主旋律博纳的坚守

主旋律博纳的坚守
2022年08月18日 11:14 英才杂志

本文作者 | 张贺

“一个蛋从外面被敲开,注定被吃掉。你要是能从里面自己啄开,没准儿是只鹰。”7年前宣布要从纳斯达克私有化的博纳影业,终于又“啄开”了一条上市路。

8月18日,博纳影业(001330.SZ)正式登陆深交所主板,成为2018年以来第一家登陆A股的影视公司。

而就在二十天前,博纳影业在第36届大众电影百花奖,拿下了最佳影片和最佳女主角。开篇的出处《长津湖》成为继《烈日灼心》和《红海行动》之后,博纳收获的第三个最佳影片。

时光荏苒,物是人非。在行业低迷、疫情散发的当前,曾经如日中天的华谊兄弟、光线传媒、乐视网,亏损的亏损、退市的退市。谁要说7年前就预料到了今天的景象,那大概率是骗子。不过博纳却硬是通过自己的坚守,在“寒冬”中杀出了一条路。

坚守主旋律,保持“不亏金身”

2020年,华谊兄弟巨亏逾10亿元,2021年再次亏损2.46亿元,扣非净亏损更是达到10.73亿元。光线传媒2021年也净亏损3.12亿元。2015年市值超越博纳影业十多倍的两家巨头,没有扛住疫情的打击。

不过博纳影业却在这两年保持“不亏金身”。2020年博纳影业归母净利润1.91亿元,扣除非经常性损益后是1.26亿元;2021年归母净利润同比增长90.19%,达到3.63亿元,扣除非经常性损益后是3.01亿元。

尤其值得注意的是,2021年全国票房收入仅恢复到2019年的73.53%。但博纳影业2021年的营业收入却已经超过2019年,归母净利润更是较2019年增长了15.17%。

而且这种势头还在持续。

今年上半年,博纳实现营收14.73亿元,同比增长81.89%;归母净利润为2.36亿元,同比增长783.15%;扣非净利润为1.52亿元,同比增长1124.45%。

取得这样的成绩,看似是因为《长津湖》等爆款影片,更深层原因则是博纳对主旋律题材的挖掘和坚守。以《智取威虎山》为开端,博纳开创了近年来真实事件改编的主旋律题材电影商业化的新篇章,同时博纳也是国内对主旋律题材电影商业化最成功的影视公司。

前有“山河海三部曲”《智取威虎山》《湄公河行动》及《红海行动》屡获国内外大奖,后有“中国骄傲三部曲”《中国机长》《烈火英雄》及《决胜时刻》被国家电影局特别推介。2021年建党一百周年之际,博纳又推出“中国胜利三部曲”,其中《中国医生》成为当年暑期档票房冠军,《长津湖》为中国影史票房冠军。

招股书显示,博纳在2019-2021年投资并上映了20 部影片,累计实现票房收入 221.19 亿元。其中,票房超 10 亿元的国产影片 8 部,占全国票房超过十亿元的国产影片总量的 26.67%,票房占比则达到30.27%。

坚持全产业链,打造影视“王国”

除了对主旋律题材的矢志不渝,博纳对全产业链的打造也没有被疫情吓到。

作为国内首家从事电影发行业务的民营企业,博纳在影视行业摸爬滚打近二十年。在这期间,博纳累计出品影片超过250部,累计总票房超过600 亿元,是累计票房率先突破400 亿元的民营电影发行公司。其中有16部影片票房超过10亿元,中国电影历史票房榜前十五名中,博纳占有四席。

在深耕发行主业的同时,博纳也在积极向上下游拓展。

院线业务方面,博纳影业于2019年2月取得了《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》出台后的第一张电影院线牌照。2019年4月首家影院正式加盟博纳院线,截至2021年12月末,博纳院线旗下加盟影院共108家,银幕905块,其中资产联结型的自有影院92家,外部签约加盟影院16家。

2021年,博纳院线旗下加盟影院实现票房收入7.36亿元,放映场次151.15万场,年度观影人次超过1800万,单银幕产出80.95万元。根据拓普电影数据库,在2021年票房收入前500名的影院中,博纳院线旗下加盟影院占了16家。专业人士指出,未来随着自有影院数量和票房增长以及公司院线加盟业务的拓展,博纳院线市场份额及排名有望进一步提升。

影院业务方面,截至2021年12月末,博纳影业在北京、上海、杭州、宁波、重庆等城市投资建成并管理101家五星级标准现代多厅影城,银幕总数841块,在全国重要电影票房市场中完成了初步业务布局。

然而最近三年,由于疫情防控措施以及影院座位数增速高于观影人次等因素,导致影院排片减少,市场整体电影放映业务的上座率均处于下降态势。不过,博纳的上座率仍然处于行业前列。

面临种种不利,博纳仍坚持扩建影院版图。在此次IPO所募集的13.83亿元中,博纳电影院项目拟投入募集资金为2.1亿元,主要包括装修、银幕、座椅、还音设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等。

博纳在招股书中表示,影院行业处于电影票房收入分账的首个环节,是公司取得稳定现金流和经营收益的重要保证。影院项目将扩大影院规模,进而可以借助下游放映渠道保障公司发行业务取得影片发行权、提升议价能力。同时还可以巩固和提升产业链垂直一体化的协同发展优势,充分发挥下游影院放映终端对于上游业务的支持作用。

对于部分人所质疑的,博纳一边关影院、一边又开影院的问题,于冬表示这属于正常商业操作,关掉盈利能力差的资产,开展盈利前景好的项目,本质还是为了企业的良好发展。而且博纳相信,当市场恢复以后仍将迸发出观影活力。

坚定绑定人才,为未来作保证

不过,优秀影片仍是电影行业的根本,爆款能否持续是博纳面临的挑战,也是投资者最大的疑问。除了影院项目,博纳IPO所募集资金的主要投向,还是影片。

招股书显示,博纳影业拟将所募集资金的10.34亿元投入到10部影片当中,《智取威虎山前传》、《红海行动2》、《血战上甘岭》、《汶川大地震》等在列影片,表明了博纳对主旋律题材的坚守和信心。

当然,只靠题材并不能取得高票房,最终还要靠人来实现。影片的质量离不开导演、制片、演员、编剧等核心人员,而博纳与优秀人才建立并保持着长期的良好合作关系,并通过电影项目发展协议等方式进一步强化。

举例来说,知名导演中,林超贤自2013年起与博纳合作至今,作品包括《湄公河行动》、《红海行动》、《长津湖》等;尔冬升自2019年起与博纳合作,作品有《窃听风云 3》《三少爷的剑》等;刘伟强更是从2002年就与博纳合作,拍摄了《建军大业》、《中国机长》、《中国医生》等。

博纳还通过参股投资和长期合作协议等方式,与影视工作室、文化出版公司、演艺经纪公司等行业内企业建立战略伙伴关系。在演员中,张涵予、陈宝国、章子怡等不仅持有博纳股权,而且均由个人或工作室与博纳签订协议,约定合约期内的合作内容。

院线、影院环节也很关键。除了自身对院线和影院业务的拓展,博纳还与万达、阿里等影院、票务巨头形成股权合作。招股书显示,浙江东阳阿里巴巴影业有限公司持有博纳影业7.72%股权,万达电影持有1.88%股权,另外林芝腾讯也持有4.84%股权。如此一来,电影作品的排片、售票等方面也得到进一步保证。

考虑到目前国内电影产业的收入依然十分单一,主要来自于票房。博纳的全产业链布局、与人才的绑定、与影院终端及票务的合作,在最大程度上为未来的业绩提供了保障。

坚决不折腾,远离资本市场喧嚣

对博纳的发展做一个总结,其实就是不折腾。

在私有化完成的2016年,博纳实控人于冬就表示:“博纳不借壳,不走捷径,就老老实实排队IPO。” 2017年9月,博纳影业首次披露深市主板招股意向书,正式启动回A。

此后,2018年“阴阳合同”事件爆发,影视行业进入寒冬。2019年康得新财务造假案发,被牵连的瑞华会计师事务所又是此时博纳IPO的审计机构。受此拖累,博纳的审核状态变为“中止审查”。在此期间,同业新丽传媒不堪旷日持久的排队,于2018年“卖身”阅文集团。即便如此,博纳也没有想过走捷径,而是老老实实做电影。

用于冬的话说,博纳没有退路,只有拿作品说话。

也正因为远离资本市场的喧嚣和诱惑,博纳证明了对真实事件、社会热点的把握能力,将主旋律题材影片打造的越加精致和自如,对观众喜好的把握也更加精准,从而成就了一部又一部爆款影片。“博纳虽然走得慢,但方向是对的,而且目标很明确,就是做好电影。”于冬这样说。

优质IP在手,博纳面对疫情也有更多办法。

比如,尽管2020年疫情对影院和院线业务造成较大冲击,全国影院为了抗疫大局停业近半年,全年票房收入仅为204.17亿元,同比下降68.23%。但全国人民隔离在家,各大网络视频平台的流量增加,网络视频平台及电视台对影视剧版权的需求增加。在电影院线发行业务遭遇困难的同时,博纳的电影在线发行业务、电视剧版权销售、影视剧版权及衍生授权等版权类业务则出现了较高增长。

今天,经过百般蹉跎,博纳影业终于实现了心心念念的A股IPO,进而开始新的征程。展望未来,于冬称,过去的二十年博纳走得比较慢,道路比较坎坷。未来将真正进入快车道,博纳也会更加有定力,更加专注电影产业,也相信中国电影产业会出现比肩好莱坞大公司的世界级企业。

毫无疑问,在主旋律题材逐渐成为行业共识以后,博纳所面临的挑战将越来越大。不过,就像《长津湖之水门桥》中的台词所说,“哪一场仗不难打,越难打,就更要打。”

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