然出现在榜单中的顺丰控股年内跌幅已经超过了35%,成为二季度10只重仓股中表现最差的一只股票。

从6月30日的10只股票名单来看,笔者发现仅有星源材质和新宙邦两只股票年内上涨,这两只股票都是余广在二季报中新进的,前者在二季度涨幅超过100%,但是两只股票合计的被持仓占比还不到10%,因此对于净值的帮忙拉动也就微乎其微。同时从流通市值来看,余广所选的股票基本都是中小盘成长股,也并非来自大热的新能源或者芯片赛道的龙头,因此对于基金组合的贡献并不明显。

笔者发现,基金经理并没有在季报总结中对持股思路做出解释,而是对接下来的投资策略做了笼统地阐述:“投资策略上,我们将更加关注市场结构,配置上相对分散及均衡,继续坚持自下而上精选优质个股,操作上更加侧重选股,侧重于长期因素,基于企业的长期基本面和估值,以长期持有的思路来坚持价值投资,重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司,买入持有,以获取长期的投资回报。”

但是,笔者发现,在去年之前该基金的业绩尚可,但是去年景顺长城却让余广一口气担任了三只基金的新基金经理,或许也是身兼多职分身乏术的原因,他去年一下子同时管理了5只基金,到了今年的2月份,景顺长城精选蓝筹发布了基金经理的变更公告,余广不再担任该基金的基金经理,去年10月份上任的江科宏开始独自一人管理该基金,不过这位基金经理也有疑问,虽然他的任职时长超过了9年,但是他此前很长时间是管理的被动指数型基金产品。

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刘苏业绩同样全线掉队 白酒加上银行的保守思路成为问题关键

对于景顺长城的权益类基金经理来说,笔者发现并不缺少有着多年经验的基金经理,刘苏就是其中的另外一位,这位最近两年同样被公司所着力打造的基金经理今年也是表现惨淡,目前在管的基金经理不仅今年全线亏损,同时目前三只产品的跌幅基本在10%一线。

笔者发现,他早年在鹏华有过一段短暂的基金经理经历,自2015年开始在景顺长城管理动力平衡,目前的任职回报接近160%;但是需要说明的是,从2015年到2019年,他都有且仅有动力平衡这一只基金在手管理。不过这样的局面从2020年开始改变,景顺长城在一年之中就让他新管了三只基金,今年1月又让他管理了泰保三个月定开,这样刘苏就变成了一拖五的基金经理,虽然合计的管理规模快速膨胀,但是业绩的下滑成为不争的事实。

就拿他管理时间最长的动力平衡来看,去年大约40%的收益水平尚且能够在同类基金中排在中游,但是今年到目前的收益却只有-4.49%,从二季报所显示的重仓股来看,他基本上还是延续了上一个季度的思路,主要是白酒+银行的思路在延续,他继续重仓了银行股中的宁波银行和招商银行,同时继续重仓了白酒股板块中的多只,包括了贵州茅台、泸州老窖和五粮液这三只龙头股,但是上述股票无一例外年内均下跌,惟一表现及格的重仓股是光伏胶膜龙头福斯特。

从上述两人的情况看,或许业绩下滑的关键还是基金公司对他们不太合理的任用上,超过了两人能力的天花板。

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