光有明星光环，是否就能获得资本市场的青睐呢？
作者 I 维小维
明星做副业，早已见惯不怪，不过，能把副业做到上市，还是需要一点真本事。
例如周杰伦。
大家都知道周杰伦除了会唱歌，也很会做生意。
这不，周杰伦又打算靠“一己之力”，将一家卖咖啡的公司推向资本市场。
难道周杰伦准备改行卖咖啡了？
今天就来扒一扒。
01
这家公司叫做巨星传奇集团有限公司，最近刚刚向港交所提交了上市申请。
本来，这家公司规模也不算大，2020年营收还不足5亿元。
可是，因为股东与周杰伦高度绑定，自然引人关注。
这家“巨星传奇”公司成立于2017年，股东是谁呢？
并不是周杰伦。
但是，也离不开周杰伦。
招股书显示，叶惠美、杨峻荣、陈中、马心婷是公司的创始人和控股股东。
叶惠美大家肯定都知道，没错，正是周杰伦的母亲。
杨峻荣，则是周杰伦的艺人经纪公司杰威尔音乐的董事及控股股东。
陈中，是周杰伦艺人经纪公司Archstone的董事及控股股东。
这三位与周杰伦息息相关的大人物，分别持有公司15%、15%、10%的实际股权。
另外，这家公司还邀请方文山担任公司的文化总监。
所以，这是一家妥妥的“周杰伦背后的公司”。
除了股东之外，巨星传奇公司的主营业务，也是紧密围绕周杰伦。
这家公司是综艺节目《周游记》的主创，并拥有《周游记》IP。
《周游记》是以周杰伦为发起人的一档真人秀，每一集都会请来不同的周杰伦明星好友担任嘉宾，包括林俊杰、陈建州（黑人）、萧敬腾、宋健彰、郎朗等。
在多位明星的号召下，节目于2020年3月在浙江卫视播出后，大获成功。
招股书显示，与同时期播出的其他电视节目相比，《周游记》12集的平均收视率在同一时段中排名第一。
除了为周杰伦量身打造综艺节目，这家公司还负责组织周杰伦演唱会。
在2017年、2018年，这家公司参与策划了周杰伦在全国25个城市的世界巡回演唱会《地表最强》。
2019年8月，又一手打造了湛江超级巨星演唱会，请来周杰伦、田馥甄、周汤豪、韦礼安等实力唱将。
据说，这场演唱会的票房预售成绩1小时就突破了千万，非常夸张。
2020年1月，这家公司又策划了宁波巨星行动超级夜，邀请了庾澄庆、张韶涵等台湾当红歌星到场献唱。
总之，这家公司靠着周杰伦，大赚特赚。
02
既然周杰伦的IP如此吸金，接下来，当然就是商业变现了。
巨星传奇公司设计开发了周杰伦二次元人物形象“周同学”，作为主推IP之一。
2020年，这家公司还和泡泡玛特合作，推出了“周同学周游记”盲盒及徽章等。
不过，这些并不是主打产品。
开发明星IP，最终目的是为了卖自家的货。
包括多款健康及护肤产品，如魔胴防弹咖啡、达人悦己护肤系列等。
在2018年年末 ，这些卖货的新零售业务，对这家公司收入的贡献，还仅为41.5%。
可是到了2021年6月末，新零售业务对公司收入的贡献，已经达到了72.4%。
特别是有一款魔胴防弹咖啡，更是大获成功。
根据招股书，这款咖啡在中国防弹饮料行业中排名第一，市场份额高达40.6%。
啥是防弹咖啡呢？
这跟“防弹衣”的防弹完全是两回事哦。
防弹咖啡的概念，最早是由硅谷电脑工程师与生物黑客戴夫·阿斯普雷于2009年提出。
他受到西藏酥油茶的灵感启发，研发出了防弹咖啡的配方，并于2013年创立了相关品牌。
防弹咖啡，其实就是黑咖啡+无盐草饲黄油+MCT（中链甘油三酸酯油）或有机椰子油的组合。
有什么作用呢？
就是可以减脂减重。
所以，防弹咖啡越来越受到年轻人欢迎，再加上网红和明星主播的种草，很快在市场上拥有一席之地。
而这家公司推出的魔胴防弹咖啡，也是一款低碳体重管理饮料，主打低脂肪、高饱腹、富含膳食纤维等特点。
截至2019年末、2020年末、2021年上半年，魔胴防弹咖啡销售额占总收入的比重分别为83%、72.8%、72.4%。
这款咖啡为什么卖得那么好呢？
两个原因。
一个是销售渠道。
魔胴防弹咖啡的主要销售渠道是以微信平台为主的线上分销网络，近2万名分销团队组成了微商大军。
招股书里也提到，销售额基本靠分销网络实现，效果显著。
另一个原因，当然离不开周杰伦。
在综艺节目《周游记》、宁波巨星行动超级夜演唱会中，都植入了大量魔胴防弹咖啡的广告和赠品。
有周杰伦带货，很快，魔胴防弹咖啡的销量由2019年的63.2万盒，快速增长至2020年的331.5万盒。
靠周杰伦这颗“摇钱树”，巨星传奇公司去年的年收入，已经达到4亿元。
03
不过，高度依赖周杰伦的背后，有利也有弊。
一旦品牌方减少了明星宣传力度，产品销量就直线下滑。
从2020年下半年开始，魔胴防弹咖啡的销量一路下跌。
截至2021年上半年，魔胴防弹咖啡的销量仅为116.4万盒，同比下降了43.83%。
巨星传奇公司的招股书里，也解释了这个原因：
“销售魔胴防弹咖啡产生的收入减少，主要是因为《周游记》第一季的播出于2020年6月完成，而在2021年上半年没有策划相关销售及营销活动，公司也没有策划相关演唱会。”
截至2021年6月末，这家公司的营业收入和净利润分别为1.66亿元，829.3万元，同比下降46.79%、87.4%。
所以，过于单一的产品结构，容易让这家公司的收入不稳定。
一旦无法维持魔胴防弹咖啡这款产品的销量或盈利，经营业绩就可能受损。
而魔胴咖啡的销量，又极大依赖明星宣传。
总而言之，这家公司的销量本身，就具有较大的不确定性。
当然，这家公司也有推出其他产品，例如达人悦己护肤系列。
只不过，成绩并不亮眼，在总营收中占比仅为7.2%。
这家公司也有尝试推出其他低碳食品，例如具有高膳食纤维的低碳糕点魔胴糕点、无碳无糖无脂肪饮料魔胴汽水，以及带自热包的低碳粉丝魔胴魔芋螺蛳粉。
不过，目前这些产品还没有占领市场，营收非常有限，只占公司总收入的4.1%。
而且更大的问题是，这家公司的研发能力，其实比较薄弱。
卖得最好的魔胴防弹咖啡，主要是采用ODM生产方式，也就是贴牌生产。
巨星传奇公司负责提供魔胴防弹咖啡的开发思路及概念、营养要求等技术要素，然后委托一家叫做“杭州衡美”的保健品企业来进行咖啡的研发及生产。
而且，这家公司一共有173名雇员，但产品研发部门的员工仅为5名。
另一方面，销售及营销开支却节节攀升。
2020年、2021年上半年，巨星传奇销售及营销开支分比为0.95亿元、0.5亿元，分别同比增长578.57%、47.06%，
也就是说，巨星传奇公司对产品的研发和生产，都极度依赖第三方公司，而他们其实只负责宣传和销售环节。
04
写在最后
一路看下来，我发现这家“巨星传奇”公司最大的卖点，果然名如其实，就是周杰伦这位巨星。
背靠周杰伦的超级大IP，把这款咖啡卖得风生水起。
只是，光有明星光环，是否就能获得资本市场的青睐呢？
毕竟股民们可不是追星族，最关心的是，买了你家的股票，能不能为我赚钱呢？
而一家公司能够在市场上长久的赚钱，肯定离不开自身的核心竞争力。
说白了，就是看各家的护城河，到底有多深。
只有那些被宽阔的的护城河所保护的公司，才是好公司，才真正值得我们掏钱，并长期持有。
维小维，公众号“维小维生素”（Weixiaowei6）。曾任四大、网易等知名企业管理层，10年CFO&高管，掌管过亿资产。实战派财商教练，有料的职场达人，用干货和感悟给你一束光。转载请到原作者公众获取授权。
