新“国九条”后，市场期待A股表现。周一，A股经历大反转。上证指数开盘后一度跌破3000点，随后极速回升。大盘蓝筹股大幅起舞，上证50、沪深300、创业50等指数涨幅超过2%，中央基建央企指数超过6%。另一边尾盘股指数、中证2000等跌幅较大。截至收盘，上证指数涨幅1.26%报3057.38点。（来源：Wind，2024.4.15）
（来源：Wind，2024.4.15）中国资本市场上周迎来第三个“国九条”。4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这是继2004 年、2014 年两个“国九条”之后，时隔 10 年国务院再次出台资本市场指导性文件。
景顺长城投研团队认为，该意见九大看点值得关注，包括：
一、资本市场高质量发展要坚持“五个必须”；
二、发行上市制度迭代升级；
三、制定上市公司市值管理指引；
四、健全退市过程中投资者赔偿救济机制；
五、完善证券基金行业薪酬管理制度；
六、加强战略性力量储备和稳定机制建设；
七、优化保险资金权益投资政策环境；
八、促进新质生产力发展；
九、资本市场法治建设有望提速。证监会贯彻落实新“国九条”精神，推动资本市场“1+N”政策体系形成和落地实施，制定并陆续出台相关配套政策文件和制度规则，就涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面 6 项规则草案公开征求意见。沪深北证券交易所同步就《股票发行上市审核规则》《股票发行上市规则》等 19 项具体业务规则向社会公开征求意见，涉及提高上市条件、规范减持、严格退市标准等方面。
对于A股市场，景顺长城投研团队认为，3 月偏弱的 CPI 数据说明节日脉冲过后，居民消费向上修复的动力仍然不足。在结构性产能过剩的情况下，企业内卷严重、以价换量，总体的价格压力依然较为严峻，需求的好转可能仍需时间。此外，随着 A股逐步进入业绩期，市场或转向市场分子端，若企业盈利未明显好转，投资者可能仍保持观望态势。但考虑今年积极的宏观政策仍会延续，以强化逆周期和跨周期调节，国内经济或在政策支持下继续维持温和修复态势，预计全年以结构性行情为主，后续重点关注一季报、三中全会、中美关系等关键因素的指向。
展望未来，短期关注存在正向催化的人工智能、消费电子、机器人方向，同时具备左侧配置的新能源、医药、消费品的部分细分方向。中期考虑关注：
1
科技：以半导体为代表的人工智能、国产替代方向，以及以机器人为代表的高端制造；
2
大医疗：经过三年持续回调，从估值和盈利角度看已经出现中期配置价值，同时机构筹码压力得到相当程度缓释；
3
消费：尽管总量经济增速可能逐步下移，但居民消费习惯和结构的变迁将持续创造新的投资机会，未来应重点关注平替消费、银发消费、新消费等方向；
4
高股息：在当前宏观环境下，哑铃型结构仍然是较合适的组合构建方式，红利股的配置价值仍然较高。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
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五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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