“十年寒窗无人问，一举成名天下知”……这便是新一代基民眼里的中短债基金。
第一只中短债基金出现在2006年，刚出道的时候也曾是流量担当；但由于隔壁权益类产品很快就迎来A股牛市，所以中短债基金这一新品种一出道就慢慢被边缘化。
最近一年，沉寂了十几年之久的中短债基金再次迎来爆发。银河证券基金研究中心数据显示，截至今年二季末，全市场84只中短期纯债债券型基金（含A/C类）总规模达到452亿元。
中短债基金“返潮”的原因是多方面的，其中近年来货币基金收益率下降导致闲钱投资需要“另谋出路”，是个比较直观的表现。
闲钱配置中短债基金正当时，景顺长城中短债基金正在发行中，跟着小景一起来研究这款“返潮”的债券基金吧！
功能定位：闲钱投资新选择
中短债基金，不投资股票等权益类资产，主要投资于流动性较强的短期货币市场工具及剩余期限在1-3年内的债券。相比因流动性新规受限的货币基金，中短债基金的投资范围更广，投资组合剩余期限也更灵活，能博取较高的收益。
对于基民来说，中短债基金的定位应该是一种短期流动性管理工具，是闲钱投资于货币基金之外的新选择。
小景做了一张图，可以帮助大家一眼看懂中短债基金的风险收益特征（短期纯债型基金指数成分基金中包含中短债基金）：
数据显示，过去中短债基金最大回撤低于其他债券类基金，同时收益率高于货币市场基金：
1、市场上第一只中短债基金成立于2012年12月24日，2013-2018年中有4年的平均最大回撤小于-2%，2019年上半年最大回撤为-0.24%。（数据来源：Wind，由景顺长城整理，截至2019年6月30日）
2、2013-2018年，中短债基金每年的平均收益均为正，在多数年份中优于货币基金。（数据来源：Wind，由景顺长城整理，截至2019年6月30日）
景顺长城中短债：把握当前债市好时机
目前正在发行的景顺长城中短债基金，瞄准当下基友们的配置需求，充分考察了目前债市的投资机会。
拟任基金经理袁媛和成念良认为：在名义经济增速趋势下行阶段，高等级信用债和利率债能获得较好的收益。景顺长城中短债基金主要投资思路是通过优选中高等级信用债做基础配置，并根据市场变化灵活参与利率债投资获取超额收益。
关于后市，基金经理观点如下：
债券牛市下半场波动加大，基本面仍有支撑。19年收益率整体震荡，阶段性机会来自于经济下行压力，3季度存在做多时间窗口。
资管新规落地后，货币基金和理财型基金发展受限，但不论是机构投资者还是个人投资者对高流动性、低风险产品的需求并未下降，短期纯债基金有望满足这部分溢出需求。
从投资的角度看，虽然短端收益率218年以来下行幅度较大，但短端收益率从历史对比看还有下行空间（离216年短端低位还有50BP，208年低位100BP）。三季度可能是年内相对明确的一个做多窗口，外围维持宽松，通胀阶段性高点出现，地产投资在融资收紧背景下有可能向下，政策主要是对经济起到托底作用，整体经济延续弱势下行。
综上，中短债产品在当前债市环境下是一个相对较好的配置时机。
拟任基金经理简介：
袁媛
景顺长城固定收益部投资副总监
经济学硕士
曾任职于齐鲁证券北四环营业部，也曾担任中航证券证券投资部投资经理、安信证券资产管理部投资主办等职务
2013年7月加入景顺长城，担任固定收益部资深研究员，自2014年4月起担任固定收益部基金经理
具有12年证券、基金行业从业经验
成念良
管理学硕士
曾担任大公国际资信评级有限公司评级部高级信用分析师，平安大华基金投研部信用研究员、专户业务部投资经理。2015年9月加入景顺长城，自2015年12月起担任固定收益部基金经理
具有10年证券、基金行业从业经验
景顺长城中短债基金
8月1日-15日募集
敬请关注！
风险提示：本基金是晨星风险评级为中低风险（R2）的产品，适合激进型、积极型、稳健型、及保守型的投资者，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
