★ 国事聚焦 ★
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【央行副行长：维护国家金融安全 全面推进反洗钱事业】央行副行长刘国强在人民日报撰文称，要采取系统性有力措施，全面提升反洗钱工作有效性。适应新的国际国内形势要求，推动修订《反洗钱法》，将反洗钱工作纳入国务院金融稳定发展委员会议事日程。进一步完善做实反洗钱工作部际联席会议机制，人民银行要切实承担起组织、协调责任，加强与金融监管部门、与特定非金融行业主管部门、与执法部门等相关部门的协作配合。
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【增值税两轮深化改革 减税规模有望超1.4万亿元】 从2018年5月1日以来，增值税进行了两轮深化改革，预计减税规模将超1.4万亿元。深化增值税改革落地一年多来，制造业是最大的受益行业，为实体经济带来了新一轮的政策红利。
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【15省份本月底前养老金上调红利将“入袋” 居民社保待遇提升将密集落地】居民社保待遇提升正迎来密集落地期。目前23省份已公布2019年养老金上调方案，15省份本月底前养老金上调红利将“入袋”；31省降低社保费率方案渐次落地，或为居民增收拓展更大空间；多地医保报销比例以及工伤、失业保险缴费标准也在上调。此外，下半年更多社保改革红利将释放，大规模国资划转社保将全面提速，相关部门还在酝酿加快推进多层次社保体系改革，个人养老金制度有望正式出台。
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【上半年进出口总值同比增3.9% 通关税收等政策利好可期】近日，国新办举行2019年上半年进出口情况新闻发布会。海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文在会上表示，今年上半年我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币，比去年同期增长3.9%，实现稳中有进。目前，正在研究进一步的通关便利、减税降费优惠等政策措施，促进外贸稳中提质。
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【农业农村部：今年中央财政拟安排100亿元资金 重点支持发展农产品初加工等】农业农村部副部长余欣荣表示，今年中央财政拟安排100亿元资金，重点支持发展农产品初加工、创建特色品牌、建设特色产品基地等。余欣荣介绍说，今后，将加快建设乡村产业园区和产业集群，推动乡村一二三产业融合发展。支持打造“一村一品、一乡一业”的镇域产业集群，力争用5年时间，建设1500个农业产业强镇，辐射带动乡村产业发展。
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【科创板网上申购者突破310万户】7月14日晚间，交控科技、瀚川智能等7家科创板公司公布了网上发行申购情况及中签率公告，有效申购账户突破310万户，目前最高纪录为交控科技的310.97万户。至此，首批25只科创板新股的网上中签率全部出炉，平均中签率为0.059%。
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【险资成基建投资生力军 上半年投资注册规模同比增逾四成】保险资金对基础设施债权投资计划青睐有加。7月12日，中国保险资产管理业协会披露2019年6月产品注册数据，数据显示，上半年保险资产管理公司对基础设施债权投资计划的注册规模达1106亿元，同比增长40.91%。
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【上周北上资金先抑后扬 中期流入仍将加速】上周，在市场连日缩量震荡的情况下，北上资金先抑后扬，先是连续三个交易日出现净流出，而后连续两个交易日出现净流入。数据显示，上周北上资金累计净流出39.68亿元，本月以来北上资金累计净流出19.31亿元。
世界风云
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法国总统马克龙13日在巴黎宣布，法国将于今年9月成立太空军事指挥部，加快法国太空军事的发展，应对未来在太空可能发生的冲突。
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伊朗总统鲁哈尼：如果美国解除制裁和经济压力，并重回2015年的核协议，那么伊朗愿意与美国进行对话。
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因油轮被扣事件所致的伊英两国紧张关系出现了新契机。英国外交大臣亨特13日与伊朗外长扎里夫举行电话会谈：若德黑兰方面保证油轮目的地不是叙利亚，英国愿释放油轮。
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据香港《文汇报》报道，印度计划15日发射无人探测器“月船2号”，若任务成功，印度便会成为全球第4个实现登月的国家，“月船2号”也将是首个登陆月球南极的探测器。
大行研报
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广发证券：首批发行数据透视科创板
科创板首批发行数据出炉
截至7月11日，科创板首批25家公司定价结果全部落地，核心数据特征：1）定价大概率落在主承销商估值区间的中位数略偏上位置；2）平均发行PE为53.4倍，88%公司高于行业PE，62%公司低于平均可比A股PE；3）实际募资总金额370.18亿元，整体超募率19.07%；4）目前A类网下中签率中位数为0.34%，网下配售占比平均高达82.55%。
回应市场疑虑：发行价、初期涨幅与资金分流预期
Q1：科创板首批定价是否过高？
发行定价合理适中：1）定价大概率落在投价报告参考区间中位数略偏上位置，一是券商跟投约束下定价锚不会偏高；二是打新策略下不能完全反映投资者乐观预期；2）首批发行PE普遍高于同行业但略低于可比公司；3）与创业板首批比，科创板首批整体估值折价率达47%；4）科创板首批平均有效报价率约为76%，平均网下超额认购倍数高达270倍，发行价能充分反映绝大多数参与者理性预期。
Q2：一二级价差空间压缩，科创板首批初期涨幅预期是否降低？
科创板首批初期难以重现创业板开市首日平均106%涨幅，但短期内破发同样难以出现：1）科创板首批平均网下配售比例高达63.7%，新股回报率会打一定折扣；2）一级市场打新策略下不能完全反映投资者乐观预期；3）初期临时停牌、连续竞价限制等政策工具初期将有效防范破发情况出现。
Q3：科创板首批能产生多大的资金分流？对存量影响如何？
分流效应有限可控：1）科创板首批超募率仅19.07%，远低于市场预期；2）悲观情形下，我们预计首日成交金额约为265亿，考虑实际换手率大概率可能低于预期，分流效果可能进一步弱化；3）具体分流效应大小仍取决于与开市前后时期存量市场日均成交额对比；4）由于科创板产业集中度高，因此分流资金呈现结构化，可能主要体现在伪科技股。
比价效应下优选“科创板映射”
与创业板首批相比，科创板首批分布集中，综合性价比更高，医药生物行业具备高ROE和高研发投入，预计比价效应效果较佳。与可比A股相比：1）“整体质地相近、定价略低于可比公司”表明映射效果将取决于个股预期涨幅大小，预期越高（定价偏低），A股映射确定性越高；2）科创板映射A股优选策略仍为低估值、质优可比龙头，并优选“公认”科创板公司，科创板流动性头部效应可能更加明显。
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海通证券：生产维持低位，通胀稳中有降
海外：鲍威尔讲话释放鸽派信号，欧央行纪要显示宽松预期。
上周三到周四，美联储主席鲍威尔表示，美国6月非农就业报告并未改变FOMC的货币政策前景，美联储将采取适当行动保持经济扩张。6月美国CPI同比1.6%，6月核心CPI环比0.3%，为2018年1月以来的最大涨幅。上周四，欧央行发布的6月货币政策会议纪要，欧央行政策制定者普遍认同为欧元区提供更多宽松措施。上周三英国国家统计局公布数据显示，5月GDP环比增长0.3%。
经济：生产维持低位。
6月我国出口增速转负至-1.3%，重回负增，主因海外经济环境依然趋弱，抑制整体外需。6月我国进口增速跌幅收窄至-7.3%，贸易顺差继续回升至509.8亿美元。7月前12天38城地产销量同比增速升至18%，而7月第一周乘联会乘用车零售和批发增速分别为-7%和-24%，汽车销售再度转弱，需求一升一降。上周全国高炉开工率降至66%，创14年以来的历史同期新低，仍受限产拖累，7月前12天六大集团发电耗煤增速降幅再度扩大至17.7%，意味着7月工业生产或再度转弱。
物价：通胀稳中有降。
6月CPI环比下降0.1%，同比涨幅与5月持平，稳定在2.7%。7月以来鲜果价格回落，鲜菜价格和猪肉价格回升，食品价格环比上涨，但考虑非食品价格的回落，我们预计7月CPI同比或小幅下降至2.6%。6月PPI环比下降0.3%，生产资料下降而生活资料持平。7月以来煤价、钢价先涨后跌，国际油价小幅上涨，预计7月PPI同比继续回落至-0.2%，PPI或再度转负。
流动性：货币利率回升。
上周货币利率明显回升，其中R007均值上行至2.43%，R001均值上行至1.91%。DR007上行至2.46%，DR001上行至1.85%。上周央行继续暂停公开市场操作，公开市场逆回购到期回笼货币2200亿，央行连续两周大幅回笼货币。上周美元指数回落，人民币汇率小幅升值，在岸与离岸人民币均略升至6.88。进入7月以后，包商银行事件逐渐平息，加上财政税收、国债发行、准备金缴款等因素的影响，货币市场利率开始回升，意味着货币政策依旧保持稳健。
政策：国资划转社保全面推开。
国常会表示，必须确保社保费率降低、必须确保基本养老金按时足额发放，今年全面推开将中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构的10%国有股权，划转至社保基金会和地方相关承接主体；总理主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，推进节能减排；国常会确定进一步稳外贸措施。
参差多态
人口减少了，北京房租降了吗？
来源：每日经济新闻
记者：王佳飞
“最近新闻都在说北京的房租降了，但我真没听说有谁房租降了。就算降了，那也可能是整体下降，我觉得自己是‘被平均’了。”家住北京市石景山区的小赵对此深表疑惑，“房租下降的数据靠谱吗？”
我爱我家半年报数据显示，2019年上半年，北京住房租赁交易量环比2018年下半年下降4.95%，同比2018年上半年下降1.88%，为10年首降。
每年六七月的毕业季向来是北京租赁市场的高峰期，房租都会有不同程度上涨，但今年以来，尽管主城区平均租金仍有上涨，但市场对房租上涨预期的改变也成为了既定事实。
“我们上学时住的宿舍，每年1000多元住宿费，可能是全北京最便宜的房子了。”今年研究生毕业的小田告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者：“现在我一个月花两千多跟别人合租，住的还是五环外。不过这个价格我也能接受，没有想象中那么可怕。”
房租上涨预期生变
2018年那波“北京房租暴涨”之时，中原地产首席分析师张大伟曾表示：
“目前在租赁市场的业务很大部分都是通过中介公司低价囤房，包装高价出租，赚的是租金上涨的差价。这种情况下，部分中介公司动辄发布区域市场环比价格上涨10%的数据，对于市场来说，制造上涨预期。”
但一年之后，市场上涨预期生变。
根据我爱我家研究院的分析，2017年之前，北京一直有大量外来人口流入，旺盛的租房需求支撑了住房租赁市场的持续火热，支撑了租金的不断上涨。但2016年开始，北京的人口形势发生变化，常住外来人口自2016年开始下降，2016～2018年依次减少15.1万人、13.2万人、29.7万人；常住人口则自2017年开始下降，2017年、2018年分别减少2.2万人、16.5万人。
“随着北京外来人口的减少，北京的住房租赁需求不再会一直增长，住房租赁交易量也不再会一直上升，今年上半年租赁交易量的下滑虽说不是必然，但也在情理之中。”我爱我家营销与品牌中心总监刘波表示。
与此同时，北京也加大力度治理“隔断房”。
7月7日，北京市房地产中介行业协会发出倡议书，倡议不垄断房源、不哄抬租金、规范租金贷、抵制群租、依法进行租赁备案等；7月8日，北京市住建委发布3个合同示范文本，将禁止隔断房提升至法律层面。
有媒体将此解读为“如果没有隔断，只能整租，到时候租客租房成本会更高”，但张大伟认为，不打隔断租金更高，这很可能是一种错觉。“与市场预期的相反，在强监管下，原本靠赚取房租差价牟利的机构或许会转而通过扩展房源等其他方式赚取收益。”
记者就此咨询了某中介机构工作人员，对方表示“尚未接到总部通知”，并称“不影响现状，除非邻居举报，去年底已经整治过一次”。
小赵告诉每日经济新闻记者，他租住的品牌公寓中有一间隔断，在去年底被拆除。“隔断间拆除后，整个屋子亮堂了不少，本以为中介机构会在风头过后再将隔断打上，但到现在也没有。不过，房屋租金也没有因为隔断拆除而上涨太多，今年续租时每月比去年有隔断时多了100余元。”
主城区平均租金仍有上涨
图片来源：摄图网（图片来源）
虽然交易量下行，但今年上半年北京住房租赁整租市场的单位租金仍登上了90元/平方米·月，套均租金登上了6000元/套·月，主城区房租金仍然保持上升趋势。
据我爱我家数据，北京租赁交易量较多的10个区域中，西城区以119.37元/平方米·月的整租平均租金领跑，东城区、海淀区分列二、三位，平均租金同样超过110元/平方米·月，朝阳区排名第四，平均租金101.08元/平方米·月。其他各区租金与前四位差距较大，平均租金基本在80元/平方米·月以下。
同比2018年上半年，10个区整租平均租金全部上涨，其中西城区、顺义区、海淀区涨幅最大，涨幅分别为12.52%、11.30%、10.03%，涨幅最小的是通州1.06%。西城区在教育资源、区位优势等因素的影响下仍然牢牢占据北京住房租赁市场的高地。
上半年的整租交易中，一居室、两居室、三居室、四居及以上的交易占比依次为38.04%、50.03%、11.40%和0.53%，一居室、两居室、三居室、四居及以上的套均租金依次为5112元/套·月、6222元/套·月、8300元/套·月和10630元/套·月。
仅以一居室为例，记者留意到，截至7月13日，据安居客，租金均价为4560元/月，较上月微涨0.18%，而东城区个别区域的环比涨幅已达10%。
具体来看，朝阳区租金均价5629元/月，较上月增长0.72%；海淀区5579元/月，较上月增长0.15%；东城区6154元/月，较上月增长1.81%；西城区5908元/月，较上月增长1.99%。城六区中仅丰台区和石景山区一居室租金环比出现下降，降幅分别是0.18%和1.12%。
其中，租金最高的东城区，史家胡同小区由于手握优质教育资源（史家胡同小学），7月一居室租金均价已经达到8700元/月，环比涨幅达9.9%；东城十三条社区目前没有在售二手房，租房房源数为22套，最便宜的15平方米老破小单间租金是2600元/月，整个小区的一居室租金均价在3977元/月，较上月增长近10%。
我爱我家研究院分析指出，6、7月大学生毕业形成的夏季租赁旺季依然是北京住房租赁市场最热的时刻，市场交易在旺季明显高于其它月份。因此，7月北京租赁市场的量价还将上行，8月后市场将进入淡季，量价转向下行。
“北京的租金多年来始终保持持续上涨趋势，目前仍未中止。”我爱我家研究院表示。
