复星国际:复苏后劲不断,持续赢得机构认可

复星国际:复苏后劲不断,持续赢得机构认可
2023年05月31日 17:09 丫丫港股圈

2023年已过小半,投资者不仅经历了硅谷银行、瑞信等潜在金融风险外溢的黑天鹅,也面对美联储连续加息所带来的复杂环境。

在诸多挑战下,国际评级机构预计2023年全球范围内非投资级的发债主体的违约率比2022年上升两到三倍,全年负面评级行动会占压倒性的多数,这也导致了境外中资美元债市场延续悲观情绪。

但在这大背景下,复星于近日逆势获得标普正面的评级行动

于5月30日,标普发布报告,将评级展望由“负面”提升至“稳定”。

这一提升不仅肯定了复星过去一年来优化资产组合、降低债务方面所做出的努力和取得的成果,也显示了外资对中国民企的信心正逐步回暖。

瘦身健体见成效,稳健性获认可

据悉,从去年9月至今,三大评级机构总共采取了约670次的评级行动,有正面评级行动的民企仅十家,且大多发生在今年内

这些企业,包括复星在内,都是民企的领军者,具有象征意义,意味着民企最困难的日子正在逐步远去,一个新的大周期或许就这样开始。

标普在报告中提到,在复星坚定推进“瘦身健体”战略下,于2022年通过资产处置现金回流约300亿人民币,叠加诸多银行提供了充足的流动性支持,复星已成功兑付过去三个季度中所有集中到期的债务。

到2023年1季度末,复星成功压降有息负债240亿人民币,集团层面总有息负债降至930亿人民币,同时债务结构得到优化,银行贷款提升,一年内到期债务占比大幅下降,令财务状况更为稳健。

随着基本面站稳,复星也持续获得许多金融机构的认可。在今年外部环境存在许多不确定性下,其境内外融资能力仍不断得到市场验证。

除了在年初获得五大行牵头的120亿人民币贷款,复星境外多币种银团贷款于今年5月初正式推出市场,据悉已获得超过4.5亿美元等值贷款。该境外银团贷款由中国银行、东亚银行、德国商业银行、恒生银行、汇丰银行、法国外贸银行、渣打银行7家银行作为主牵头簿记行联合发起邀请,已有超过10家银行参与。

这些来自境内外银行的信贷支持,不仅反映金融机构认可复星在“瘦身健体”下取得的成果,更是意味着复星已卸下昨天的包袱,准备轻身进入一个全新的发展周期。

复苏之路启动,文旅及消费后劲不断

复星的财务更为稳健,只是评级上调的条件之一,更重要是集团保持了未来的发展性,尤其是今年以来文旅及消费业务复苏节奏正逐步加快。

于今年一季度,豫园股份实现营业收入人民币152.44亿元,同比增长22.61%;其中,珠宝时尚营收达114.94亿元,同比增长28.55%。

复星旅文作为全球领先的综合型旅游休闲度假集团,面向率先复苏的海外旅游业,更于一季度实现较2022年同期倍增的归母利润,Club Med地中海俱乐部营业额达人民币50.04亿元,较2022年同期增长约44.2%。今年五一假期,Club Med中国区度假村总营业额超2022年同期约8倍,超过2019年同期约110%。

更值得一提的是,复星旅文于去年开了7家Club Med,未来三年内计划新开度假村或空间达17家,其发展后劲将会不断增强。

换言之,复星已站在即将来临的新周期起点上。

此次标普的报告可说是对复星现状进行了一次梳理,对其财务稳健性和发展潜力给予了简明扼要的肯定,也使复星成为近年来极少数修复其国际信用评级的民企之一。

可以预见,在复星不断推进"瘦身健体"的同时,业务持续复苏,各大金融机构对其的认可也将逐渐传导至资本市场。

而且,此次评级展望上调也向众多民企释放了积极的信号,国际评级机构对民企的信心正在重建,相信一轮新的民企复苏浪潮或正在酝酿中。

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