俗话说，股市是经济的“晴雨表”，其走势往往能反映近期的经济状况、对未来经济前景的预期。与此同时，能反映经济趋势的先行指标PMI，也常被不少投资者视为股市的“风向标”。
今年以来，随着经济逐步复苏，A股也出现一定的反弹，但最近又来回震荡轮动加剧，目前这个阶段还是较好的配置时机吗？
制造业PMI强劲，说明了什么？
通常来说，要判断经济是否景气，通过GDP能看出某一阶段的结果，PMI则在较大程度上能反映经济活动情况，常被视作宏观经济的先行指标。
其中，制造业PMI整体上代表了制造业的活跃度和产业链各环节的景气度，PMI以50作为经济荣枯分界线，如果大于50，则表示经济在上行，数值越高，说明经济越繁荣；反之则说明经济不景气或处在衰退期。
受疫情影响，去年4月制造业PMI达到阶段性低点47.4，去年12月更是跌至47。不过，今年以来随着疫情影响消散，叠加刺激经济的政策不断出台，制造业PMI开始触底反弹。
今年1月，制造业PMI就已重返50关口以上，2月更是达到52.6，创下2012年5月以来新高。3月数据虽比2月略微下降，当仍高于临界点，目前已连续3个月处于经济扩张状态。PMI的快速回升，表明国内经济复苏动能在不断增强。
过往制造业PMI触底回升后，A股怎么走？
从历史行情看，当制造业PMI从较低位置回升时，股市往往也会出现一定涨幅。
在过去15年里，制造业PMI有多个月份低于50，统计期间的阶段性低值会发现，在此后1年沪深300指数多数情况下都出现上涨，若截至目前来看，则都实现正收益。
具体来看，2008年11月，市场本就处于A股牛转熊后的低位，又叠加全球风险事件的影响，总体情绪比较低迷，对经济的预期较悲观。因此，当此后PMI显著回升、风险事件过去之后，市场反弹幅度也较大。
2020年，经济活动受到国内外疫情的影响，但经历有效防控后，市场预期转好，股市同样出现了明显上行。
至于去年底，疫情对经济造成了短暂影响，但不久后经济活动陆续恢复，叠加稳经济政策持续出台，经济复苏预期强劲。
经济复苏趋势明确，资产性价比突显
当下，与经济密切相关的多个行业都在快速恢复。
国家信息中心近日发布的数据显示，今年3月线下商圈消费热度指数较去年12月的低点大幅增长27.7个点；一季度，生活服务业消费活力指数较上季度上升27.3个点。这些高频数据显示，消费呈现回暖向好态势，经济活力日益增长。
与此同时，地产企业的经营情况也有所好转。中指研究院统计数据显示，今年1月份至3月份，百强房企销售额同比增长8.2%，其中3月份销售额环比上升36.7%，同比上升24.6%，呈双增长态势。
国际货币基金组织（IMF）在近期发布的《世界经济展望报告》中也看好中国经济复苏态势。IMF预计2023年全球经济将增长2.8%，其中，预计中国经济增速为5.2%，将产生积极外溢效应。
尽管短期国内基本面可能仍会面临一定压力，后续修复的力度和节奏也需更多数据验证，但经济改善的趋势已较明确。从全球范围来看，国内权益资产的吸引力和性价比仍较高。
虽然我们无法精准预测市场后市涨跌，但当下也不必悲观。把握模糊的正确，拥抱经济复苏的趋势，保持耐心，终将有所收获。
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