过去1年，科技成长行情在价值重估的叙事中迅速扩散，通信、电子等热门行业为主动权益带来了丰富的结构性机会，偏股混合型基金指数最终上涨28.10%，而农冰立抓住AI主线的同时兼顾汽车、新消费的机会，灵活多元，品质长青基金的A类份额期间上涨70.84%，排名同类前5%。
过去2年，成长板块虽处于回暖趋势但波动极大且内部分化严重，抓不住主线很容易白折腾。
作为景顺长城科技军团中的一员，农冰立近两年聚焦于AI产业链的跟踪和研究，尽管期间AI遇冷的剧情多次在二级市场发生，但凭借深度研究带来的判断，农冰立依旧较好地把握住了AI浪潮带来的投资机遇，为持有人取得了较为不错的超额收益，虽也难免波动，但净值总能快速反弹并创下新高。品质长青A期间收益翻倍，累计上涨131.53%，排名同类前1%。
（注：基金业绩来自景顺长城基金，经托管行复核；基准及指数数据来自Wind，景顺长城品质长青A近1年、2年的业绩基准涨幅为16.94%、30.62%；排名数据来自晨星资讯，同类型基金为沪港深积极配置，近1年、2年的具体排名分别为79/1953、14/1584，均截至2025.11.30）
左手AI、右手新消费的投资打法
坦白说，近两年AI和新消费都是市场讨论的重点，对于有研究积累的投资人来说，能抓住行情机遇并不稀奇。但如果既较早布局AI主线，也先于市场关注到了新消费的投资机会，却不容易。
回顾品质长青的持仓数据，农冰立自2023年7月6日开始参与管理，彼时市场对于AI的看法多为“海外映射”、“概念炒作而非基本面改善”，但他却看到了AI在生产关系和与人的互动关系上都具备带来变革的可能性，认为无论是海外科技巨头创新带来的增量需求，还是国内科技龙头本土产业链发展的支持，都会给相关公司在未来几年带来类似日本同类企业90年代之后的发展机会。
体现在持仓上，接手该基金后，农冰立就基于能力圈优势对品质长青的持仓进行了较大幅度的调整，将前十大权重股逐渐从原本的地产、消费等传统行业换到电子、通信等AI产业链，并在后续持续加仓。
到了2024年初，当注重情绪价值的Z世代逐渐成为消费市场的主力，以“悦己”为代表的、有颜值、有乐趣并能展现个性与爱好的新消费开始扩张，潮玩、新式茶饮和国潮饰品联手掀起了一波港股新消费浪潮，组合中的“新消费”含量也一度成为重要的基金筛选标准。
而翻看品质长青的持仓数据，农冰立在2024年初就将泡泡玛特纳入了重仓股，并持续增持，几乎完整吃到了泡泡玛特这波波澜壮阔的主升浪。（持仓数据来源：基金定期报告，截至2025.09.31，最新持仓可能发生变化。此处个股仅作举例说明作用，不代表投资建议，不代表个股推荐。）
对此，农冰立曾表示，年轻人买房意愿越来越差的背景下，用于潮玩这种价格不高的非必要消费反而比例提升了，消费习惯变迁带来的影响，远比资源分配带来的影响更大。最终部分新消费公司超预期的业绩不仅验证了他的猜想，也成为了品质长青净值增长贡献的主力军。
核心是对于产业趋势的理解，而不是追寻短期高景气赛道
过去2年，A股和港股处于修复回升态势，期间的行业、风格也多次发生改变，AI、新消费、新能源、中小盘、有色金属和红利轮番表现。但农冰立始终坚守AI主线，非但没有因为一时的行业强弱变化更换持仓，反倒把握住了一些被大部分人忽略的机会。
那么，农冰立不为市场风向变化所动，所展现出的投资定力来自何处？
如果要做个总结，可以说是“产业趋势”。展开来说，农冰立将中观产业趋势放到了投资中的靠前位置，希望通过深度跟踪研究去找到投资中的大江大河，而非用偏“短平快”短期景气度和赛道判断来追寻阶段性的热门行业。
具体到投资实践中，农冰立对产业趋势会相对挑剔，要求必须有非常清晰的趋势和逻辑，在一定时间窗口内有确定的、有增量的、真实的需求，并且这个需求可持续、可验证，一定程度上独立于宏观经济的需求。例如，要说“AI是未来产业趋势”就缺少了实践意义，但“AI大模型能带来算力增长的投资机会”却可以从投资上得到验证。
这种围绕着中观产业趋势进行选股的投资框架让农冰立拥有了更广的视野，他的投资不会限定在某一特定方向或者行业，而是在符合产业趋势标准的行业中，自下而上选择其中有核心壁垒，具备长期经营理念和眼光，有潜在非线性增长空间的企业。
所以我们能看到，在过去两年的轮动上涨中，农冰立始终坚持AI产业链，左手电子、通信等主线，右手在与科技关联性强的新兴消费、汽车等领域挖掘机会，取得大幅领先市场的阿尔法。
新基金聚焦大科技领域，重点看好算力、消费电子、互联网和新消费
本次发行的新基金景顺长城成长优选，投资范围覆盖A股和港股，方便农冰立挖掘A股没有的稀缺标的，通过对产业趋势、企业经营周期和公司质地的判断精选个股力争，为持有人创造更高的超额收益。
此外，产品设置浮动费率，将依据持有时长和持有期超额收益进行差异化管理费定价，有望优化投资者的长期持有体验，具体来看，条件如下：
若持有时长不到1年，统一按1.2%的费率收取管理费；
持有时间在1年以上，但基金相较于业绩基准的年化超额收益率低于-3%的话，只收取0.60%每年的固定管理费；
持有时间在1年以上，超额年化收益率超过6%，并且持有期间是正收益，按1.50%年费率确认管理费；
持有时间在1年以上的其他情形按1.20%每年来收取。
对于近期的行情变化，农冰立表示，行情此前的回调主要受到外部冲击以及国内部分数据走弱，但成长性逻辑并未改变，本质上仍取决于基本面表现，因此，未来的投资策略会更加关注盈利增长的确定性，重点关注算力、消费电子、互联网和新消费四个方向：
算力：在全球算力资本开支延续高速增长的态势下，本轮算力投资周期的持续性和可见度正在提升。
消费电子：以苹果为代表的核心消费电子公司增加了硬件创新投入的决心，存在业绩和估值双上升的基础。
港股互联网：AI应用和商业模式的变现有望随着国产大模型进步而取得进展，成为互联网公司收入和估值提升的核心驱动。
新消费：无论是大单值的耐用消费品还是轻度的娱乐消费，国内外消费者对于优质的内容和产品仍然会保持相当的热情。
