百年投行陷破产传闻!瑞信二季度亏损超110亿,瑞士央行会出手?

百年投行陷破产传闻!瑞信二季度亏损超110亿,瑞士央行会出手?
2022年10月06日 23:42 时代周报

本文来源:时代周报 作者:周梦梅

瑞士信贷破产风波还在发酵。关键时刻,瑞士央行会出手么?

10月5日,瑞士央行委员Maechler公开表示,瑞士国家银行正在密切关注瑞士信贷(Credit Suisse,CS.NYSE)的动态。此前,有媒体报道称,一间大型投资银行濒临破产。该投资银行被认为很可能就是瑞士信贷。受此消息影响,本周一,瑞士信贷股价跌幅高达11.5%,债券跌至历史低点。

市场对瑞士信贷信心不佳。截至10月3日,瑞士信贷5年期信用违约掉期(CDS)达到2008年金融危机以来的最高水平。与瑞信挂钩的掉期显示,这家瑞士银行五年内发生债券违约的概率约为23%。

经历了一系列事件后,瑞士信贷的业绩和股价表现皆不佳。截至10月5日,其股价收报4.22美元,近一年累计跌幅为57.73%。“我们正在观察形势变化。”Maechler表示,他们正在制定一项将于10月底发布的战略。外界据此认为,瑞士政府可能会为瑞士信贷提供信贷流动性支持。

图源:图虫创意

瑞士信贷是老牌金融机构,有166年的悠久历史,是全球金融业的标杆性旗帜之一,主要经营个人、公司金融服务以及投资银行、资产管理业务。据数据机构S&P Global Market Intelligence出具的报告,在2022年全球银行规模排行榜上,瑞士信贷排名45位,总资产超过8920亿美元。这一体量是雷曼兄弟崩溃时持有的资产(约为6000亿美元)的1.5倍。

十年前,瑞信一度跻身全球五大投行,与高盛、摩根大通等同台竞逐。然而,近年来瑞士信贷经历一系列负面事件,与一线投行梦渐行渐远。

去年,对冲基金Archegos和金融服务公司Greensill相继倒闭,导致瑞士信贷蒙受亏损。仅Archegos爆仓就让瑞信蒙受了51亿美元损失;Greensill Capital倒闭,为其提供资金支持的瑞士信贷损失30亿美元。此外,短短数年间,瑞士信贷还经历了账号泄漏、涉嫌洗钱、投资基金关闭等一连串负面打击。在此情况下,瑞士信贷不得不筹集资金、停止股票回购、削减股息并进行全面重组。

眼下,瑞士信贷的情况难言乐观。今年二季度,瑞信实现净营收36.5亿瑞士法郎,同比下降29%;净亏损15.9亿瑞士法郎(约合人民币111亿元),这是瑞信连续三个季度出现亏损。

市场也看空瑞士信贷。据数据分析公司S3 Partners的数据,过去一周,该银行的空头净额增加了2540万股,增幅达51%。评级机构也在下调评级。8月1日,标准普尔公司考虑到瑞士信贷上半年表现不佳、管理高层人事异动、缺乏明确策略,预期它在中期将保持疲弱,将其前景展望从“稳定”降至“负评”,评级为BBB;8月4日惠誉也将瑞士信贷的评级从BBB+降为BBB。

瑞士信贷在积极应对,也获得了外界支持。

上周,瑞士信贷首席执行官科尔纳(Ulrich Krner)向员工发送一份备忘录称,不要将“日常股价”与(瑞士信贷)“强大的资本基础和流动性状况”混淆,并坚称即将进行的重组会确保“长期、可持续的未来” 。他希望以此安抚员工,并唤回市场信心。

备忘录中提及,“推测我们存在流动性问题完全是错误的。”瑞信仍有近1000亿美元的资本缓冲,而且在第二季度末,该行有近2380亿美元的优质流动资产。

为摆脱困境,瑞士信贷也采取了一系列措施,包括退出美国市场、大规模的裁员(共4.5万名员工,解雇10%以上的雇员),以及将其投资银行重组等。10月6日,市场传出瑞士信贷考虑将投行业务分拆给外部投资者的消息。

瑞士政府或将出手。瑞士政府欲为有系统重要性的银行提供公共流动性支持,委任财政部在明年年中以前制定相关细则。尽管瑞士政府相关救助法案到明年才会通过,但瑞士政府相关负责人可能基于此提前给予瑞士信贷帮助。

市场传言,危言耸听。多名分析师认为,瑞士信贷此次危机并不是重演“雷曼时刻”,更多只是市场反应过度。

“瑞信的情况更像是个例,而并非系统性问题——瑞信正在为近年来的Archegos Capital爆仓、Greensill Capital破产等负面事件付出代价。”一名金融业界人士分析指出,现在与2008年大不相同,当时人们是“突然意识”到整个金融体系的普遍亏损,而当时的银行并不像今天这样面临着如此严格的监管。

中邮证券研究所指出,瑞士信贷CDS处于高位,提示了风险的增加,但与瑞信挂钩的掉期显示其五年内发生债券违约的概率约为23%,远没达到让人不安的水平。如果最坏的情况发生,瑞士信贷产生的影响也将远弱于雷曼兄弟。

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