180万景顺长城新兴成长持有人:除了创新高,还应关注这些细节

180万景顺长城新兴成长持有人:除了创新高,还应关注这些细节
2020年05月14日 12:41 景顺长城基金

持有基金的过程中,怕它不涨,更怕它乱涨。因为老基民都知道,如果基金的风格不稳定,则资产配置可能无意义。

那么,一只风格鲜明的基金应该以什么样的姿势持有?持基过程中需要关注什么?这是今天小景想和基友们探讨的问题。

本期用来举例的产品,是大家熟悉的景顺长城新兴成长混合型基金。基金年报显示,截至2019年12月31日,本基金的持有人户数达到180.11万户,其中个人投资者持有了96.55%的基金份额。

小景已经很难在市场上找到比这只产品群众基础更广的主动权益类基金了,如果你买过或正在持有它,或长期持有某只基金有任何心得体会,欢迎参与文末互动,跟小景说出你的心声。

关注点1:买基金前,看清风格

基金投资是一件需要长期坚持的事,别看有些小伙伴可能追涨杀跌很热闹,但拉长时间看,频繁买卖的人大多数错失了基金收益的很大一截。这也是困扰大家许久的“基金赚钱,基民没赚什么钱”的主要原因之一。

基金风格是什么?简单来说就是一只基金的组合在你的资产配置池子里所扮演的角色。买基金就像填菜篮子,有些基金的角色是鱼和肉,有些是蔬菜,有些是葱姜蒜等调味品,大家属性不一样,搭配着买才能把饭做好。基金的风格稳定意味着今天买的腊肉,两三年后拿出来还是腊肉,不会变成辣白菜。

小景提倡基金风格稳定,为的是让投资者买到属性明确的产品,这样在波动巨大的市场中才更有可能安心持有。什么样的市场环境,这只基金能有什么样的表现,不用小景说,大家也都清楚,这是最好的结局。

比如,景顺长城新兴成长混合型基金,基金经理刘彦春的投资理念是致力于寻找高投入资本产出、高成长潜力的优秀公司长期投资。他的风格稳定主要体现在这几个方面:

1、所投资股票成长性好、盈利能力强

小景整理景顺长城新兴成长混合型基金2019年年报披露的全部持仓,发现相对于沪深300指数,刘彦春买的股票成长性、盈利能力都有明显的超越,上市公司实体不仅短期能赚钱,长期效益也不差;同时对股票的估值容忍度也较沪深300稍微高一些,平均市值也较大,买的是一些相对成熟的企业:

以上表格数据可能看起来不明觉厉,小景再晒一份景顺长城新兴成长混合型基金近三年前十大重仓股名单,相信大家会对这些指标有更直观的认识:

2、坚持风格,保持较低换手率

A股有一个明显的特点是,风向变化较快,热点轮换频繁。2014年底2015年上半年的创业板牛市有些基友不一定经历过,但2019年上半年的核心资产热,相信大家还印象深刻;而去年底至今年初,就是半导体、5G等科技板块的天下了。在这种市场环境下,动则几十亿、几百亿的基金,如何管理才能为资产带来较好的投资效果?成熟的基金经理选择了坚守风格。

尽管坚守风格并不是一件容易解释的事情,但有个非常简单粗暴的指标可以帮助投资者考察基金的风格是否相对稳定,那就是换手率。换手率用于衡量基金持仓变化,换手率越高,代表基金经理操作越频繁,越倾向于择时等波段性操作,换手率越低,表示基金经理越倾向于买入并持有策略。目前,某些第三方销售平台的基金详情页已有基金年度/半年度换手率数据,投资者可以非常便捷地查阅。

小景整理了景顺长城新兴成长混合型基金近年的组合单边换手率,可以发现刘彦春管理本基金以来,换手率持续大幅低于行业中位数:

关注点2:买入后,跟踪动态

基金投资是个相对省事的事情,但并不意味着买完就可以置之不理。在持基的过程中,投资者既要关注基金经理的变动情况,也要关注基金经理的投资理念是否持续。

对于基金持有人来说,一年至少有6份定期报告可以查阅基金经理的近期管理思路:基金一季报、二季报、半年报、三季报、四季报、年报。在季报的“报告期内基金投资策略和运作分析”或年报/半年报的“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”里,基金经理会详细阐述自己对市场的阶段性解读和今后一段时间的管理前瞻。其中半年报和年报还能看到基金的所有持仓,可以对基金经理的组合管理有个更全面的了解。

比如在景顺长城新兴成长混合型基金2020年一季报里,尽管目前全球范围内新冠肺炎疫情仍未完全消除,但基金经理认为最悲观的时刻已经过去,对后市相对看好:

  • 疫情防控进展仍将是短期内主导全球金融市场的核心变量。各国对疫情重视程度已经显著提高,同时推出史无前例的应急货币政策和经济救助计划,资本市场最恐慌的阶段已经过去。

  • 经济恢复需要时间。我国出口导向型企业至少在未来 1-2 个季度内会承受较大压力,制造业投资也将因此受到牵连。逆周期的货币、财政政策力度不断增加,各行业纾困政策也在持续加码。尽管未来经济发展仍有较大不确定性,但没必要过度悲观。

  • 事件冲击下的资本市场存在很大偶然性。如果看得更远,我们相信人类一定可以战胜病毒,经济终将回归正轨。偏重国内市场、需求相对刚性的行业和公司阶段性会受到资金追捧。

  • 要关注新的消费习惯养成,例如商品和服务加速线上化已经是不可逆的趋势。每一次危机,都隐藏着机会,危机越大,机会也就越大。

关注点3:留意中长期表现

由于前期疫情蔓延的恐慌带来的市场冲击,股票型、混合型基金短期回撤明显。恐慌过后,景顺长城新兴成长混合型基金净值走势已经有较大的反弹,复权单位净值也在近期创出新高。

对于基民来说,无论基金经理的投资逻辑多么完美,最关注的还是基金的投资效果。银河证券数据显示,景顺长城新兴成长混合型基金近一年、近三年表现亮眼。即使是在科技股热点频现的近一年,景顺长城新兴成长混合型基金仍为投资者创造了26.64%的收益。

小景说

良好的基金投资效果不仅需要基金经理的努力,还需要持有人花时间真正了解产品的特点,买到与自己风险承受水平相匹配的基金长期投资。景顺长城新兴成长混合型基金的基金经理刘彦春不止一次公开表示,“希望投资者买基金用的是短期内不需要另作他用的空闲资金,买定离手后,短期的波动就随它去,力争获取长期较好的投资效果。”希望今天的推文能帮到关注刘彦春及其管理产品的基友们。

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