8月30日消息，热泵概念股持续活跃，万和电气冲上涨停，华帝股份、冰山冷热、海尔智家等跟涨。
值得注意的是，万和电气作为本轮空气能热泵概念的领涨标杆，早盘股价直接“一字涨停”，强势走出四连板。
万和电气8月24日晚间披露半年报，公司上半年营业收入38.29亿元，同比下降2.81%；归母净利润4.23亿元，同比下降5.66%。值得关注的是，公司上半年空气能品类产品实现销售收入8649.90万元，同比增长超110%，其中出口销售收入784.10万元，同比增长超143%。
安信证券点评认为，海外国家（尤其是欧洲国家）大力度补贴空气能采暖机组，海外消费者购买空气能产品的需求上升，刺激我国空气能热泵出口高速增长。国内空气能市场空间未来也有望打开，万和电气空气能业务具有发展空间。
海外热泵渗透率加速上升
热泵是加热器和空调的更节能高效的替代方案；热泵技术追溯至近200年前，日本率先完成普及，国内“煤改电”背景下迎来发展。
近期由于欧洲天然气、石油等能源供应短缺，高效采暖、制冷产品需求量快速提升，我国热泵出口迎来旺季，热泵概念的火热，一方面源于新题材的市场预期空间较大，另一方面也因产业链相关公司业绩已出现明显增长。目前，海外热泵渗透率加速上升。此外，近期签署的《通胀削减法案》也有望扩容热泵市场规模。
我国是全球主要的空气源热泵生产国之一，空气源热泵出口从2020年开始已实现持续的高增长。据海关总署数据，22H1中国出口热泵总额为36.2亿元，同比增长63.2%，其中对保加利亚（+614%）、波兰（+373%）、意大利（+198%）、西班牙（+71%）等欧洲国家的热泵出口金额增速尤为亮眼。据中国海关统计口径，2021年中国出口欧洲的空气源热泵达106.1万台，占我国空气源热泵整体出口比重为78.1%。
7月份，我国海关热泵相关产品出口规模达到10.99亿元，同比增长56.86%。信达证券认为，Q3将进入欧美国家热泵销售备货旺季，在欧洲天然气、电价快速上涨的大背景下，热泵作为高效采暖、制冷产品需求量快速提升，我国热泵出口企业或将受益于海外需求增长。
据不完全统计，截至目前共有25只空气能热泵概念股披露2022年半年报，其中16只个股录得净利增长，6只个股预计增长幅度翻倍。增幅最大的是冰山冷热，净利润同比增长302.74%，双良节能、中环装备、雪人股份等紧随其后。
图源：第一财经
行业有望迎来爆发式增长
东亚前海证券认为，当前受益于欧洲气候中和的长期目标和解决能源短缺的迫切需求，在欧洲政策的大力扶持下，有望迎来我国空气源热泵出口的爆发式增长。同时我国空气源热泵市场起步晚、格局分散、技术水平参差不齐，产品技术积淀深厚的公司有望更快享受行业红利。
安信证券认为，热泵的需求增速主要取决于其购置成本的相对水平，能源价格波动仅是间接原因，2021年欧洲市场爆发便主要由补贴推动。意大利和法国的销量增速明显更高，与其补贴力度大有直接关系。此次美国《通胀削减法案》补贴金额大幅降低美国居民购置热泵的成本，美国市场需求也将在短时间内驶入快车道。
信达证券研报指：7月份，我国海关热泵相关产品出口规模达到10.99亿元，同比增长56.86%。Q3将进入欧美国家热泵销售备货旺季，在欧洲天然气、电价快速上涨的大背景下，热泵作为高效采暖、制冷产品需求量快速提升，我国热泵出口企业或将受益于海外需求增长。
中信证券在研报中表示，预计至2025年中国空气源热泵市场规模将达到351.2亿元人民币，对应2021-2025年CAGR为14.6%；欧洲热泵市场规模将达到174.7亿美元，对应2021-2025年CAGR为27.9%。我国作为空气能热泵主要生产国，有望充分受益。
