华扬资本股权激励研究报告(二):A股上市公司股权激励回顾

华扬资本股权激励研究报告(二):A股上市公司股权激励回顾
2019年04月16日 08:50 华扬资本

不拿数据摆事实讲道理都是耍流氓!大数据时代更是如此!作为在股权激励领域的深耕者,华扬资本为解决企业管理人员寻求靠谱股权激励研究报告难的需求,特协调股权激励团队潜心研究,并进行全面梳理,隆重推出《2018年度A股上市公司股权激励研究报告》。旨在总结发现上市公司股权激励的特点与趋势,同时为企业实施人才激励提供更多有益参考。

本报告包括部分内容,会在工作日内持续更新,敬请期待!

1方案数量:公告方案数量再创历史新高

从最近10年统计的数据来看,A股上市公司实施股权激励的数量总体呈上升趋势。截止到2018年12月31日,2018年A股共有403家上市公司公告了465份股权激励方案,公告股权激励方案的数量再创历史新高。

说明越来越多的A股上市公司愿意采用股权激励这种中长期激励方式来留住人才,通过与股东价值挂钩,激发员工的活力与动力,有效避免短期行为以及由此带来的风险。

从公告方案的增长率来看,2018年公布方案数量同比2017年增长4%,增长率远低于去年68.7%。华扬资本分析2017年股权激励井喷式增长的主要原因是2016年8月证监会修订《上市公司股权激励管理办法》后,从此A股上市公司实施股权激励有明确的总纲,上市公司实施股权激励有完整的依据,所以迎来了爆发性的增长。

从公告方案的实施情况来看,2018年公告的465个预案中,有390个公告预案已实施,占比为83.9%;50个公告预案仍在实施过程中(包括董事会通过预案和股东大会通过),占比10.7%;停止实施的有25个,占比5.4%。

2所属板块:创业板实施股权激励的公司最多

截止2018年12月31日,我国沪深两市共有 3567家上市公司,沪市主板1443家,深市主板463家,中小板922家,创业板739家。

华扬资本分析:从各个板块实施股权激励的公司占比来看,上海主板为8.90%, 深圳主板为 5.92%, 中小板 11.93%, 创业板 18.40%。深交所中小板和创业板占大比重,说明规模相对较小、成长性较高的科技类中小板和创业板企业对人力资本的需求更强烈,对股权激励的热情更高。

而主板(沪市上市公司多为大型蓝筹股,实施股权激励公司数占比较少,侧面说明具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力的上市公司,尤其是国企,在实施股权激励的路径上相对较为缓慢。

3、企业性质:实施股权激励80%以上是民营企业

截止2018年12月31日,公告股权激励的403家上市公司中,民营企业326家,占总数的80.89%;国有企业为39家,占总数的9.68%;中外合资经营企业为38家,占总数的9.43%。

从统计结果看,国有企业实施股权激励计划的家数明显少于民营企业,华扬资本分析原因可能有:①国有企业所有制的特殊性,实施股权激励受到证监会与国资委的双重监管,审批流程较长,程序相对复杂很多,在业绩方面要求更加苛刻;②国有企业实施股权激励对于高管持股收益有明确限制,高管推进动力不足

虽然国有企业股权激励实施数量严重滞后,但在国企改革不断深化的大背景下,国有控股上市公司股权激励数量也呈现了稳定增长。自2015年至2018年,国有上市公司股权激励公告数量从12个增长至39个,市场规模增长了225%,创下历年新高。

在目前国企混改的良好预期下,国企上市公司股权激励将有望得到进一步的释放,在接下来3-5出现爆发性增长。

4、所属地区:广东地区实施股权激励公司最多

如上图表所示,广东地区实施股权激励的公司最多,达到90家。同时实施股权激励公司前十大地区按数量次序分别为广东、江苏、浙江、北京、上海、山东、福建、四川、湖南、辽宁。

实施股权激励的排名靠前的地区主要以沿海为主,华扬资本分析原因主要有以下几点:①其独特的地缘优势和相对开放、活跃的实体经济,对股权激励计划更容易接受;②沿海地区的上市公司基数大;③沿海地区民营企业上市公司占比普遍高于国内平均值,像浙江、广东江苏等民营企业占比为70%以上。

从实施股权激励公司在当地上市公司总数占比来看,贵州区域占比为17.24%,位居榜首,平均每5.8家贵州的A股上市公司中有一家会实施股权激励,而宁夏地区今年没有上市公司实施股权激励。

5、所在行业:制造业实施股权激励的热情最高

从公布股权激励方案公司所处的行业来看,按照证监会行业标准,2018年实施股权激励的上市公司分布在17个行业中。其中制造业是2018年度推出股权激励计划最多的行业,有264家,占公告方案公司总数比例65.51%。软件、信息技术服务业和批发、零售业实施股权激励位列第二和第三。

华扬资本认为:制造业作为推动股权激励业务最广泛的行业,一方面是因为这行业本身上市公司体量最大,另一方面也是因为中国传统制造业正在面临现代工业的转型升级过程中对核心人才的需求日益攀升。计算机、通信、软件信息服务行业是典型的知识密集型行业,成为第二大推动股权激励业务的行业是得益于互联网产业的发展以及信息化资源的普及,对人力资本的需求高,特别是高精专,行业前沿人才。

华扬资本13年专注于股权激励服务领域,覆盖20+重点行业,具备500+企业成功案例经验。更多详情请关注本号,我们将实战经验融汇贯通、总结提炼、倾囊相授给企业。

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