经济观察网 记者 任晓宁 10月22日美股收盘，奈飞股价下跌近7%，跌幅在美国互联网大公司中居于前列。奈飞股价下跌与刚刚发布的财报有关，根据10月21日财报，奈飞净利润及付费用户增长均不及分析师预期。
分析师预期奈飞三季度每股净利润2.13美元，奈飞实际收益为每股1.74美元。预期奈飞付费用户净增330万人，奈飞实际增加220万人。
作为世界知名视频巨头，奈飞的付费订阅模式也是国内爱奇艺、优酷、腾讯视频模仿的模式。并且，与国内爱优腾常年亏损的状况不同，奈飞早已实现盈利，今年三季度，奈飞盈利7.89亿美元。正因如此，过去十年间，奈飞一直是炙手可热的股票之一。
这一次奈飞股价大跌，与疫情红利被透支有关。不过，奈飞当下也面临着正在发力流媒体的苹果、迪斯尼、HBO的竞争。当前国外疫情仍未结束，奈飞擅长的内容制作能力受到限制，其能否快速走出低迷期，仍是个未知数。
疫情红利被透支
三季度奈飞付费用户增速不及预期，奈飞首席财务官斯宾塞·诺依曼在财报电话会上说，最大的原因是，今年上半年疫情带来了用户大幅增长，导致了三季度增长放缓。
今年一季度，奈飞新增付费用户1577万，二季度新增1009万，均大幅超越华尔街预期。
上半年，疫情直接带动了奈飞订阅用户激增。2020年前9个月，奈飞付费会员增加了2810万，超过了2019年全年2780万付费用户增长总量。
用户上涨的同时，奈飞的付费用户规模和平均月花费也都大幅增加，进而推动公司股价暴涨。三季度财报发布前，奈飞股价上涨了近70%。
目前，疫情红利正在消失，奈飞的付费用户增速开始放缓。奈飞联合首席执行官里德·哈斯廷斯说，今年上半年超常增长的影响仍将持续一段时间，“对明年第一季度来说，还会带来些影响，对明年第二季度来说影响减弱，不过这一影响会逐渐消失。因为这不是一个永久的、或长远的影响。”
美加用户到达天花板
根据奈飞三季度财报，三季度，美国和加拿大流媒体视频服务的付费用户净增人数近增加18万人，相比之下一季度新增231万人，二季度新增294万。
美国和加拿大是奈飞的主要用户阵营，两个国家贡献营收占比46%。目前，奈飞也取消了为英美地区用户提供的免费试用，转为前两个月5折优惠。
奈飞三季度用户增长主要集中在亚太地区。来自于亚太流媒体视频服务的营收为6.35亿美元，相比之下去年同期为3.82亿美元，同比增长66%，亚太地区用户也首次成为其付费会员增长的最大贡献者。目前奈飞在日本和韩国已经实现了两位数的家庭宽带普及率。
今年以来，奈飞也不断提高会员价格。目前加拿大标准高清服务的月费15美元，比之前提高了1美元。拉美地区和澳大利亚的会员费也有提升。
上半年全球疫情爆发，对奈飞的内容生产制作也产生一定的影响。奈飞预期在年底之前完成150个剧集制作，逐渐恢复到在全球范围内全速运转的状态。不过泰德·萨兰多斯也承认，这些内容的生产可能会比当初预期得要慢一些。
奈飞称，目前在欧洲、中东和亚太地区，也包括拉丁美洲和乌甘地区的大部分地区，内容生产恢复方面取得了良好和谨慎的进展。
