2月26日，三大股指大幅低开后，弱势震荡。截至收盘，沪指跌2.12%，深证成指跌2.17%，创业板指跌2.12%。今天的A股极其凶残，元凶当然是隔夜美股的大幅下跌，美股本来跟A股关系不是那么直接，美股涨时A股不涨，美股跌的时候A股跌更猛。这就是股民最看不懂的。
这次情况有点特殊，美股下跌的原因是美债收益率大涨。美债收益率为什么大涨，是因为通胀预期，就是随着物价上涨了，债务的价格也要涨，不然大家就抛了。所以随着投资者大幅抛售债券，债券不收益率就上涨了。
债券收益率上涨，那对资产价格就有压力，因为预期未来美联储要加息了。而美联储加息可能让全球进入加息周期，那么中国加息的也不远了，即使不加息，也会引发资金外流，因为相对而言，美国资产收益率更受青睐。
其实随着美债收益率的上涨，国内的十年期国债收益率也在攀升，这对境内的流动性有较大的抑制。
其实，更加让投资者忧心的是，收益率的上涨跟国内可能要进行的信用收缩发生共振。市场普遍预期要收缩，这是因为高层多次表态要转弯，尽管不转急弯，但是总是要转的，迟早的问题。这就是一把达摩克利斯之剑，是开年来抑制A股上涨最大的力量。
目前市场最大的特征是抱团股的瓦解，白酒、医疗、新能源等基金重仓股，最近一段时间重挫，这对于公募基金的威胁很大。
因为重仓股重挫，基金净值必然缩水，前期有浮盈的投资者开始赎回，为了应付赎回所需要的现金，公募就只能减仓其他股票，比如今天中国人寿大跌6%，毫无道理，完全是公募砍仓割肉所致。
现在大家担心的是美股目前已经是危如累卵，完全靠美联储喊话维持，一旦央行的支撑减弱，可能就会一泻千里。而一再攀升的收益率会让美联储闭嘴。
未来美联储要保持股票市场的稳定，可能还需要购买长期国债，打压长期国债利率，改变目前收益率曲线陡峭的局面。
而A股未来的走势，还要看通胀，笔者认为我国的经济未来不会是通胀，最多也就是滞涨，通缩的压力更大，央行所谓的转弯很难成型，这方面会对A股有一定支撑。
所以，大A不必过度悲观，一定会走出美联储阴影。目前A股跟随美股，其实还是机构借机出货，风声鹤唳。
