小景说：
买主动权益类基金，其实买的是基金经理的投资风格和投资能力。
都说“如果风格不稳定，则配置无意义”。用一个简单的逻辑来说，基民买基金就像在超市选饮料，需要非常明确手里拿的是气泡水还是纯净水。如果基金产品的风格经常变化，那么基民就很有可能在市场波动中恍恍惚惚地卖出，最终无法赚钱。
基金经理的投资能力具体指什么？很多人觉得是其所管理的代表基金的业绩和排名。但基金的历史业绩并不代表其未来收益，且如果换个统计区间，业绩和排名的变化可能让投资者猝不及防；基金经理在漫长投资生涯中积淀形成的个人风格和投资理念，才是最终能带领投资者穿越牛熊的利器。
景顺长城基金作为一家以主动权益投资能力见长的基金公司，旗下基金经理投资风格各具特色，为的是在不同风格的市场环境中，都能为投资者提供业绩出色的产品，满足不同的投资需求。与此同时，我们强调基金经理的风格稳定。只有当基金经理的投资能力和业绩可解释、可预测、可重复、不随市场行情变化而轻易发生偏移，客户在选择该基金经理管理的产品时，才有可能对基金经理的表现形成更为合理的预期。
2019年，市场一如既往地风格多样。小景陆续访谈了6位大咖基金经理，他们是成长风格的刘彦春、杨锐文、詹成，均衡风格的余广、刘苏，价值风格的鲍无可。接下去的一段时间，小景将以【对话大咖基金经理】的专栏形式，陆续为基友们推送，希望帮助基友选出从理念层面就非常认可的基金经理，伴随大家的长期投资。
在视频中，基金经理们分享了自己投资多年来的经验和理念总结，还首次对基民的持基姿势做了建议，内容稀有，欢迎围观；在长文中，小景从路边社旁观者的角度，加入了一些统计数据，力求为基友们呈现一位更立体的基金掌舵人，也欢迎品阅。
第一期开张，我们来聊聊均衡风格基金经理刘苏及其代表产品景顺长城动力平衡（260103）。无论是基金经理刘苏的均衡投资风格，还是景顺长城动力平衡的股债平衡型产品类别，都比较适合当前风格不定的“鸡肋”行情。
刘苏其人
执着于精选“三好”公司的均衡派
刘苏 先生
理学硕士；
曾担任深圳国际信托投资有限公司（现华润深国投信托）信托经理，鹏华基金高级研究员、基金经理助理、基金经理职务；
2015年5月加入景顺长城，自2015年9月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部研究副总监兼基金经理职务；
具有14年证券、基金行业从业经验。
说刘苏是均衡风格的代表，有数据支撑。小景分析了景顺长城动力平衡基金2018年以来截至2019年三季末的持仓，发现其组合的平均总市值低于沪深300，而成长性、估值、盈利能力高于沪深300，风格均衡，且从未发生偏移。
基金经理的风格决定了基金持仓的板块、行业分布，而理念则决定了持仓的个股选择。刘苏的投资理念，是坚持“下行风险小，上行空间大”的原则，积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。关于这“三好”，刘苏的解释如下：
“好企业”需要具备差异化竞争优势，并能在财务数据上得到验证，比如市场占有率持续提升、更高的投资回报率等。一般来说，我们可以通过行业分析、公司经营分析和财务分析三个步骤，对企业经营阶段和经营类别进行判断，找到“好行业、好公司”。
对于“好时机”的选择，我比较看重两种机会：第一是优秀的公司仍处于高速增长的阶段，尚未触及成长天花板，而从长期自由现金流折现估值的视角看比较合理；第二是预期很低的公司出现的积极的增长因素，如外部环境改善，或者公司自身经营的改善，如新产品推出、组织结构调整等。
景顺长城动力平衡基金2019年三季报显示，其十大重仓股覆盖饮料制造、医药商业、银行、保险等8大行业，持股分散。
景顺长城动力平衡
“佛系”的小众良基
刘苏管理的景顺长城动力平衡（260103）是一只股债平衡型基金。说它“小众”，是因为本基金属于银河证券分类下的股债平衡型基金（A类），时至今日该分类下也仅有29只产品。说它“佛系”，是因为基金招募说明书规定的股票资产的配置比例为20%-80%，长期运作下来，其进攻性远不如股票型或者偏股型基金突出。
但景顺长城动力平衡基金确实是一只小众良基。资料显示，刘苏2015年9月29日正式担任本基金的基金经理至今，景顺长城动力平衡收益率远高于沪深300指数涨幅及同类基金均值。
老基民都了解，选基金的时候可以参考专业机构的评级。如果是晨星/海通/银河等机构的3星及以上评级，那么说明这只基金的质地比较值得关注。而比晨星评级更严苛的，是晨星的评奖。
景顺长城动力平衡基金，曾获晨星（中国）2018年度基金奖。这个奖项虽然投资者可能不太熟悉，但却是真正的“千里挑一”，全市场4000多只基金仅有1746只有参评资格，最终5只基金获奖，景顺长城动力平衡基金，获评“晨星（中国）2018年度混合型基金” （晨星资讯，2018年3月）。
根据晨星（中国）的评选标准，年度总回报率高、风险调整后收益突出、风控能力强、基金经理任职稳定等四大因素是评选的最重要指标，而这四道关卡，景顺长城动力平衡全都高质量通过。
小景说：
如果基友困惑，目前市场不温不火的“鸡肋”行情，什么基金比较适合配置？那么股债平衡型产品景顺长城动力平衡可以纳入考虑；如果你是一位风险偏好不高的投资者，景顺长城动力平衡也适合长期持有；如果刘苏的“三好”选股理念和无论市场风口在哪里、环境如何波动都坚持的均衡风格是你所认可的，那么他可能就是那位可以伴随你长期投资的基金掌舵人啦！
