如何避免系统性风险?

如何避免系统性风险?
2019年08月09日 17:27 海富通基金

雷雨交加时,没有伞的孩子再怎么努力奔跑,也还是会被淋湿;

只有提前准备了雨伞的孩子,才更能从容欣赏盛夏雨后的清凉。

本周,随着中美之间紧绷感再次提升,全球股市纷纷开启“环保”模式,美股绿完港股绿,我大A股也不服输,直接跳过2800的压力位,俯冲2700……

面对突发因素,很多投资者都选择了“躺倒”——

人在股市飘,哪能不挨刀,系统性风险不可控,臣妾也无能为力啊~

BUT!系统性风险真的就无法避免吗?我们并不这么认为。老规矩,先上结论——

1.证券市场的系统性风险确实会影响所有参与者。但风险来临时,可通过黄金等资产来避险,也可以持有对冲基金来减少、甚至消除系统性因素的影响。

2.投资贵在坚持,也难在坚持。当不可控风险出现时,面对大幅回撤,难免让人想“逃跑”。因此,震荡市中持有一只波动较低、回撤较小、净值屡创新高的产品,投资幸福感会更高,更容易坚持下去。

系统性风险是指多种内外部因素共振所导致的全市场投资风险加大、投资者风险偏好快速下降的一种风险。引发系统性风险的因素,包括政策风险、宏观风险、流动性风险、自然灾害等等,其中政策和宏观的变化,往往会交互影响市场的流动性。

系统性风险对市场上所有参与者都有影响,也难以通过分散投资来加以消除。但这并不意味着遇到系统性风险,就只能“躺倒”。

事实上,当短期投资风险较大时,避险资金往往会选择涌入现金资产、贵金属等领域,寻求暂时的安宁。近期金价大涨突破1500,就是受避险情绪的影响。

近期国际金价走势

但也有很多朋友说我不懂宏观,只想买一只优质的偏股基金,静候岁月安好。

没问题!其实偏股基金中有一类基金,通过巧妙的投资策略,能力争有效规避大盘涨跌的影响。

它就是——对冲策略型基金。这类基金的投资思路是,构建一个能涨抗跌的精选股票组合,辅之以股指期货对冲市场的涨跌(即去除β因素),最终得到精选股票组合的“阿尔法收益”。

因此,普通股混型基金追求的是相对收益,但对冲基金追求的目标则与之不同,他们是致力于追求持续正收益的。既然是追求剥离了市场风险的持续正收益,那市场涨跌,理论上来说确实跟它没啥关系了。

听上去是不是很厉害?感觉像是开启了一个新世界?其实一点儿也不新奇。我们家的“小阿”——海富通阿尔法对冲混合,践行这个理念已经快五年啦!而且过去四个完整年度里,“小阿”每年都是正收益。

本周二(6日),上证综指下跌1.56%失守2800点,偏股型基金普遍出现一定程度的回撤,而海富通官网数据显示,当日海富通阿尔法对冲混合净值逆势上涨0.32%,再次彰显出对冲基金的魅力。

去年,公募基金行业跨过20周年的门槛,有一个问题引起广泛的讨论,那就是“基金赚钱、基民不赚钱”。

造成这个现象的原因很多。比如基金销售过于注重短期漂亮的业绩表现,结果投资者常常买在市场高点;比如投资者买入后无法耐心持有,总是在短期波动中频繁买入、卖出,最后不仅没赚钱,还贡献了交易费用……

我们总说投资贵在坚持,但其实“坚持”是世界上最难、最反人性的事情之一。有没有什么办法,让“坚持”这件事,不那么难呢?

所以对于意志不那么坚定的普通投资者来说,在震荡市中持有一只波动较低、回撤较小、净值屡创新高的产品,投资幸福感或许会更高,也更容易坚持下去。

量化对冲基金虽然不是保本基金,但与普通股混基金相比,它的回撤幅度较小、风险较低,非常适合那些没有太多时间关注市场涨跌、择时能力较弱、风格稳健的中小投资者。

波动小,意味着基民买入后,不会在短时间内造成“让人难受”的亏损。而追求绝对正收益,则意味着买入后,有望不断产生一点一滴的收益,最终达到“滴水穿石”的效果。

海富通阿尔法对冲混合与上证综指的年度最大回撤对比

数据来源:Wind,截至2019.7.31

海富通阿尔法对冲混合基金是海富通量化投资部的明星产品之一,它的基金经理包括海富通量化投资部总监杜晓海及基金经理朱斌全,两位基金经理在量化投资领域均具有丰富经验。

“在什么时候选择什么样品种的基金是一件难事。普通投资者很难真正做到在股市低点时投资权益类基金,而在债券低迷时去抄底债券基金。”杜晓海在量化投资领域已经耕耘十余年,在他看来,投资者特别需要在资产配置中加入一部分稳定的绝对收益类产品,如果有一部分资产可以提供比较稳定的回报,长期来看也会有不小的收获。

而朱斌全则表示,目前股指期货的负基差较大,说明市场投资情绪偏向谨慎。因此,海富通阿尔法对冲混合也适时调整了股指期货仓位。

“下半年预计仍然偏向震荡,但调整后优质股优势突出。海富通阿尔法还是会继续坚持既有的投资策略和量化模型,选择估值与成长性匹配、资产负债表健康的高质量个股。我们认为这些股票在市场下跌时表现会更抗跌,优于市场整体,有利于为海富通阿尔法对冲混合贡献出较多的超额收益。”朱斌全说。

注:海富通阿尔法对冲混合基金2014-2018年度净值增长率分别是2.00%、17.16%、2.51%、9.14%、6.35%。业绩比较基准收益率分别为0.45%、3.37%、2.76%、2.75%、2.75%,数据来源:本基金定期报告、招募说明书(更新);2014年度业绩为自合同生效日(2014年11月20日)起计算。

风险提示:我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。海富通基金郑重提醒您注意投资风险,请仔细阅读基金合同和基金招募说明书,了解基金的具体情况。基金的完整历史业绩请见海富通官方网站。

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