全球风电紧固件细分市场龙头飞沃科技上市乘势风电板块“触底反弹”_

作为向全球风电行业供应高强度紧固件的细分领域龙头，湖南飞沃新能源科技股份有限公司（飞沃科技，301232.SZ）日前登陆深交所创业板，此时也恰逢A股风电板块开启“触底反弹”。

通俗地理解，紧固件即为螺丝，风电领域的高强度紧固件联结着风机叶片和发电机主机、塔筒等大部件，需要保证重达数十吨的风电叶片在高空旋转20年，对产品强度、抗疲劳、耐腐蚀等性能有着极高的要求。飞沃科技主要产品风电叶片预埋螺套，2019年在所属单品风机叶片预埋螺套单品细分市场的全球占有率已高达70%以上；根据QY Research发布的全球风电紧固件市场调研报告，2019年，公司在全球风电紧固件行业市场（全品类）占有率达到4.71%。同时，近年来飞沃科技风电整机螺栓、锚栓组件等产品的市场占有率也不断增长，飞沃科技已经成为风电紧固件行业的龙头企业。

风电全系列紧固件达到全球市场的成为国内及全球众多风电厂商的核心供应商，且风电未来市场空间增长空间还很大。

身处风电行业上游，飞沃科技的成长性与风电装机量息息相关。2023年一季度，国内风电新增装机量10.4GW，同比增长32%，创一季度历史装机新高，3月风电新增装机更是同比大增110％，多家风电上市公司近期亦披露获得国内外大额订单。反映在资本市场上，万得风电指数（866044.WI）在4月26日创下一年来新低后，近期风电板块已摆脱底部区间，并在6月2日快速走高，多家行业龙头录得5%以上的涨幅。

飞沃科技发行公告披露，“发行价格72.50元/股对应的公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为46.43倍，低于可比公司2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率56.06倍”。也有业内人士认为，从具体产品和市占率看，目前A股尚无与飞沃科技完全类似的公司，飞沃科技上市后将成为风电上游板块的独特标的。

质量为先性能出众做深做精风电高强度紧固件

飞沃科技主营业务为高强度紧固件，包括叶片预埋螺套、双头螺杆、主机机舱螺栓、地锚螺栓及锚板法兰组件等产品，并提供整体紧固系统解决方案。公司是国家工信部认定的专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业（产品），目前产品主要应用于风电领域。

风电类高强度紧固件作为连接风电叶片与主机、各节塔筒、风机与地面等的关键基础部件，始终暴露在台风、沙尘、低温、高温、积雪、低浓度盐雾等恶劣环境下，服役期限长，对于产品强度性能、抗疲劳性能、耐腐蚀性能等有极高要求，产品质量直接关系到大型风电机组的安全运行。

仅以风电叶片预埋螺套为例，近年来，全球风电装备快速向大型化发展，风电叶片长度从十年前30多米向目前海上风电叶片107米发展，每支叶片使用预埋螺套100件左右，承载重达20吨、长70-107米的风电叶片，每台风电机组用量在300件左右。

作为全球风电紧固件主要生产厂商之一，飞沃科技主要客户包括中车株洲、明阳智能、三一重能、艾尔姆（LM）、恩德安迅能（Nordex-Acciona）、GE、东方电气、中国海装、特变电工新能源、金风科技、国家电投等国内外领先的风电叶片、风电整机制造商及风电场建设商、运营商等，产品已成功应用于国内外多项大型风电项目。

飞沃科技能够获得全球众多风电厂商的青睐，源于公司多年来在研发创新、制造加工和质量管理上的持续深耕。

自设立以来，飞沃科技始终围绕高强度紧固件在高端装备领域的应用需求，在高强度紧固件的机械性能、防腐性能、机械加工工艺、智能制造等方面持续加大研发投入，包括对超高强度螺栓、超强防腐螺栓、防松动螺母、智能螺栓监控系统等产品的研发。

通过持续的研发投入和生产经验的积累，飞沃科技自主开发了热挤压成型智能控制技术、智能深孔钻削技术、数控自动化车削技术、深孔喷涂防腐技术、自动检测技术等多项先进技术，覆盖材料热处理、金属塑性成形、机械加工工艺、表面防腐处理等核心生产环节。同时，飞沃科技自主开发信息化管理平台，打造行业领先的智能制造体系，使公司产品在品质稳定性、成本控制等方面获得竞争优势。

近年来，尽管受风电行业2021年受“抢装潮”透支需求、钢材价格大幅上涨等因素影响，飞沃科技经历行业需求下滑、成本激增、客户降价三重严峻考验，凭借突出的质量和成本优势，近年来飞沃科技销售收入实现持续增长。2021年、2022年和2023年一季度，飞沃科技营收分别为11.3亿元、13.4亿元和2.78亿元；归母净利润分别为7820.23万元、8986.14万元和2073.7万元。同时，公司预计2023年上半年营业收入为6.4亿元至7.1亿元，同比增长13.38%至25.78%；归母净利润预计为4400万元至5400万元，同比增长10.09%至35.11%。由此可见，飞沃科技凭借独有的竞争优势，在国内风电行业高度内卷过程中，已经建立了独有的竞争优势，在行业触底后迅速反弹，并且增长势头强劲。

“Only when the tide goesout do you discover who’s been swimming naked.”(只有在退潮后，才知道谁在裸泳），这句话是巴菲特在1994年股东大会上说出的。优秀的企业，必要拥有穿越行业周期的能力。时间会验证一起。

风电装机、高端装备持续成长

随着中国提出“双碳”目标，以及全球主要经济体积极推进减碳，风电已成为传统化石能源的重要替代之一，风电上游零部件供应商也迎来了广阔的发展机遇。

根据全球风能理事会GWEC数据，2022年全球风电新增装机容量为78GW，据预测，2022年至2027年期间全球风电装机容量将保持逐年增长，年均复合增长率达到15.02%，海上风电也正成为行业新的增长点。

而依照我国实现“碳达峰”规划，到2030年，中国单位国内产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦（1200GW）以上。

对于飞沃科技而言，风电行业稳定持续的增长前景，为公司创造了巨大的市场空间，与此同时，前期风电机组的运维，以及海上风电的发展和大兆瓦风电机组的推广，对风电紧固件制造业工艺水平、产品技术指标提出新的要求。

风电行业的新趋势，促使紧固件生产企业加大对高强度、强抗疲劳、强防腐、防松动、大型特型规格产品的研发力度，提升工艺水平，以满足下游市场需求。对于飞沃科技这样的垂直领域龙头，凭借其产品优势也将获得更多业务机会。

此外，在飞沃科技此前市占率较低的整机螺栓产品、锚栓组件产品方面，公司近年来亦大力开拓市场。2021年下半年以来，公司整机螺栓获得了明阳智能、远景能源、GE、西门子歌美飒的大批量采购；2022年，飞沃科技开始向GE、Nordex等国际客户供应锚栓组件产品，预计未来其锚栓组件产品收入及市场占有率均将有所增长。

除应用于风电行业外，素有“工业之米”之称的紧固件也是国民经济各部门应用范围最广、使用数量最多的机械基础件。而飞沃科技主要产品预埋螺套、整机螺栓和锚栓组件均属于高强度紧固件，广泛应用于航空航天、燃气轮机、石油、轨道交通、工程机械、船舶等领域，根据下游行业景气情况灵活规划产品结构及市场开拓方向。公司对航空航天、石油领域亦研发储备了产品。据披露，目前飞沃已在航天航空、石油等领域完成了相关重点客户的供应商准入，并与中国航发、斯伦贝谢（Schlumberger）等客户建立起业务合作关系，2022年以来，公司非风电行业的收入也进一步增长。

募投项目助推产能提升角色升级

成功登陆资本市场，将给飞沃科技增添新的发展助力，在募投项目方面，公司将建设风电高强度紧固件生产线、非风电高强度紧固件生产线等项目，提升公司产能和创新能力、丰富产品结构、扩大业务规模，并增强持续盈利能力。

具体而言，风电高强度紧固件生产线建设项目将大幅提高风电锚栓、叶片、主机和塔筒螺栓的产能，弥补公司风电行业紧固件的产能缺口，充分利用现有的风电行业客户资源，进一步强化飞沃科技主营业务，提升公司在风电紧固件行业的市场占有率。

非风电高强度紧固件生产线建设项目产品主要为航空航天、石油、船舶等行业的高强度紧固件，该项目的实施有利于公司进一步拓展非风电行业高强度紧固件领域，完善产品结构，避免单一行业的市场风险，进一步提升公司核心竞争力。

根据QYResearch的报告，全球风电紧固件行业市场规模未来预期将稳步增长，到2026年将达到28.18亿美元；同时，在非风电行业，对高端紧固件的进口替代需求也日益凸显。飞沃科技在两大领域的扩产未来将对公司业绩形成新的支撑和推动。