今年7月7日，A股情绪高涨，盘中一举攻破3400点后，指数就开始了“爱的魔力转圈圈”，围绕3400点起起伏伏，就在近2个月内反复穿越3400点高达10多次，A股进入了明显的震荡行情，小伙伴们大呼“赚钱难”。
近2月沪指屡次穿越3400点
（数据来源：Wind；统计区间：2020年1月2日-2020年9月1日）
其实拉长时间看，震荡始终是A股的“底色”，作为新兴市场，高波动率是A股明显的特征之一。近10年来，上证综指、创业板指的年化波动率高达20.68%、29.85%，最大回撤高达-52.30%、-69.74%，均大幅高于美股市场主要指数、中证全债指数。
长期看A股呈现高波动率特征
（数据来源：Wind；统计区间：2010年9月1日-2020年9月1日）
不确定市场怎么办
震荡市投资的疑虑，就是不确定性较大，以目前时点为例，投资者担忧A股在3400点滞留甚至掉头向下，不敢进入权益市场布局；但同时也害怕A股在3400点盘桓整固后再次向上冲锋，空仓或低仓位都会踏空。
未来是不确定的，该怎么办？
我们可以考虑“固收+”策略。
固收+策略基金，以债券资产打底，构筑一定缓冲垫，再搭配一定比例股票资产，其目的是在控制回撤的基础上，力争增加收益弹性，以满足“稳中求进”的长期投资需求。对权益类市场，即不激进，也不错过，尤其适合频繁震荡的A股市场。
相对纯固收产品，承担多一点风险，同时可能增加多一点收益，是固收+给人的印象。如下图所示，近十年来，“纯固收”类中长期纯债型基金指数，与“固收+”类混合债券型二级基金指数、偏债混合型基金指数，年化波动率有小幅提高，区间收益则有较大提升。
（数据来源：Wind；统计区间：2010年9月1日-2020年9月1日）
优质固收+平台很关键
固收+兼配股债的独特设计，赋予了这类产品天然的对冲优势，把握大类资产轮动机会，对冲不同市场的风险。那么，“固收+”产品应该怎么选？优质平台很关键。
博时基金近年来深耕“固收+”，在该领域积累了丰富的投资经验，综合实力行业领先。近5年固收基金加权平均净值增长率26.79%，在固定收益类大型公司中排名前三（2/13）。（数据来源：海通证券，截至2020年二季末）
具体来看，博时乐臻定期开放混合、博时天颐债券、博时宏观回报债券的过去三年回报均超过32%，在同类中的排名均非常靠前。
（数据来源：银河证券、wind，中证全债指数数据来源wind，基金数据均为银河证券，2020.8.28，三只产品排名从上到下依次为银河三级分类：定期开放式偏债基金（A类）、普通债券型基金（二级）（A类）、普通债券型基金（二级）（A类），其中星级评价来源于银河证券数据。过往业绩不预示未来表现）
在固收+领域靓丽成绩的取得，得益于博时基金强大的固收管理能力，不仅规模行业领先，其综合管理能力也备受权威评价机构认可。数据显示，博时基金债券投资方向资产净值超2702亿元，规模在行业排名1/132。
（数据来源：银河证券，截至2020年二季末）；与此同时，博时固定收益部门在过去的11年中，获产品单项金牛奖共10次，曾连续两年获固定收益投资金牛基金公司奖（颁奖机构：中国证券报，2008-2019）
博时基金还拥有一批在固收+领域投资经验丰富的基金经理，13.8年证券从业经验、博时基金绝对收益投资部投资副总监卓若伟，就是固收+投资江湖中少有的“能股能债”的投资好手。
值得一提的是，为了帮助投资者做好大类资产布局，博时基金在“固收+”领域坚持推陈出新，在股市震荡的当下，由基金经理卓若伟管理的固收新品——博时恒利6个月持有期债券型证券投资基金（A类：009925；C类：009926），目前正在发售中。
博时恒利6个月持有期采用固收+的投资策略，以配置优质债券资产为主，辅以精选个股、转债投资等多元投资策略，通过积极主动的投资管理，追求在不同市场环境下的稳健收益。偏爱稳中求进投资风格的小伙伴们，或可关注。
基金投资需谨慎
过钧任职时间：2016-09-29至2019-10-14；王申任职时间：2019-10-14至今
杨永光任职时间：2012-02-29至2016-08-01；张李陵任职时间：2016-08-01至2020-02-24；王申任职时间：2020-02-24至今，王衍胜任职时间：2018-03-19至今
杨永光任职时间：2012-02-29至2016-08-01；张李陵任职时间：2016-08-01至2020-02-24；王申任职时间：2020-02-24至今，王衍胜任职时间：2018-03-19至今
皮敏任职时间：2010-07-27至2014-02-13；张勇任职时间：2014-02-13至2015-05-22；王申任职时间：2015-05-22至今，王衍胜任职时间：2018-03-19至今
