美国通胀预期高企。
纽约联储调查显示，2月消费者对未来一年的通胀预期中值从1月份的3.0%上升至3.1%，为2014年7月以来最高。消费者对未来一年汽油和租金的涨幅的预期中值均升至2013年以来最高水平，其中对汽油价格的预期涨幅从上个月的6.2%升至9.6%，对租金的涨幅预期从上个月的6.4%升至9.0%。
对于金融市场而言，更关键不在于未来经济表现到底实际会如何，最关键是预期。通胀预期首先改变了美国的债券市场，随着市场越来越多人预期美国经济复苏和通胀上升，中美两国的债券都在抛售，中美两国的市场利率都在攀升。
但是高层的态度相反，中国高层要控风险降杠杆，所以市场大幅调整。所以通胀就非常重要，只要没有通胀，就不会有太紧的政策。但其实中国今年不可能存在通胀。
一个是因为去年基数太高，又加上去年的翘尾因素，今年2月的cpi可能还是负的，这种情况在前半年还会持续，食品价格不可能上涨太多，尤其猪肉价格已经铁定的下行。从中国经济增速看，最近连续三个月的pmi都在下跌，表明经济增速在放缓，这也决定了物价水平不会有太高的上涨，或者还会下降。
但是中国受美国市场影响太大，美国的通胀水平会影响全球，美国的货币政策一旦转向也会对中国货币环境造成影响，而美股如果跟2008年一样调整，中国股市也会跟着调整。
所以目前决定市场的逻辑基础就是通胀预期，这个预期不减弱，市场的就不会有好的表现。说其他的都是瞎掰。
