今年的A股是一个动荡的走势，热点变换太快，飘忽不定，追热点肯定被埋。
从大消费、医疗、科技、周期、新能源等一阵阵的漂过，但是持续的主题很少，这是货币环境相对紧缩下股市的必然状态，没有增量资金，一个热点主题起来后，没有后续资金跟进，然后主力赚一点赶紧撤退，跑去拉升另一个主题，这样的市场难有赚钱效应。
不过还有一个被大家忽略的主题，具有很好的持续性，那就是央企主题基金。这个主题此前是被市场抛弃的，尤其是公募，今年来净值不断创新高。
据Wind数据统计显示，截至9月16日，今年以来富国中证央企创新驱动ETF复权单位净值增长率上涨35.44%、广发中证央企创新驱动ETF、嘉实中证央企创新驱动ETF、博时中证央企创新驱动ETF复权单位净值增长率超过30%。
央企的业绩是摆在那里的。
今年上半年，中央企业累计实现净利润10232.1亿元，首次突破半年万亿元大关，同比增长133.3%，较2019年同期增长45.4%，两年平均增长20.6%。6月当月中央企业实现净利润2446.2亿元，比2019年6月增长54.3%，累计净利润和月度净利润均创历史新高。
今年上半年中央企业实现营业收入实现17.1万亿元，同比增长28.2%，两年平均增长是8.7%，超九成企业保持两位数的增长，实现利润总额是1.31万亿，同比增长116.7%，两年平均增长17.9%。
上半年中央企业营业收入利润率是7.6%，同比提升了3.1个百分点，比2019年同期提升了1.1个百分点。年化全员劳动生产率是68.5万元每人，同比增长30.5%。上半年，中央企业的经营现金流超过1万亿，创历史同期最好水平，同比增长139.6%。在业绩大幅增长的同时，各个企业坚持过紧日子、抓管理、控成本，财务费用同比下降6.4%。6月末，中央企业整体资产负债率是64.9%，同比下降了1个百分点。
还有一点，央企研发经费增长强劲，认为这是上半年业绩中比较闪亮的一点。今年上半年，中央企业研发经费投入3210亿元，同比增长37.4%，研发经费投入强度同比提高了0.12个百分点。其中，中央工业企业研发经费投入强度同比提高了0.14个百分点。上半年，中央企业固定资产投资稳步提升，累计完成投资1.1万亿元，同比增长10.5%，两年平均增速是8.7%。
央企为什么会取得这么好的业绩，当然大家都会说很多理由，但是笔者认为，相对于绝大多数民营企业，央企经过此前多年的重组、整改、改革和竞争，目前已经具有很多优势。
首先央企一般均处于食物链的顶端，大多是资源类企业，而今年周期性行业进入复苏，价格提升较快，业绩优势明显。
体制方面，前今年经济热度过高，许多民企盲目投资，疯狂扩张时，央企选择了稳健保守的经营，这在此次经济下滑时，没有出现去杠杆和泡沫破灭的大家，积累下大量资金，反而可以低价占绝空出来的市场，甚至去收购民企的问题资产。
三是市场化多年以来，央企对于市场化的管理和经营已经非常熟练，价格信号，成本管理和内部经营方面也提高到了前所未有的水平。而且央企已经发展成为独立的利益个体，经营情况跟员工收入和管理层的晋升直接挂钩，这个激励也是不容小觑的。
经济上在下坡过程中，相对民企的被动，央企很从容，经营的优良环境还会持续很长时间。
