宏观展望：
海外方面，近期全球多国制造业PMI超预期，美国3月新增非农就业大超预期，失业率和薪资增速反弹，美国经济韧性超预期，市场对美联储今年的降息预期下滑，10Y美债收益率上行至4.4%附近，全球定价的原油和金属大宗商品普遍大涨。
国内方面，3月PMI均超预期，央行一季度货币政策委员会例会删掉加大宏观政策调控力度，提示关注长期收益率变化，对汇率的表述未变，稳汇率诉求仍在。10Y国债利率将维持在低位。
A股
A股方面，在分子端预期难以大幅上行、分母端海外流动性持续扰动的背景下，预计市场仍将维持震荡，以结构性行情为主。
四月市场进入财报验证期，业绩将成为驱动行情的主要因素。考虑到高景气和业绩持续改善的方向依然稀缺、分红比例抬升迎来集中验证期叠加红利交易结构的改善，高股息风格有望回归，而交易拥挤度偏高的科技板块可能由于缺乏基本面支撑而面临回调。
此外，中周期位置逐步改善、短周期景气抬升的制造板块有望占优。行业上，推荐有色金属、煤炭、机械、电力设备、医药、通信、银行。
港股
港股方面，港股风险偏好改善，但美国经济和通胀韧性带来的美元流动性波动还可能对港股产生影响。
债券
债券方面，从经济基本面来看，虽然地产政策在持续放松，但尚未改变地产链的下行态势，经济缺乏向上的弹性。
与此同时，偏强的出口链支撑3月PMI超预期，这表明非地产部门有所回暖，这对于经济也形成了一定的支撑。地产链和非地产链的背离意味着，当前经济增长单边下行的态势有所好转。
在这一宏观格局下，利率走势也将从单边下行转入震荡市。
原油
原油方面，海外经济韧性超预期以及制造业回暖迹象有利于油价表现，更强的动力或来自全球库存周期启动，有待继续追踪。
黄金
黄金方面，抗通胀、避险属性驱动央行加大购金，中长期有利于金价，短期或阶段性受美国强经济背景下利率高位扰动。
风险提示：
基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
