近年来，全球可持续发展与绿色转型的大势愈发清晰。在国家“双碳”目标引领下，中央金融工作会议提出的“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”强调了金融在推动经济现代化和绿色转型中的核心作用。与此同时，国家制定发布包括基本准则在内的国家统一的可持续披露准则，推动经济、社会和环境可持续发展，稳步推进我国可持续披露准则体系建设，规范企业可持续发展信息披露。作为A+H股上市的国内寿险行业领军企业，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）积极贯彻国家政策，在不断推进自身高质量发展的同时，始终致力于在环境、社会及治理（ESG）领域的卓越表现，以绿色金融为依托，结合寿险资金长期的属性，通过创新实践推动低碳经济发展，履行作为金融央企的社会责任。
中国人寿深入贯彻“内外两手抓”的发展战略：对内通过加强内部治理，以双重实质性分析为核心，全面评估ESG议题对企业财务表现及社会、环境的双重影响；对外，则通过绿色金融和转型金融为实践重点，履行绿色发展承诺，为国家“双碳”目标和社会可持续发展贡献力量。这一内外协同的模式，帮助公司有效识别和管理关键议题，确保信息披露的科学性与透明度，满足了上交所与联交所的合规要求，同时也提升了公司在资本市场中的形象与价值。中国人寿的实践不仅使公司在ESG领域赢得了广泛认可，也为行业提供了可持续发展的“中国范例”，树立了在金融领域推动绿色与转型金融的行业标杆。
一、概要
指引政策趋于明确 积极响应前瞻布局
为实现“双碳”目标构建了系统性政策框架，中国政府大力推动绿色金融改革。绿色金融的核心推动力在于通过资本流向调整，为绿色产业提供资金支持，同时引导高碳行业向低碳转型。人民银行等部门于2024年4月发布的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，明确提出未来五年要构建国际领先的金融支持绿色低碳发展体系。这些政策为企业提供了重要的指引，也推动了绿色金融的普及与深化。为响应国家政策，中国人寿全面深化绿色金融布局，从产品端、投资端和运营端协调发力，助力经济社会发展全面绿色转型：：一是通过创新绿色保险产品，涵盖环境污染责任险、生物多样性保护保险、气候保险、风光保险、绿色建筑保险等领域，为“双碳”目标关键领域提供全方位风险保障；二是加大绿色投资力度，持续加大对清洁能源、节能环保、污染防治等绿色产业的投资力度，并推出绿色债券、ESG主题固收资管产品及绿色股权投资计划，引导资本流向低碳、循环和生态领域。截至2024年6月30日，公司绿色投资存量规模超过人民币4,700亿元，ESG/绿色主题固收类资管产品总规模超108亿元；三是将低碳理念贯彻在日常运营和业务发展中，打造线上智能化运营体系，个人长险新单无纸化投保率近100%；启动应对气候变化管理项目，夯实ESG风险管理能力。
同时，国家也对企业的ESG信息披露提出了明确要求。近日，财政部联合多部委印发了《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，提出了“到2027年，企业可持续披露基本准则、气候相关披露准则及应用指南相继出台；到2030年，国家统一的可持续披露准则体系基本建成。”这一国家统一的可持续披露准则体系建设总体目标。交易所层面，上交所要求上市公司逐步提高环境信息披露的透明度，并引入“双重实质性”分析原则，要求企业在披露过程中既考虑财务相关性，也评估其对社会和环境的影响；而联交所则鼓励上市公司参考气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议，识别和披露重要的环境、社会及管治（ESG）议题，为未来可能的“双重实质性”分析框架打下基础。中国人寿积极响应这些要求，提前完成了双重实质性分析的方法论落地，并将其嵌入ESG报告体系中。这一实践不仅确保了信息披露的合规性和透明度，更为公司的ESG管理和绿色金融实践提供了科学依据。
接轨国际主流标准 对标行业打造最佳
国际社会对绿色金融和ESG管理的重视推动了一系列标准和框架的出台，构成了全球企业的合规要求和发展趋势。在国际层面，绿色金融和ESG管理已成为主流趋势。欧盟推出了《可持续金融披露条例》（SFDR），要求金融机构提供关于可持续性风险的详细信息；国际可持续发展准则委员会（ISSB）通过发布IFRS S1《披露可持续性相关财务信息的一般要求》和IFRS S2《气候相关披露准则》两项标准，为全球企业制定了统一的披露标准：
IFRS S1要求企业披露与可持续发展相关的风险和机会，包括治理、战略、风险管理及指标和目标，帮助投资者理解这些因素对企业财务状况和价值创造的影响；IFRS S2则专注于气候相关披露，要求企业识别和披露气候相关的物理风险和转型风险，以及这些风险对商业模式、价值链和财务状况的影响。特别是，要求企业披露范围1、范围2和范围3的温室气体排放，并使用气候情景分析评估企业战略和商业模式的气候韧性，同时披露应对气候相关风险的战略和过渡计划。两项标准强调信息的透明性、连贯性和全球适用性，为企业提供了清晰的披露要求，同时推动了绿色金融和ESG管理的进一步发展。
这些国际标准为中国企业提供了重要的对标方向。中国人寿通过对标国际最佳实践，制定符合自身实际的ESG管理框架，确保在合规性和ESG实践方面处于领先地位，自2007年以来，中国人寿开始发布社会责任报告，并于2019年升级为《环境、社会及管治（ESG）暨社会责任报告》，连续多年展示其在环境、社会责任及公司治理方面的实践和成效。此外，中国人寿将ESG理念融入投资分析和决策流程，制定了《绿色金融发展战略（2023年-2025年）》，并推动投资业务的绿色转型，充分体现了其对“双碳”目标的支持。中国人寿控股子公司——中国人寿资产管理有限公司积极参与国际ESG倡议，成为中国首家签署联合国支持的《负责任投资原则》（UNPRI）的保险资产管理公司，与国际标准接轨。
凭借这些创新举措，中国人寿不仅满足了合规要求，更在国际资本市场中树立了全球化管理的标杆。其在绿色金融和ESG管理领域的持续努力赢得了广泛认可，先后荣获“2024保险业社会责任方舟奖” “年度社会责任贡献企业”等多项殊荣。这些成就不仅彰显了业界对中国人寿在绿色金融和社会责任领域突出表现的高度肯定，也为行业绿色转型发展提供了宝贵经验和实践范例。
立足寿险行业特性 追求长期价值实现
保险行业，尤其是寿险板块，具有风险管理的天然属性、业务的长期性与稳定性，以及对社会的深远影响。这使得寿险公司在绿色金融和可持续发展中拥有独特优势和责任。
寿险行业不仅是保障服务的提供者，更是绿色和社会责任投资的重要参与者。中国人寿充分发挥寿险行业的“双重角色”特性，通过资产配置中的长期视角，推动绿色和社会责任产品的开发和投资的实施，这与ESG管理紧密结合。针对气候变化，公司通过绿色金融产品、责任投资和低碳运营等行动，有效降低运营中的环境风险，为绿色产业提供全面的风险保障。在社会责任方面，中国人寿大力发展普惠保险和乡村振兴项目，展示了以服务社会为核心的价值理念。此外，中国人寿将长期价值与寿险行业中的生命健康直接关联，赋予“社会责任加成”。
二、国寿双重实质性实践（回应“指引政策趋于明确 积极响应前瞻布局”）
1.双重实质性分析的概念与意义
双重重要性的概念最早由欧盟于2017年在《非财务报告指南：对气候相关信息报告的补充》中提出，是近年来国际ESG管理领域的重要理念，也是企业在识别和披露ESG关键议题时采用的科学方法。它包含两个重要维度：
一是财务重要性是指与企业有关的可持续议题引发或合理预期会对企业产生重大的财务影响，如某项可持续议题产生的风险或机遇，会在短期、中期或长期对企业发展、财务状况、现金流、融资能力等有重大影响或可能产生重大影响。主要评估企业的风险与机遇。二是影响重要性是指当与企业有关的可持续议题对环境或社会在短期、中期和长期内产生实际或潜在的重大积极或负面影响。该定义的范围不仅包括企业运营的直接影响，还包括上下游价值链有关的影响，和通过其产品和服务以及商业关系产生的影响。
2.国寿的双重实质性分析实践
中国人寿的ESG管理在对接国内外监管要求的同时，通过遵循香港联合交易所《环境、社会及管治报告指引》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》，在其2023年环境、社会及管治（ESG）暨社会责任报告中，将ESG风险纳入全面风险管理体系。这一举措表明，中国人寿的管理策略充分涵盖企业与外部环境之间的双向影响，体现了其在ESG管理中对双重重要性原则的深度应用。这一理论框架的有效运用，使双重实质性分析成为中国人寿ESG披露与管理的核心基础。
在具体实践中，中国人寿通过系统化的分析框架，全面披露在环境、社会和治理领域的重要议题，并基于双重实质性原则聚焦关键领域，如气候变化、能源效率和社会责任等。通过识别财务与非财务维度的风险与机遇，中国人寿制定了针对性的ESG策略，从而更深刻地理解内外部因素对企业发展的影响。这一科学方法为其高质量发展提供了强有力的支持。
在聚焦关键议题时，中国人寿优先处理了气候变化和社会责任相关问题。中国人寿将ESG（环境、社会和治理）因素纳入投资分析和决策流程，促进投融资结构的绿色转型。截至2024年6月30日绿色投资存量规模超过人民币4,700亿元，支持了多个清洁能源和环保项目的发展。同时，公司制定了全面的气候变化应对体系，从治理、战略、风险识别以及指标和目标四个维度推动绿色转型。公司采取多项措施减少自身碳足迹，包括优化办公场所的能源使用、推广无纸化办公以及采用绿色建筑标准。在公司运营中，通过引入节能技术与设备，显著降低了能耗和碳排放。此外，中国人寿通过定期发布碳排放数据和节能减排目标，加强透明度和外部监督，以确保低碳运营的实效性。例如，积极推进绿色数据中心建设，秉承高效、低碳、集约、循环的发展理念，持续提升技术和管理水平，对设备进行节能改造升级，全年节约电力约900万度，使数据中心能耗表现始终处于同行领先地位。
在普惠保险领域，中国人寿以扎实的行动积极推进业务发展，取得了显著成效。公司承办了超过200个城乡居民大病保险项目，覆盖近3.5亿城乡居民，自大病保险制度实施以来，累计赔付超过1亿人次，有效减轻了人民群众高额医疗费用负担，切实助力多层次医疗保障体系建设。例如在青海，公司率先推动“基本医保+大病医保+医疗救助”一体化服务，覆盖海南、黄南、果洛和西宁等地区的近230万城乡居民，为全省全面脱贫和乡村振兴打下坚实基础。在长期护理保险领域，公司作为首批响应国家政策的商业保险机构之一，已参与超过70个国家及地方试点项目，覆盖超过3800万人，为失能人员及其家庭提供重要的护理保障。以成都为例，公司探索形成了覆盖城乡、适应全龄人群的“成都模式”，包括基础护理、专业护理、辅助器具等多种保障方式。截至2023年底，成都分公司累计服务超过3万名参保人员，覆盖全市52%的区域，为提升失能人员生活品质、缓解家庭经济压力作出了重要贡献。此外，中国人寿累计落地120多个城市定制型商业医疗保险项目（“惠民保”），为群众提供高性价比的医疗保障。例如，广州“穗岁康”、杭州“西湖益联保”、珠海“大爱无疆”等项目在投保率、保障范围、服务效率等多个方面表现优异，成为市场标杆。其中，珠海“大爱无疆”项目创新性引入“政府支持+医疗保险+商业保险+慈善援助”深度融合模式，累计惠及9.7万人次，个人获赔金额最高超过100万元，并荣获人民日报评选的全国多层次医疗保障优秀案例等多项荣誉。
在乡村振兴方面，公司持续健全长效帮扶机制，着力提升金融保险服务“三农”质效。2024年上半年，派驻946名驻村帮扶干部，全力承接1,120个帮扶点工作，投入帮扶资金人民币655.77万元，助力农民增产增收；针对农村人口多样化的保险保障需求，大力发展相关保险业务，为1.8亿农村人口提供风险保障人民币50.41万亿元，向231万人次赔付人民币80.72亿元，织密织牢多层次保险保障网，有效巩固脱贫攻坚成果。
这种结合财务重要性与社会影响的重要议题选择，不仅提升了企业的社会形象，也为其长期财务回报奠定了基础。据悉，在2024年ESG暨社会责任报告中，中国人寿将通过双重实质性分析助力“双碳目标”实现，展现了其深刻的ESG管理能力与战略眼光。
三、MSCI A级评级的背后（回应“接轨国际主流标准 对标行业打造最佳”）
MSCI评级是全球资本市场衡量企业可持续发展能力的重要标准，投资机构常将其作为评估投资风险和决策的重要依据。中国人寿通过持续优化ESG管理，满足了其高标准的评级要求。中国人寿在MSCI获得了A级评级，彰显了公司在环境、社会、治理（ESG）管理中的卓越表现。例如，公司在隐私和数据安全、公司治理、负责任投资以及获得融资等方面的表现均得到了高度评价。这一评级结果不仅提升了公司在资本市场的声誉，也增强了投资者对公司长期价值创造能力的信心。
尤其在环境管理领域，公司以“保障环境健康友好，助力实现‘碳中和’”为环境目标，助力经济社会发展全面绿色转型。积极推进平台化智慧化建设，采用先进的数字化手段提升绿色运营效能。公司加强对能源供给和能源全过程管理，多个办公大楼获得LEED铂金级认证，上海数据中心入选“国家绿色数据中心”；持续提升营运服务在线化、集约化、智能化水平，个人长险新单无纸化投保率近100%，个人线上理赔使用率97%，客户享受便利服务的同时减少碳排放。而在治理能力方面，公司将ESG风险纳入全面风险管理体系，优化绿色金融管理架构，这些实践成为MSCI评级的重要加分项。通过透明、专业的ESG表现，中国人寿不仅满足了MSCI评级的严格要求，更通过卓越的ESG管理实践增强了投资者信心和市场信任。
MSCI评级高度评价了中国人寿在环境、社会和治理（ESG）领域的卓越表现。通过持续优化ESG管理体系，中国人寿在隐私与数据安全、公司治理、负责任投资及绿色金融等方面的表现均得到了高度评价。这些实践成为MSCI评级的重要加分项，使公司在2023年获得MSCI A级评级。
这一评级结果不仅增强了中国人寿的资本市场声誉，也提升了投资者对公司长期价值创造能力的信心。凭借透明且专业的ESG实践，中国人寿进一步巩固了其行业领导地位，同时助力资本市场实现更高质量的可持续发展。
四、绿色与转型金融实践（回应“立足寿险行业特性 追求长期价值实现 ”）
在具体实践中，中国人寿在绿色金融领域的表现双重实质性分析的成功范例。通过大规模投资绿色债券和绿色项目，截至2024年6月30日绿色投资存量规模超过人民币4,700亿元。这些投资不仅有效地提升了企业财务绩效，还显著促进了社会的可持续发展。
在服务高碳行业转型金融需求方面，中国人寿通过多元化的金融产品和服务助力其向低碳、绿色方向发展。其控股子公司中国人寿资产管理有限公司发起设立了“中国人寿-兰沧1号绿色股权投资计划”和“中国人寿-兰沧2号绿色股权投资计划”，向云南省能源投资集团下属公司战略增资50亿元。该项目是行业内首单经认证的绿色股权投资计划，获得国内最高等级（G-1）绿色认证。此举有效助力标的公司加大水电装机容量，并增加风电、光伏等清洁能源投资建设，预计每年可节约2176万吨标准煤，实现二氧化碳减排量约3672万吨。
与此同时，绿色保险的推出也体现了企业在创新中关注外部需求的重要性。中国人寿持续提升绿色保险供给能力，聚焦绿色产业客户需求，助力绿色保险高质量发展，2024年上半年绿色保险保额达人民币5,729.23亿元。
此外，中国人寿的责任投资实践也备受关注。通过乡村振兴基金投资光伏项目，公司帮助贫困地区发展清洁能源，拓宽当地居民收入渠道。中国人寿发起的宝武绿碳基金累计投资10亿元，重点支持绿色技术和节能环保项目，既推动了相关产业的转型升级，也展示了其在平衡社会效益与财务回报方面的卓越能力。这些创新实践彰显了中国人寿在绿色金融领域的卓越领导力，既促进了资本市场的可持续发展，也为高碳行业向绿色转型提供了重要支持。
五、未来目标
通过ESG管理的全面深化，中国人寿实现了从理念到实践的转变，在绿色金融和转型金融领域取得了显著成效。放眼未来，在“双碳”目标的指引下，中国人寿将在未来进一步加强ESG战略，特别是深化双重实质性分析与绿色金融的实践。持续对标国际领先企业的ESG实践，学习先进的管理理念与方法。同时，公司将结合保险行业的独特性，为气候风险和普惠经济提供创新的保险解决方案，通过多样化绿色金融产品、提升ESG评级等举措，巩固其在国际资本市场中的竞争力，提升ESG信息披露的标准化和透明化，持续增强全球投资者对中国人寿的认可度。
最后，中国人寿呼吁行业同行共同努力，促进践行可持续发展理念，支持国家加强与国际规则深度对接的高标准市场体系基础制度建设、推动可持续披露领域制度型开放改革，共同推动行业的可持续发展。
