在全球金融体系中，美联储的每一次政策调整都牵动着市场的神经。近日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。业内分析，此次降息幅度超出市场预期，表明其可能在寻求实现经济“软着陆”，以对冲经济活动“失速”的风险。随着这一政策的公布，除了引起传统金融行业的激烈讨论，虚拟资产行业作为创新金融领域也受到了影响。
9月27日，在新浪财经联合欧科云链共同打造的「Web3相对论」节目第五期中，星展银行投资策略分析师邓志坚，伊利诺伊大学香槟分校Gies商学院金融系客座实践教授、创新实验室创新研究员张庆全，和欧科云链研究院资深研究员蒋照生共同出席，深入探讨美联储4年首次降息的重要意义，以及这一政策对虚拟资产市场融入主流金融体系步伐的影响。
利率调整背后的信号
新浪财经刘迪：此次美联储4年以来首次降息有什么重要意义？
张庆全：
美联储的降息决策涉及复杂因素，并不直接表明经济衰退的迹象。这次降息50个基点发生在大选前的敏感时期，反映出对未来经济的谨慎预期。
降息后，我们更应该关注的是失业率这一点。随着企业营收的变化，失业率受到影响。叠加的因素是去年以来快速发展的AI产业也进一步提高了生产力，使得企业在提升效率方面面临新的挑战和机遇。这一背景下，市场可能会出现显著分化，能够利用AI技术的公司将更具优势，而适应不良的公司可能会受到影响。
新浪财经刘迪：此次降息会如何影响宏观经济中的流动性和后续市场投资风向？
邓志坚：
此次降息对宏观经济流动性的影响并不明显，主要影响的是超额存款准备金。如果美联储降息形成周期，融资成本将逐渐下降，这对企业、个人及投资者的投资欲望可能有刺激作用，但需要时间。如果利率在本轮降息后没有进一步降低形成周期，那么对投资气氛的推动有限。因此，短期内建议保持谨慎态度观察这一“软着陆”事件。
创新金融市场的转机
新浪财经刘迪：降息如何在短期、长期内影响虚拟资产市场？
蒋照生：
从历史的数据来看，每当美联储实施宽松政策，虚拟资产市场通常会表现出强劲的增长动力。随着利率进入下行周期，投资者可能更倾向于将资金投入高风险、高回报的资产，这可能导致虚拟资产领域短期内出现流动性改善的情况。
然而，长期来看，美联储的后续政策仍不明确，需要持续关注。更重要的是，虚拟资产行业的增长不能仅依赖外部流动性和宏观环境的变化，而应重视技术创新和应用实践的实际落地，以实现长期可持续发展。
新浪财经刘迪：低利率环境可能带来市场泡沫和高风险投资的增加，这一情况是否会出现在近期？
邓志坚：如果按照美联储现在锚定在3%的话，倒不至于是一个非常低息的环境，甚至说流动性也不会有较明显的变化。如果说个人的风险承受能力较低，建议要考虑一下在个人资产配置里面，如何去平衡传统资产和新型资产之间的配置和风险。
数据驱动金融市场决策
在节目中，蒋照生提到，链上数据是可以在全球热门金融事件中发挥分析作用的。在这一轮降息中，欧科云链研究院也观察到比特币和以太坊在降息消息确定前后一个月左右的市场表现与传统资产基本一致。这说明虚拟资产与主流资产的关联度越来越高。
正如在传统金融市场上很多分析师习惯使用Bloomberg的金融数据进行分析决策，在虚拟资产市场，由于链上数据的开放透明性，我们可以更便捷地获取这些数据并进行分析。
而对于创新金融和传统金融的界线，蒋照生认为，传统金融机构积极接受虚拟资产及其技术，而原生虚拟资产项目也在努力向传统市场靠拢。邓志坚也表示，随着社会的发展，应该积极拥抱虚拟资产这一技术，在科技创新中探索新机遇。然而，投资者必须明确自己所参与的虚拟资产行业实际情况，因为未来科技的进步可能会带来新的资产形式，控制风险依然至关重要。
