昨天，笔者欣赏的市场分析师国泰君安研究所所长黄燕铭在直播中表示，“如果近期指数再次回落到3500点之下，是非常好的买点。”“一旦站稳3500点，未来将是持续的牛市。”
股市在新年里迎来开门红，上证指数已突破3500点，3500点将会继续震荡，黄说，一旦站稳3500点，未来将是非常持续的牛市。当然，黄对于能否站稳3500点，尚没有信心，但笔者认为站稳3500点没有问题。
回顾2020年的a股，前期大涨，是由于央行在疫情期间，为了刺激经济，降低金融市场的债务成本压力，尤其是给中小企业发展提供动力，实行极度宽松政策，大金融板块崛起，市场在3月份出现一波牛市行情，但这波行情很短暂，这波行情类似于目前美国股市的大涨，是央行货币放水形成的资金推动行情。
3月末四月初，疫情逐渐得到控制，经济开始恢复，但是央行开始退出宽松政策，利率持续上涨，牛市昙花一现。
后半年股市再次回到2019年的格局，只有白酒、大消费、科技股和部分医药股在表现，这就是所谓的抱团行情，目前看来抱团行情是越来越紧。
抱团行情背后的力量其实更强，这是对于周期股的不信任，和对成长股普遍的有信心，两者叠加，本身白酒股就有业绩支撑。新能源汽车则是由于特斯拉的大幅降价，其他国内的新能源车量产表现不错，相关新能源概念持续上演。
后半年大宗商品疯狂，但是有色金属，煤炭、钢铁、传统能源股票涨幅并不理想，可能主要源于增量资金不足，由于欧美疫情失控，控制的希望渺茫，大宗商品价格攀升，对于股价的影响很微弱。
今年，笔者认为一些周期股还是会有较好表现的，比如大宗商品股票，随着疫苗大范围接种，疫情控制大的拐点会在一季度结束后出现，全球经济复苏就会到来，大宗商品的第二波上涨可能更加凌厉，这时候周期股包括大金融银行、保险、券商等等都会是一个很好的表现机会。
但这也是一个震荡过程，经济复苏物价上涨，利率跟涨，央行的货币政策会收紧，但是只要全球经济确定复苏，企业业绩就会好转，这一定会反应的估值方面。
重要的是这个过程中会不会引来增量资金，这方面，金融监管层可谓使出了所有的气力，也无所不用其极。比如叫停智能存款，取缔了靠档计息存款，现在整治结构存款，然后影子银行大多数也遁身了，房地产又不让炒，信托和其他互联网理财也不可靠，就只有股市了，万事俱备只欠东风，但是肉不到碗里来。除了公募基金发行外，其他渠道资金很难流入股市，也是一个奇迹。
目前严厉退市制度也出来了，今年估计还要出一些保护投资者的政策，股市目前是政治正确，政策会不计成本的出，政府一旦真正下了决心，就一定会出点结果的，不然不好交代。
所以笔者认为今年尽管没有牛市，但是整体股市价值中枢上移是肯定的，比如在3800点左右的可能性还是比较大，不排除站在4000点以上，不过更高的可能性几乎没有。
