举凡创新，唯有切实从投资者的需求出发，才有可能在大资管行业的土壤里生根发芽。这一点，海富通基金或许体会颇深。近年来，这家老牌基金公司另辟蹊径，希望通过持续的产品创新，来解决时代背景下的投资痛点、满足投资者的差异化需求，也借此在市场上树立不一样的公募品牌。
以海富通阿尔法对冲混合（519062）为代表的一系列“固收+”产品，正是这一创新理念下的成果之一。而在当前理财市场面临变革的背景下，这类强调风险收益比、严格控制回撤的产品，正逐渐受到各类投资者关注。
“从2014年海富通阿尔法对冲混合成立以来，我们的‘固收+’产品阵营不断扩大，一些明星基金也逐渐在市场上打响了知名度。现在时代变革的号角已经吹响，海富通基金还会继续在这个领域耕耘下去，为机构投资者和中小投资者提供多元化的资产管理方案。”海富通基金量化投资部总监杜晓海表示。
强调风险收益比
“固收+”瞄准万亿理财市场
2018年以来，多重因素共振下，传统的固收类低风险理财产品收益率持续下行。债券市场迷雾重重，而权益市场尚处于波动较大的震荡行情，再加上房地产融资调控，传统的大类资产对理财产品收益贡献都不明显。万亿理财市场正在探寻新的方向。
另一方面，刚兑打破的时代背景下，投资者也在不断深化对风险收益的认知。越来越多的投资者愿意在承担一定风险的前提下，追求相对较高的投资收益。去年“爆红”的短债基金正是契合了这类客户的诉求，一度成为理财资金追逐的对象。
事实上，强调低波动率、严格控制回撤的“固收+”产品，也正迎来更大的发展空间。
何为“固收+”？业内对此定义并不十分清晰。一种观点认为，“固收+”就是为固收产品赋能，在产品设计上，以固收类资产为底仓，同时将投资范围扩大到股票、金融衍生品、期货等领域，熨平债市的周期波动；而也有观点认为，“固收+”不一定就是固收产品升级，而是对标固收产品的风险收益特征，在承担一定风险的前提下，提供更多收益的可能，产品形式上并不强调必须以债券资产作为底仓。
但无论定义如何，不可否认的是，“固收+”产品的使命在于，能够在严格控制回撤的基础上，努力满足传统的理财型投资者需求。无论有没有债券类资产作为底仓，优秀的“固收+”产品在中长期业绩表现上，应该是一条相对稳定同时又有可观斜率的漂亮曲线。
因此，这类产品净值虽然也有上下波动，但波动幅度相对较小，而且总能力争在相对较短的时间内创出历史新高，追求每年都能给投资者提供比较可观的稳健收益。
“‘基金赚钱、基民亏钱’一直是基金行业颇为尴尬的话题。要解决这个问题，通过持续的投资者教育工作，鼓励基民长期持有、减少短线交易是一种有效方法。而努力降低基金波动、追求持续的正收益，让基民获得实实在在的收益，不断增强他们长期持有基金的信心，则是另外一条路径。‘固收+’要走的正是这条路。”杜晓海说。
海富通“固收+”初见成效
多策略满足差异化的投资需求
利率向下，创新向上。近年来，海富通基金一直在尝试着探索各类创新产品，以满足投资者日益差异化的投资诉求，“固收+”正是公司重要的探索方向。而通过持续耕耘，海富通“固收+”产品阵营初具规模，其中既有多空策略型产品，也有偏债混合型、二级债基等。
二季报显示，截至今年6月30日，海富通“固收+”战队七只主力产品二季度收益全部为正，且全部跑赢业绩比较基准。
数据来源：基金2019年二季度报告
多空策略型产品——海富通阿尔法对冲混合（519062），是海富通“固收+”战队的主力前锋，无论战斗力或耐力，都是佼佼者。
论“战斗力”，据海通证券数据显示，2017年度、2018年度海富通阿尔法对冲混合都是同类第一（排名分别为1/20和1/19，同类为对冲策略型产品），且成立以来的每个自然年度都取得了正收益。
论“耐力”，截至8月26日，Wind数据显示该产品年化波动率仅5%、历史最大回撤也不超过5%，而晨星官网显示基金近三年年化回报达7.46%、近两年年化回报达10.93%，风险收益优势突出。
数据来源：该基金二季报，业绩比较基准为三年期银行定期存款利率（税后）
偏债混合型产品——海富通欣益混合A（519222），也是海富通“固收+”战队的重量级选手。
这是一只灵活配置型基金，从投资思路看，它坚持在严格控制下跌风险的基础上，积极把握证券市场的投资机会，追求资产的保值增值。据基金定期报告，自2016年9月以来截至2019年二季度末，海富通欣益混合A在过往11个季度中有9个季度都获得了正收益，仅有2个季度微跌（跌幅不超过0.2%）。
数据来源：该基金二季报，业绩比较基准为“中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%”
除了这两只产品外，海富通“固收+”阵营中还有一批风格迥异、适合不同风险偏好投资者的产品。
其中，海富通稳固收益债券（519030）主要投资于债券类固收资产，同时不超过20%的资产投资于股票、权证等资产，成立近9年来也取得了较为不错的成绩。
海富通欣享（519229）业绩比较基准为“沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%”，与海富通欣益相比，在波动率和收益率上略有差异。同时这两只产品都拥有较为丰富的打新经验……
总的来说，在强调控制回撤、不断完善客户投资体验的大背景下，海富通“固收+”战略致力于通过不同的产品，精细化地匹配不同客户、不同风险偏好的理财需求。无论是机构投资者，还是个人投资者，总能找到适合自己的一款。
“我们这一系列产品的核心逻辑就是风险预算，基金管理人对产品风险有清楚的认知，时刻牢记客户的诉求。因此从中长期业绩表现来看，这些产品呈现出的特征就是比纯债组合的波动略高，而年化收益率能显著高于纯债组合。这种风险收益特征的产品，在当前利率环境下，性价比会更加突出，我们也坚定看好它们的前景。”杜晓海说。
海富通阿尔法对冲混合2014-2018年度、2019年上半年净值增长率分别是2.00%、17.16%、2.51%、9.14%、6.35%、4.14%，业绩比较基准收益率分别为0.45%、3.37%、2.76%、2.75%、2.75%、1.35%，数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2014年度业绩为自合同生效日（2014年11月20日）起计算。
海富通安颐收益混合A类份额2013-2018年度、2019年上半年净值增长率分别为0.10%、21.28%、11.20%、2.39%、9.62%、-2.77%、8.98%，业绩比较基准收益率分别为3.67%、6.22%、5.37%、4.76%、4.75%、4.75%、2.33%。数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2013年度业绩为自合同生效日（2013年5月29日）起计算。
海富通新内需混合A类份额2015-2018年度、2019年上半年净值增长率分别为22.2%、13.75%、2.95%、7.2%、-1.55%、5.74%，业绩比较基准收益率分别为12.03%、9.96、-4.95%、5.85%、-14.02%、14.35%。数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2014年度业绩为自合同生效日（2014年11月27日）起计算。
海富通欣益混合A类份额2016-2018年度、2019年上半年净值增长率分别为-0.10%、7.51%、4.87%、7.00%，业绩比较基准收益率分别为-1.18%、5.90%、-2.41%、9.38%。数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2016年度业绩为自合同生效日（2016年9月7日）起计算。
海富通欣享混合A类份额2017-2018年度、2019年上半年净值增长率分别为6.87%、4.51%、1.75%，业绩比较基准收益率分别为8.15%、-9.42%、14.35%。数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2017年度业绩为自合同生效日（2017年3月10日）起计算。
海富通富祥混合2016-2018年度、2019年上半年净值增长率分别为-0.30%、-3.41%、5.3%、6.9%，业绩比较基准收益率分别为1.82%、5.92%、-2.41%、9.38%。数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2016年度业绩为自合同生效日（2016年7月27日）起计算。
海富通稳固收益债券2010-2018年度、2019年上半年净值增长率分别为0.50%、-2.99%、8.41%、3.97%、24.75%、19.18%、-6.90%、-4.21%、4.94%、7.06%，业绩比较基准收益率分别为0.41%、4.77%、4.62%、4.25%、4.22%、3.37%、2.76%、2.75%、2.75%、1.35%。数据来源：本基金定期报告、招募说明书（更新）；2010年度业绩为自合同生效日（2010年11月23日）起计算。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。基金的完整历史业绩请见海富通官方网站。
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