文 | 新浪财经 刘丽丽光伏龙头隆基绿能仍未摆脱亏损。2024年前三季度，隆基绿能归属于母公司股东的净利润-65.05亿元，而去年同期为116.94亿元。隆基绿能董事长钟宝申表示，亏损的主要原因是美国市场做得不好，以及BC组件一代产品产销时间不匹配，产生大量存货，遭遇价格剧烈下跌，导致计提大量减值。
除了主业受挫，隆基的第二增长曲线也变得不明朗。一个有意思的现象是，传隆基绿能创始人、总裁和董事长两位核心人物对这一问题的说法有所出入，总裁认为第二曲线应为储能，董事长则在业绩会上明确是氢能，此举被指内部存在分歧。
实际上，隆基的第二增长曲线到底是氢能还是储能，这是一个关乎战略方向的大问题。值得注意的是，隆基氢能今年以来似乎进入低气压状态，在招标市场尚无太大斩获。有消息称，隆基氢能唯一一位副总裁在今年8月前后被调离岗位，并在10月份离职。
氢能失温，需求减少
传隆基绿能总裁李振国近日在交流时谈到，隆基会考虑把储能作为第二曲线，把氢能作为第三曲线。这个提法值得关注。据消息人士透露，李振国当时表示，隆基不能绑死在组件的单项业务上，原来计划氢能作为第二增长曲线，发现有点早了，现在作为第三曲线。
但隆基绿能董事长钟宝申在三季度业绩会上则表示，隆基还是坚定发展氢能，氢能仍是重要发展方向，也已经有了很多积累。钟宝申谈到，在储能方面，隆基对于要不要做锂电池储能还没有明确的决策。
局面一时令人费解。
可以确定的是，氢能本来是被隆基当作第二增长曲线的。2023年9月，李振国曾表示，隆基已经把氢能作为光伏之后的第二增长曲线来看待。
隆基氢能板块一度高举高打，风头很劲。2021年成立当年就完成了首台1000标方／小时的碱性电解槽下线，并实现了500MW的年产能。2022年，隆基氢能碱性电解水制氢设备产能达到1.5GW，当年在全球电解槽生产商中位列榜首。
2023年，隆基氢能推出了业内首家单槽3000标方／小时的碱性电解槽，全年营业额突破亿元，成为国内碱性电解槽中标规模最大的厂商，2.5GW的总产能彼时也位居行业首位。
支撑隆基绿能营业额过亿的是其中标我国首个万吨级光伏制绿氢示范项目——中国石化新疆库车绿氢示范项目，这也是首个规模化绿电制绿氢项目。隆基氢能为该项目提供16台碱性水电解槽及气液分离、氢气纯化装置等。
业内人士认为，隆基绿能在这个项目吃到了先行者红利，“当时没有几家企业做碱性电解，价格也比较贵”“现在电解槽才500万，也没有所谓的技术壁垒，神秘感很快就消失了。”
2023年下半年之后，隆基氢能似乎开始沉寂，几乎再未听到新的中标消息。只有今年10月份20MW的ACWA Power乌兹别克斯坦一期年产3000吨绿氢项目电解槽发货，按照市场均价测算大约产生营收2000多万元。
几乎是在同一个时间段，隆基氢能的高管层和员工也出现了较多变动。据报道，除副总裁外，隆基氢能也有技术、营销、解决方案、市场等部门的多位骨干人员跳槽。
数据显示，在过去两年，隆基氢能的主要订单都来自单一客户的采购。“竞争太大了，完全不赚钱，”一位业内人士表示，其他氢能企业都是做总包项目，但隆基不一样，以电解槽为主。
到目前为止，氢能基本上还是个烧钱的生意，需要大量的资金。今年7月，隆基氢能宣布已经完成首轮10亿元融资，估值或超100亿。
一位行业研究人士表示，有些企业可能把氢能发展的形势看得过于乐观，“氢需求比较少，目前气站都是入不敷出”。
储能错失，输给自己
实际上，隆基绿能的主营业务压力正在增大。2023年隆基绿能保持3年的行业出货量第一宝座被晶科能源抢走，下降到行业第三，最终完成的67GW出货量，远不及年初制定的目标——85GW，成为出货量前四的企业中唯一没有完成销售任务的公司。
“过去两年，在低迷的市场中，Topcon、电化学储能产品是不多的可以赚钱的机会，隆基完美错过。隆基的巨额亏损，库存计提只是结果，没有正确选择短期市场的适销产品才是原因。”一位资深光伏分析人士表示，在组件方面，从在产业整合背景下的全产业链组件企业上半年财报看，凡是主打Topcon产品的企业还能勉强赚钱，凡是主打其他技术路线产品的企业都不赚钱，而隆基主打的技术路线是BC。
对于隆基绿能来说，一条合适的第二增长曲线的意义，可能比以往任何时候都更大一些。
事实上，目前储能业务已是光伏企业选择业务延伸的主流方向之一，组件头部阵营企业大多数在电化学储能领域都有所布局，但隆基绿能是唯二的按兵不动的头部企业之一。
那么，隆基绿能为什么不做储能？在去年10月末的业绩说明会上，隆基绿能表示，在电化学储能方面，和领域内的头部企业相比，公司不一定能做得比对方更好。
此外，隆基绿能认为，电化学储能是一种十分灵活的储能方式，但是实际上储能包含很多形式，在未来的能源体系里面，不同的场景下可能会用不同的储能方式。“氢能其实也是一种广义的储能，是跨形态、跨季节、跨地域的一种能量储存与搬运的方式。”
对于氢能储能，行业分析人士认为，在“光伏+储能”成为重要配置、电化学储能开始盈利的时代，氢能储能还远远看不到盈利的可能。
在近日的交流活动中，隆基绿能总裁李振国对于储能的考虑是这样表达的：在BC组件端有3—5年的技术领先下，隆基完成公司转型，在系统应用端跟储能结合作为第二增长曲线。他强调，公司主要跟储能企业去合作，没有做储能的打算。
资深光伏分析人士认为，总体来看，在国内一些市场，“光伏+储能”更受欢迎，在国外市场，储能不但有市场而且利润率很高，甚至有的企业就是得益于其储能业务，实现了利润额高于其他全产业链组件企业，而隆基完全没有电化学储能业务。
上述人士表示，在当前短期市场，Topcon和电化学储能是有可能规模盈利的产品，而BC和氢能是不可能规模盈利的产品，遗憾的是，隆基绿能选择了后两者，就意味着选择了短期不可能盈利。
“在过去一两年的光伏企业竞争中，隆基暂时输了，输得很难看。”该人士认为，“隆基不是输给别人，而是输给了自己。”
