终于涨了！2024开年连续下挫后，A股今日终于稍有反弹。3400余股上涨，上证指数收涨0.2%，商贸零售、美容护理板块涨幅超过2%，不过两市成交额不足7000亿元。（来源：Wind，2024.01.09）
当前市场究竟运行到了什么位置，反转何时到来？在景顺长城主动股票基金经理的最新一月观点中，我们看到了诸多关于市场温度及情绪的讨论。
杨锐文认为，市场情绪已然冰点，极低预期很难遭遇更弱的现实，假若现实比预期稍强一些，市场的戴维斯双击很有可能就到来。刘彦春认为，财政、准财政开始发力，监管部门呵护市场态度明确，但投资人情绪低迷，对利好因素选择无视，负面信息则无限放大，当中或存在投资机会。邓敬东认为，市场避险情绪较浓，高股息资产被追捧，但企业端对于2024年的预期普遍比资本市场更有信心。
杨锐文：
极低预期很难遭遇更弱的现实，
现实稍强则可能戴维斯双击
市场情绪已然冰点，极低预期很难遭遇更弱的现实，假若现实比预期稍强一些，市场的戴维斯双击很有可能就到来。
实际上，现实也很难更差。我们四季度调研了不少企业，大部分企业对2024年的展望都偏谨慎，均采取了各种降本增效的措施，这和2023年初的积极和扩张的展望完全相反。这些企业都在做最保守的预测，哪怕今年收入不增长，它们依靠降本增效也都能实现利润的高增长。如果收入稍微超出预期，多出来的毛利几乎都是净利润。大部分企业更加注重经营风险，更为重视回收现金流，采取了更加谨慎的销售策略，大幅收紧了应收账款政策。过去的粗犷式增长突然变得越来越精细化，这些企业的自由现金流从去年开始反倒出现了明显的改善，企业的真实价值反而是提升的。
刘苏：
已到去库存末期，如政策支持力度加大，
居民和企业端将更有信心
当前市场参与者对国内经济状况的看法相对谨慎，但从经济增长的自然周期角度，目前中国美国或都到了去库存的末期，后续的补库存会对短周期角度经济增长提供支持。美债利率上升周期或接近尾声，对明年国内的流动性边际上也有利。如政策支持力度加大，居民和企业端将更有信心。在不确定的环境下，我们还是从商业模式、企业竞争力和估值角度去寻找标的，除内需韧性非常强的品种之外，重点关注具备国际竞争力、能够参与国际竞争的企业（比如部分制造业企业），以及国内需求尚未满足领域（如医疗等）中的一些优质公司。
鲍无可：
在市场整体估值不高的时刻，
更应积极看待市场的投资机遇
我们相信，若以十年以上的长期视角来看，股票将是表现最好且能获取正回报的大类资产，在市场整体估值不高的时刻，我们更应该积极看待市场的投资机遇。目前基金的持仓都符合我们的投资理念，拥有较佳的商业模式和极强的经营壁垒，当前的估值也处于合理偏低的范围，力争给持有人带来持续的回报。
邓敬东：
企业端对于2024年的预期普遍
比资本市场更有信心
市场避险情绪较浓，高股息资产被追捧，主要担忧经济风险特别是地产风险。但另一方面，企业端对于2024年的预期普遍比资本市场更有信心，在股价下跌的过程中，优秀企业通过特别分红、回购等方式加大对于股东的回馈。中性谨慎预测下，不少公司的估值已经具备吸引力，不宜过度悲观：一方面，从中央经济工作会议来看，稳增长仍然是2024年的主题，包括2023年四季度提高赤字率、三大工程等都显示中央稳经济的决心；另一方面，美联储2024年降息概率大，整体市场分母端的压力有所下降。保持信心，甄选个股。
农冰立：
优质公司现金流在恢复，
消费电子、芯片等领域报表端可能更优
市场目前仍然处于信心薄弱，交易不活跃的状态。从实际调研企业反馈来看，部分领域的优质公司目前处于现金流在恢复，经营策略较为谨慎的状态。从报表端可能的结果来看，2022-2023年经过景气下行收缩的消费电子、芯片等领域的竞争格局在2024年是更优的。这对于不少公司来说是较好的布局时点，虽然经济的复苏还需要时间，但结构性的增长机会仍然存在。看好消费电子、AI、军工等领域的投资机会。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
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