文| 金珊
来源|东哥解读电商
7月27日，美股星巴克（SBUX）盘后发布2021财年Q3新财报，业绩再创新高，全球总为74.97亿美元，同比增长77.6%，高于市场预期营收72.7亿美元的预期。
但是，Q3季度财报，星巴克降低了对中国市场成长预期，同时，海豚智库研究发现，本财季，星巴克中国市场的营收，在全球营收中的占比，同比在下降。
星巴克此举透露出什么样的信息呢？
市场有观点认为，这或与中国咖啡市场竞争激烈有直接关系。
中国咖啡赛道中，已退市的瑞幸咖啡凭借私域流量的玩法“起死回生”，新锐品牌SEESAW获喜茶和弘毅百福领投亿元；M Stand完成B轮5亿元融资；时萃咖啡获近亿元新融资……中国咖啡赛道中，资本不断涌入，竞争激烈，这必然带来各项成本和费用的上涨。
截至7月28日，星巴克股价下跌2.87%，股价为122.41美元/股。
► 全球总营收达74.97亿美元，中美市场已恢复疫情前增长水平
美国和中国是星巴克最大的两个市场，分别拥有15348家和5135家门店，合计占全球总门店数量的62%。Q3季度，星巴克新开门店352家，目前全球门店数量达到3.33万家，遍布88个市场，其中51%为直营门店，49%为许可门店。
全球可比门店销售额增长了73%，主要是由于交易订单量增长75%和平均单笔销售额下降了1%综合作用的结果。其中美国本土交易量增长最快为84%，国际市场增长40%，中国市场增长19%。
市场观点认为，交易订单量相比于2020年同期增长迅猛，其原因，主要是走出了疫情的阴霾，订单量急剧上升。同时，夏季用户对于冷饮的需求增长。
星巴克首席财务官Ruggeri表示，虽然当下的消费模式与疫情前有所不同，但星巴克的两个主要增长市场（即美国和中国）的销售已大致恢复到疫情前的水平。
财报披露，截至2021年6月27日Q3财报，全球总营收达74.97亿美元，相比于2020年同季度增长77.6%，相比于Q2季度上涨了12.42%。
成本和费用方面，产品和分销成本达到22.06亿美元，同比增长48.7%。总费用为39.07亿美元，同比上涨11.31%。
其中商店运营费用为29.67亿美元，同比增长16.9%。其他运营费用0.71亿美元，同比下降46.6%。折旧和摊销费用为3.54亿美元，同比下降1.9%。一般及行政费用上涨23.8%，重组和减值费用下降了74.6%。
数据来源：星巴克2021Q3财报
本季度营业利润率由上一年的 -16.7% 上升至 19.9%。归属于星巴克的利润为11.53亿美元，上一年同期亏损6.78亿美元，扭亏为盈。
►调低对中国市场Q4成长预期，中国市场增长放缓
在2021财年的财报指南当中，星巴克调低了对中国市场2021全年的增长预期，由可比商店销售额增长27%至32%调整为18%至20%。星巴克预期Q4中国市场同店销售额与Q3持平。
而全球可比商店销售额增长由18%至23% 调整为20% 至 21%，美洲和美国可比商店销售额增长由17%至22%调整为 21% 至 22%。星巴克对全球的增长额预期更加精确，且把第四季度的销售额增长寄希望于美国本土市场的消费潜力，对中国市场增长短期预期并不积极。
星巴克中国首席执行官王静瑛(Belinda Wong)表示，中国市场的波动是暂时的，公司预计会出现非线性复苏。长远来看，星巴克对中国市场的销售额持乐观态度。
实际上，星巴克在中国市场的门店数量一直呈扩张趋势。2020年的门店数量为4704家，同比增长14.09%。Q3季度已有5135家门店，相比于上一个季度同比增长了4.01%。
但是，值得注意的是，星巴克中国市场的营收，在全球营收中的占比在下降。
中国市场的2021年Q3季度营收规模达到9.05亿美元，占星巴克全球市场的12.07%。而去年同期，营收规模为6.24亿美元，占比为14.78%。中国市场的营收，虽然总量有所增加，但对星巴克全球的业绩助力，已经出现明显下滑。
这使得星巴克对于中国市场的策略相比于其他市场有所改变。对于美国本土市场，星巴克采取优化重组的策略，关闭盈利状况不好的门店，根据客户需求特点开设新的门店。而在中国市场，星巴克还是采取了扩张的战略，加入中国茶饮咖啡赛道的战争。财报重申2021财年指导意见，指出全球将新开2150家门店，全球将净增加1100家门店，而中国市场将净增加600家。
即便如此，星巴克依然降低了中国市场的预期，保守的把业绩增长的希望，寄予美国本土市场。
市场有观点认为，星巴克调低中国市场预期的原因，是预料到激烈竞争中，成本和费用都会上升，业绩增长必然受限。
►星巴克和雀巢合作推出即饮咖啡
雀巢提出了和星巴克进行深一步的合作，在东南亚、大洋洲和拉丁美洲市场推出即饮咖啡产品。早在2018年雀巢和星巴克就已签署了全球许可协议，雀巢以71.5亿美元的价格获得了全球市场在星巴克咖啡店以外销售零售产品和餐饮产品的永久权利。而在2020财年，星巴克的全球即饮是与百事公司、安海斯-布施公司、丹麦ARLA乳品公司等进行合作。
相比于咖啡店，星巴克的渠道开发业务营收出现负增长，不尽如人意。营收为4.74亿美元，同比下降4.7%。此次放弃可乐和乳品公司，转与雀巢深入合作，也许可以起到更好的协同作用，实现渠道业务的正向增长。
►星巴克退出韩国合资企业，以特许经营开展韩国市场
财报指出，星巴克将出售在韩国子公司所拥有的50%的股权。韩国易买得公司（E-Mart Inc.）购买17.5%，总计占67.5%的运营股权。新加坡主权财富基金GIC的子公司Apfin投资购买32.5%的股权。该交易将在90天内达成。
星巴克将与韩国市场签订特许经营协议，据当地媒体引述业内人士的话称，韩国星巴克可能在四到五年内进行首次公开上市（IPO），这是GIC此次投资条款中的一部分。
►写在结尾：
星巴克Q3季度的营收增长，离不开疫情的有效控制，同时赶上了夏季饮品行业的销量的高峰期。营收超预期，但股价出现小幅下跌，与调整中国市场增长预期相关。
