大成MSCI中国A股质优价值100交易型开放式指数证券投资基金（代码515520，简称价值100）已于11月18日上市啦。上市当日成交总额3966万元，上市流通份额7.82亿份。感谢投资者对于价值100ETF的关注。
本期小课堂给对ETF了解不多的小伙伴来详细说说ETF这种产品形式以及不同资金量的投资者如何参与ETF投资。
ETF（Exchange Traded Fund），交易型开放式指数证券投资基金，是一种高效的指数化投资工具。ETF跟踪“标的指数”变化且在交易所上市交易，投资者既可以像买卖股票一样在二级市场买卖ETF份额；也可以像开放式基金一样申购、赎回ETF份额。
ETF主要特点包括成本低、风险分散、透明度高、跟踪误差小、实物申赎机制提供了套利机会等等：
ETF主要特点
1、成本低：管理费在一般在0.15%-0.5%，托管费一般在0.05%-0.1%，处于指数基金管理费较低区间；申购赎回佣金不高于0.5%，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用；二级市场买卖无印花税，佣金不高于成交金额的0.3%（一般情况下在万二至万八之间）。
2、风险分散：跟踪标的为指数的成份股，个股波动对组合整体表现的影响有限。
3、透明性高：每日公布申购赎回清单；每15秒更新ETF份额参考净值（IOPV）。
4、跟踪误差小：实物申赎，无需像普通指数基金一样根据申赎导致的资金变化调整组合，且豁免5%预留现金的约束，跟踪误差相对更小。
5、套利机制：当ETF价格低于基金净值时（折价），可以在二级市场买进ETF，然后于一级市场赎回一篮子股票，将股票卖掉赚取之间的差价；当ETF在价格高于基金净值时（溢价），可以买进一篮子股票用于一级市场申购ETF，然后在二级市场卖掉ETF份额，赚取差价。基金管理人或其委托机构在交易时间内根据申购赎回清单和组合证券内各证券实时成交数据计算并发布基金份额参考净值（IOPV），供投资者作为交易、申购、赎回基金份额时的参考。
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如何参与ETF申赎？
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投资者需要使用交易所A股账户进行申购或赎回。
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按照申购赎回清单准备对价。ETF的基金管理人每日开市前会在交易所网站、基金公司官网上公布申购赎回清单。ETF最小申购赎回单位大多为100万份或其整数倍。从交易所网站截取11月19日价值100ETF申购赎回清单的部分内容作为示例，清单中包括最小申购赎回单位所对应的成份券名称、代码、数量、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值及其他相关内容。各要素的具体说明可以参看基金招募说明书。另外，上交所一级市场代码与二级市场代码不同，如价值100ETF代码515520，一级市场申赎代码515521；深交所一级市场、二级市场代码一致。
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通过基金管理公司公布的代理机构在交易所交易时间办理申购赎回。许多券商的交易软件已实现一键申赎，或者一键买入（卖出）一篮子股票后再进行申购（赎回）。
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如何参与ETF买卖？
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投资者可以使用交易所A股账户或交易所基金账户买卖。
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与股票买卖类似，在交易软件中输入基金二级市场代码即可。比如价值100ETF输入515520后，按照市价进行交易，当日价格涨跌幅限制为10%；以份额进行申报，最小买入单位为100份（即“1手”），价格最小变动单位为0.001元。
1、投资者参与场外联接基金需要使用基金公司的基金账户。
2、以“金额申购、份额赎回”的方式在交易所交易的时间内申请，按照申请日收市后计算的份额净值进行确认。在非交易时间内的申请计入下一交易日。
3、最小申购赎回单位具体参照基金公告或招募说明书，最低是1元人民币。
4、由基金公司直销中心或代销网点办理申赎。 由于联接基金可以更广泛地在银行、券商、线上平台等渠道办理申赎，也可以如普通开放式基金一样方便地进行基金转换、基金定投，投资于目标ETF的部分不收取管理费和托管费。所以，联接基金也是低门槛、高便利、适合个人投资者的ETF投资途径。
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。请投资者认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。
