供需共振致原奶价格上行 乳企或掀涨价潮

供需共振致原奶价格上行 乳企或掀涨价潮
2021年01月07日 18:54 时代周报

时代周报实习记者 余佩掀

经上海奶业协会召集本市奶农代表、光明乳业代表三方充分讨论协商,鉴于当前各地奶价和牛奶消费市场情况,奶农和乳企双方达成一致意见:上海地区生鲜乳收购基础价由3.92元/公斤涨至4.03元/公斤,生鲜乳价格执行期从2021年1月1日-2021年6月30日。1月7日,上海奶业行业协会对外确认了上述信息。

7日,光明乳业(600597.SH)相关负责人回复时代周报记者称,目前公司乳制品暂时没有涨价计划,后续如有再另行告知。

元旦过后,乳企奶制品涨价之声不绝于耳。1月5日,有媒体报道称,伊利股份(600887.SH)计划元旦后将基础白奶产品涨价3-5%。同日,国盛证券研报也称,近期跟踪到蒙牛乳业(02319.HK)也于12月底开始对白奶产品进行提价,提价幅度约4%-5%。

受白奶提价、原奶成本上行消息影响,A股乳业板块接连两天“飘红”,1月5日,报收1245.04元,涨7.13%。包括光明乳业、天润乳业(600419.SH)及燕塘乳业(002732.SZ)等在内的多只个股涨停,伊利股份和蒙牛乳业亦分别大涨7.54%和7.32%。

1月6日,乳业板块涨势再续,庄园牧场(002910.SZ)及天润乳业涨停,分别报收11.31元/股和18.15元/股,另有多只个股跟涨,新乳业(002946.SZ)和鹏都农牧(002505.SZ)分别涨8.34%和5.88%。

1月7日,A股乳业板块盘面调整,除庄园牧场收涨9.99%、伊利股份收涨2.23%外,光明乳业、三元股份(600429.SH)等多只个股盘中股价均有回落,板块报收1225.43元,跌1.71%。

当天,高级乳业分析师宋亮向时代周报记者表示,2021年国内乳业发展前景取决于未来疫情发展和春节消费情况。

“我们认为跟2020年相比,2021年(行业发展)最大不同就是乳企加强上游奶源的建设,以推动上游奶业产业链机制的顺利实现;其次,市场集中度提升后,今年龙头企业可能会有重大并购行为;最后,今年的奶粉价格战会更激烈,尤其是龙头企业。”宋亮称。

乳业龙头提价减促

农业部数据显示,当前生鲜乳价格已达4.18元/公斤,接近2014年的价格高位4.27元/公斤。其中,部分地区已发出生乳涨价信号。

除了上海外,中国奶业协会数据显示,河北省2021年第一季度生鲜乳交易参考价格为4.04元/公斤,最低限价3.88元/公斤。

国盛证券认为,奶价温和上涨阶段,行业龙头有望携手减促提价,乳企提价减费将持续演绎,利润率有望持续提升。

就部分乳企提价基础白奶动态,宋亮分析称,从2020年8月到2020年12月底,部分乳企合同收奶价格平均涨约8%-12%,且生乳价格上涨后,企业降低了高端奶的促销力度,需要提价基础白奶以消化成本压力,以确保该财年四季度以及全年净利润的良好增长。

时代周报记者了解到,多数乳企对提价白奶产品计划的态度较为谨慎。1月7日,时代周报记者以投资者身份致电燕塘乳业董秘办,相关人士表示,公司有关注到龙头企业提价白奶动态,但目前公司内部还没接到通知。

“全行业都面临原奶成本上行情况,公司整体成本压力还算良好,因为我们1/3的奶源需求是自有供给满足,剩约2/3的奶源需求则通过战略合作牧场满足。这些牧场都是合作了十多年而且具有一定规模。加上我们是‘一年一签’的合作模式,一般会签好下一年相关的量、额度和费用。”上述相关人士解释称。

而1月6日宣布斥资2.31亿元收购“一只酸奶牛”部分股权的新乳业,则对时代周报记者提出的白奶提价及成本压力问题表示“不方便回应”。

供应端承压

白奶提价的背后,实为行业内整体原奶成本上行的压力。

安信证券研报称,乳业进入新一轮原奶上涨新周期,本轮原奶上涨周期内在逻辑与上一轮(2013年涨价周期)有所不同,体现在消费结构、龙头乳企竞争力等方面。

2020年突发的新冠肺炎疫情,致使具有刚需特征的白奶消费需求旺盛,长保质期低温奶成为重要增量,白奶增速加快。国内乳制品生产对生鲜乳的依赖性更强,白奶的生鲜乳使用量高于酸奶。

《2020中国奶业质量报告》显示,2019年人均消费生鲜乳35.8公斤,比2015年增长4.9公斤。太平洋证券研报称,需求较好的情况下,成本转移的逻辑更顺,判断成本驱动有望迎来行业性涨价的时间窗口,特别是盈利水平较弱的品类和正值风口、需求强劲的白奶类产品。

白奶消费需求旺盛的同时,供应端也在承压。

由于国内前期养殖亏损,奶牛存栏数持续下降。智研咨询数据显示,2015年-2018年,我国奶牛存栏量为840万头、800万头、760万头和720万头。2019年,我国奶牛存栏量为742万头。且国家统计局数据显示,2015-2019年牛奶产量复合增速仅为0.17%。

宋亮对时代周报记者表示,尽管近两年国内奶牛补栏一直在进行,但考虑到奶牛正常产奶至少需要两年以上,即便快速补栏也难以实现短期内奶量供给。且考虑到养殖场进入门槛高,纯资本推动补栏及经营户养殖方式起效甚微,目前奶牛补栏只能依托于下游企业主导的牧业补栏方式。因此,奶牛补栏会更加理性。

面对奶牛存栏承压状况,近年来,多家乳企纷纷通过入股、收购牧企或于内蒙古、宁夏、河南、河北多地兴建大型牧场等途径,加码上游原奶布局力度,缓解供应端压力。

目前,蒙牛乳业已将现代牧业(01117.HK)和中国圣牧(01432.HK)收入囊中,并签约西南高原特色奶业全产业链项目,拟建设3个3000头以上牧场,总牛群规模达1万头以上,全部达产后平均日产鲜奶150吨。其中,万头奶牛现代化牧场之一的芳华牧场项目主体建设已经完工,第一批奶牛即将进场,2021年2月将全部建成投入使用。

伊利股份则拥有赛科星(834179.OC)、优然牧业及恒天然等三大牧场资源。2020年12月9日,为解决伊利日产1888吨液态奶项目奶源问题,武威优然牧业1.2万头奶牛养殖示范园已建成投运,全区奶牛存栏2.32万头。近期,优然牧业首批5000头澳洲荷斯坦优质奶牛已进园,该项目将于2021年9月开始挤奶,牧场满产后可日产鲜奶约220吨,年产鲜奶约8.03万吨。

2020年12月12日,光明乳业公告宣布,公司将于宁夏、安徽和黑龙江等地,分别投资新建中卫奶牛场项目和阜南奶牛场项目,扩建富裕县哈川牧场项目。

供需共振激发了原奶价格上行的双驱动力,促使新周期可持续性增强。加之春节即将到来,礼品属性的消费场景恢复,具有礼品消费属性的高端白奶或将重展消费景气。

时代周报记者了解到,春节即将到来,乳企们均已做好充分的备货准备,经销商们打款备货积极性较强。

宋亮认为,在全球生乳总供求关系进一步宽松的基础上,随着国内乳业逐步实现国际化发展,国内生乳价格与国际联动的情况或将加剧,其受国际生乳价格波动影响将进一步加大。“进入2021年6、7月份后,国内生乳价格可能随国际生乳价格下行而变动。”宋亮称。

(时代周报记者黄嘉祥对此文亦有贡献)

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部