温州最大私人牙科服务提供商中国口腔医疗赴港IPO

温州最大私人牙科服务提供商中国口腔医疗赴港IPO
2020年08月12日 20:59 丫丫港股圈

----

口腔市场所具有的想象力让口腔连锁机构经历了一波融资热潮,现在市面上知名的拜博口腔、马泷齿科、欢乐口腔等在过去几年都拿到过金额不小的融资。

正当大家聚焦一级市场的投融资时,一家扎根浙江温州的民营口腔机构——中国口腔医疗集团昨日再次向港交所提交了招股说明书,意图二次闯关港交所,创陞融资为独家保荐人。据悉,该公司曾于今年2月份申请港交所上市。

图片来源:中国口腔医疗招股书

公司介绍

据悉,中国口腔医疗为温州最大民营牙科服务提供商,分别在温州民营及整体牙科服务市场占约23.5%(超过二零一九年温州第二至第五大民营牙科服务提供商的总市场份额)及11.8%的市场份额。目前,公司主要于温州运营温州医院、苍南医院、鹿城医院及温州医院瑞安分院四家民营牙科医院。

图片来源:中国口腔医疗招股书

中国口腔医疗于内地主要通过德鸿医疗为主体控制四家医院的股权。其中,温州医院为公司目前运营最久的牙科医院,于2011年成立。其余三家苍南医院、鹿城医院、瑞安分院则分别于2016、2017、2018年投入运营。

当前4家医院中,温州医院也为中国口腔医疗最主要的收入来源。截至2020年前5月31日止,公司约有80.2%的收入来自于温州医院,毛利率上温州医院也为最高。收入贡献第二的为鹿城医院,贡献收入10.9%,毛利率也接近于早一年运营的苍南医院。

图片来源:中国口腔医疗招股书
图片来源:中国口腔医疗招股书

在服务种类上,中国口腔医疗提供的牙科服务主要涵盖四个牙科部门:口腔综合治疗;口腔修复科;种植牙科;及牙齿正畸科。其中,口腔综合治疗与牙齿正畸科为公司目前最主要的业务收入来源,两项业务于2019年前九个月贡献62.7%收入。

口腔综合治疗服务主要包括补牙、根管治疗两项业务,费用分别为每颗牙30至1500元;及每只牙根300至400元。诊疗费用因使用物料不同而异,为就诊次数最多的部门。

正畸服务则根据用料不同分为金属托槽、陶瓷托槽、透明智慧型牙套三种类型,价格区间分别为13500 - 19500元;20500 - 23000元;27000 - 40000元,为目前平均单价最高的服务种类。

图片来源:中国口腔医疗招股书

财务数据方面,截至2019年12月31日止3个年度(2017、2018、2019)及截至2020年5月31日止5个月,集团的牙科服务所得收益分别约为人民币(下同)4820万元、7360万元、8320万元及2260万元。

图片来源:中国口腔医疗招股书

毛利率方面,公司截至2017、2018及2019年止,公司毛利率分别为50.9%、56.2%及54.4%,截至2020年5月31日止5个月,该公司的毛利率保持稳定,约为55.8%。

与2019年香港、日本、中国台湾、美国、韩国等其他发达经济体每百万人口牙科医生人数419人至818人相比,中国的每百万人口牙医数目仅为131人。同样地, 2019年中国牙科服务渗透率为17.9%,远低于美国、中国台湾等其他发达经济体的68.8%及 47.5%。因此,根据弗若斯特沙利文报告,中国牙科服务市场具有巨大的增长空间。

如今,中国一线城市及部分发达的二线城市已拥有大量牙科服务提供商,加剧了市场参与者的激烈竞争。在发达城市,牙科服务行业已接近饱和,牙科服务的需求及资源正逐步渗透至二三线城市。近年来,二三线城市的年均可支配收入亦出现更快的增长,支撑其牙科服务方面消费支出的增长。预期将会有更多的牙科服务资源转移到二三线城市。

图片来源:中国口腔医疗招股书

按收益计,温州私人牙科服务的市场规模由2014年的约103.7百万元增至2018年的305.2百万元,复合年增长率为31.0%,分别占2014年及2018年总市场规模的35.6%及49.4%。此外,温州民营牙科服务提供商的数量亦迅速增长,同期由187家增至405家。民营牙科医院的数量由7家增至15家,而民营牙科诊所的数量由约180家增至390家。

竞争力及风险点

中国口腔医疗是温州市最大的民营牙科服务提供商,拥有强大的品牌知名度及忠实的患者群,凭借着高素质牙科专业人员以及全面的内部控制制度和风险管理措施为患者提供专业及安全的牙科服务。

该公司成熟的基础设施不仅为留住专业人员团队中的优秀人才提供了巨大的平台,并且专业人员团队与该集团建立了长期的关系。

但是,收益过往完全、且日后在很大程度上仍将通过该公司在温州的业务取得。因此,公司对温州当地状况及变动(如关于其经济、法律及法规以及发生任何自然灾害、天灾及流行病)尤为敏感。

而进入新城市的扩展,同样是一个难题。

募资计划

至于上市所得,扩大其在中国的牙科医疗机构网络;翻新及扩充温州医院,务求增加服务承载力;购置新的牙科设备和消耗品,提升所提供的牙科服务的质量;设立牙科培训中心,以汇集牙医人才及提升牙科服务质量。

总的来说,当前港股市场口腔医疗相关机构较少,对标通策医疗,若中国口腔医疗能顺利上市则将填补这一空缺。

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部