上周五美国非农数据表现不错，美元的跌势得到缓解，同时黄金出现了快速回撤。
8月11日美盘金价暴跌，创2013年6月以来最大单日跌幅。
一些刚进场的新手投资者就晕了：这轮黄金牛市是结束了吗，之前买的是高位站岗了吗？
今天就给大家来分析一下本轮黄金牛市的逻辑与牛市能持续多久。
黄金本轮牛市主因
针对这个问题，下面先给大家分析一下本轮牛市主因。
大部分投资品种的价格波动是有周期性的，黄金价格波动周期与全球经济发展和美国经济发展格局契合。
然而我们交易生涯中就经历那么一两个大的周期，时间跨度太久。
我们将时间缩短到眼前的5年-10年，黄金价格主要驱动力来自于购买力，包括市场流动性和物价水平。
超发的美元奠定了黄金上涨的大趋势，即使短期出现回调，未来几年的涨势仍不变。
您还记得今年上半年美国洒出来多少美元么？是2.9万亿。
全球市场流动性很充足，货币超发势必推高物价，黄金价格自然也会被推高。
黄金为何暴跌？
也有很多朋友想，中美局势这么紧张，黄金怎么还能出现暴跌呢？
一方面，涨的太快自然会有快速回撤，而且金价处于前所未有的高位，地缘因素不确定性太大，市场都抱有吃瓜看戏的心态，这个因素影响力就减弱了。
另一方面，上周五晚上公布的7月份失业率是10.2%，预期是10.5%，上个月的是11.1%，失业率明显缩小了。非农数据漂亮说明美国经济逐渐复苏，无论速度如何，起码是有所改善。
假设美国疫情控制住了，社会秩序恢复，那么实体经济投资方方面面是不是也恢复了？
美国毕竟是世界第一经济大国，那么美元的需求也会恢复。
如果美国实体经济恢复正常，市场资金也会流动起来，因为企业愿意增加贷款扩大生产经营规模。
市场上资金需求上升，美元需求也会上升，美元就再次具有吸引力了。
美元指数会上涨，就是美元升值，以更少的美元就能买到同样克重的黄金，那么以美元标价的国际黄金价格就下跌了。
本轮牛市能持续多久？
一方面，在这个模式下通货膨胀如影随形，主权信用货币的购买力势必不断贬值。
当疫情被控制住之后，较低的利率会促使投资增加，会导致通胀就现在水平拔地而起不断上升。
在这个场景中我们说黄金能对抗通货膨胀。所以黄金的牛市远未结束，会持续很久。
另一方面从黄金牛市和熊市的特点来看我认为黄金牛市还远未结束。
下图是2002年底到本周四美联储资产负债表规模和金价走势曲线图。
2008年底美联储量化宽松，紧接着金价涨了两年多。
今年3月到6月，美联储的放水规模远超次贷危机的时候，从今年3月下旬金价开始反弹，到现在才4个多月。
由于通胀上升、实际利率为负以及美国可能实行收益率曲线控制，仍然看涨黄金。
综合考虑当前宏观经济状况、利率水平、充足的资金以及地缘政治上的冲突，黄金价格仍会居于高位很长时间。
投资者该怎么做？
美元指数止跌了，未来美元指数短期内不大可能进一步深度下跌，那么高位金价回调也是理所应当。
但不代表黄金看涨的大趋势结束了，一直都说的是短期，短期内黄金涨势接近尾声，会回撤到2000美元以下。
您要问我能不能做空？我个人是不建议逆势摸顶做空。
除了从统计学角度说盈利概率会降低以外，还会扰乱投资者心理和交易节奏。
容易“多空来回做，结果次次错”。
从本质上说黄金是可以对抗信用风险的。
根据世界黄金协会的研究，在投资组合中配置5%~10%的黄金能有效改善投资组合的风险收益状况，稳定收益。
但普通人对于买黄金的印象还停留在各种金首饰，不知道如何配置黄金资产。
并且普通投资者对市场信息，金价走势无法掌握，所以更依赖与投顾或分析师。
黄金又是个价格波动非常大的品种，普通投资者很容易判断错误。
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