中邮军民融合10月月报
揭秘基金经理郑玲最新后市观点
产品表现回顾
10月大盘深强沪弱，国防军工板块涨幅在申万一级行业指数中位列第3。截至10.31，本基金近1年涨幅为56.03%，同类基金排名前9%；近2年涨幅为152.31%，同类基金排名前9%。
涨幅数据来源：wind，银河证券，中邮基金官网，截至2021.10.31。业绩基准=中证军工指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。同类指混合基金中灵活配置型基金，近一年排名43/490，近两年排名42/469。基金有风险，投资需谨慎。
10月热点事件
Q3公募基金军工持仓环比提升
三季度前十大重仓股披露完毕，从21Q3公募基金前十大重仓股市值来看，军工行业的比例环比提升了17.3%。
● 作为整体看市场对军工行业态度回归到关注高景气基本面上，板块投资价值凸显，该指标有望继续走高。
“国企改革三年行动”迎收官
“国企改革三年行动方案”今年即将收官，该方案提出要打造若干市值千亿的上市公司、培育有国际竞争力的企业等。
● 作为股权激励不断加速，能够给公司管理层建立长效约束机制，助力相关军工企业未来净利润增长。
数据来源：华泰证券，截止日期2021-10-31 ，统计样本为申万国防军工指数成分股。
基金经理展望后市
Q1
军工板块高景气度有望持续吗？
今年上半年，军工板块交出了出色的中报业绩。之后，与以往围绕着新闻炒作的行情不同，当时军工板块凭借业绩驱动走出了一波上涨行情，可见市场对军工行业的中长期高景气基本已经达成了共识，这是可喜的。
短期看，军工行业三季报表现依旧靓丽，相关子领域业绩增长基本符合预期；此外，周边局势紧张升级，市场相关预期进一步拉近，投资风险偏好增加，行业高景气度有望持续抬升。
总结而言，市场此前对业绩增速放缓的担忧，已得到较为充分的消化，当前的位置从长期投资的角度或是一个不错的配置时点。
Q2
看好哪些细分赛道？
军工板块中我比较看好的细分领域有上游材料和中游制造端，并会从中优选个股。我的选择标准有以下三点：
军工板块波动大，如果没有深入研究，很容易被市场情绪左右，在此建议大家在市场情绪平稳时，把握机会配置。
上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。
注：本基金成立于2017-04-01，郑玲自2020-07-24起担任基金经理，2017-2020年收益率/业绩基准（%）分别为：-1.02/-12.95 ，-22.27/-14.71，22.03/15.55 ，92.66/40.58；2021年度上半年收益率/业绩基准（%）为：-1.97%/-5.30%。郑玲目前还担任中邮风格轮动（2020-07-08起）基金经理，该基金成立于2016-01-27，2016-2020年收益率/业绩基准（%）为：9.50/8.96，6.82/12.98，-9.82/-13.74，20.08/22.93，63.91/17.94，2021年度上半年收益率/业绩基准（%）为：1.88%/1.06%。数据来源：中邮基金官网，基金定期报告。
风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
