观点地产网 3月26日，万达体育集团有限公司宣布与美国私有公司Advance签订股票购买最终协议，以现金交易的方式出售IRONMAN集团（美国世界铁人公司），企业价值达7.3亿美元，折合人民币约51.59亿元（适用交易对价调整）。
此前很长时间里，万达体育一直都被当作中资海外并购的正面教材，如今却不得不出售其最核心业务，不禁让人倍感唏嘘。
“铁人”被迫卖身
事实上，早在二月中旬，市场上便有消息称，万达体育正在考虑出售铁人三项业务，并希望通过出售该项业务获得大约10亿美元的收入。
2015年，大连万达集团在从美国私募股权公司Providence Equity Partners（PEP）手中收购世界铁人公司100%的股权，收购金额为6.5亿美元。另据有消息透露，万达还需承担PEP的部分债务，这笔收购合计总价约9亿美元。
有市场人士认为，按照市值10亿美元意向售价计算，万达体育的这桩买卖似乎获利不大。而如今愿意以7.3亿美元的价格出手，显示出万达体育对资金的迫切需求，以至于不得不急于出售资产来回笼资金。
据万达体育2019年三季报显示，公司三季度的亏损3120万欧元，较2018年同期同比扩大138%。公司表示，亏损是因为受到股票补偿费用和其余IPO相关的成本以及融资成本的影响导致亏损大幅增长。
此外，3月17日，万达体育曾披露，已与瑞信银行新加坡分公司签署2.4亿美元贷款协议，用来提前偿还公司于2019年3月15日获得的贷款，同时增强公司资产流动性，降低财务成本。
然而，借新还旧终究不是长久之计。有媒体报道称，自这笔贷款生效日开始的8个月内，如果万达体育无法卖掉世界铁人公司，那么借款方将要求万达体育提前偿还一半的贷款金额。如此看来，对于万达体育来说，世界铁人公司的出售或许早已是板上钉钉。
根据万达体育披露，此次IRONMAN集团的出售协议预计将于2020年第二季度完成交割。万达体育集团计划利用出售所得净收益，偿还2.3亿美元瑞信贷款及相关利息和费用，以及万达体育传媒（香港）控股有限公司5000万美金应付款。
此外，万达体育集团还会根据股东批准情况，将本次交割剩余的全部或大部分净收益用于分红或股票回购。
而在负债情况方面，作为依靠大举收购才得以上市的企业，万达体育同样不容乐观。万达体育CEO廖红晖曾表示，“万达体育会将重点放在减少债务，提高整个万达体育的协作水平，充分利用轻资产商业模式和健康的运营现金流。”
根据2019年三季报显示，万达体育总负责约为15亿欧元，同比下降21%，其中有息负债8.5亿欧元，同比增长52%，资产负债率高达75%。
对于此次出售，万达体育集团总裁兼首席执行官杨恒明表示：“交易优化了万达体育的资本结构，有利于公司实践战略和为股东创造价值。”
万达体育的新难题
观点地产新媒体了解，此次交易出售的IRONMAN集团拥有万达体育最为核心的业务。
万达体育经营主要由三块业务组成，分别是：大众参与性运动业务、观赏性运动业务和数字媒体业务，分别对应三家公司：世界铁人公司、盈方体育集团和万达体育中国公司。
其中世界铁人公司的业务涉及众多全球大众参与型的体育项目，包括铁人三项、跑步、越野跑、自行车和山地自行车等。根据万达体育2019年三季报显示，公司三季度的总收入同比增长8%，达2.45亿欧元，其中大众参与性运动业务贡献营收1.13亿欧元，同比增长14%，总营收占比46%。
根据本次出售协议显示，万未来达体育依然保持三个领域的业务。其拥有IRONMAN集团的独家授权，将继续在中国运营相关赛事和活动，而至于海外的大众参与型体育业务，将通过盈方体育来运营。
杨恒明认为，本次交易对买卖双方来说都是积极的成果。Advance 收购的是全球最大的大众参与型体育赛事组织者和运动品牌。同时，也将万达体育集团的重大价值释放予股东们。”
收购消息一出后，二级市场的确给予此次交易高度认可。截止收盘，万达体育股价收报2.80美元/股，涨幅高达41.41%。
可是，新的问题随之而来，在失去世界铁人公司之后，公司下一次的财报将面临核心业务营收锐减近50%的想象，如何提升“造血能力”变成了摆在万达体育面前的新难题。
同时，万达体育另一个核心收入来源的盈方公司也正面临着同样的困境。受全球疫情影响，目前全球体育赛事基本处于停滞状态，盈方目前拥有上百个体育赛事版权代理协议，受疫情影响巨大。
此外，有媒体3月26日报道，万达体育旗下的盈方中国团队收到大面积裁员通知。据悉，盈方中国团队总人数也不过在50左右。按照目前的沟通计划，他们当中可能只有个别员工被万达体育留下，整合到其他现有业务当中。也就是说，盈方中国团队将结束其历史使命。
2016年，王健林曾给万达体育给予厚望，“在2020年实现净利润至少要做到十位数，或者几个十位数”。
现在看来，在两大核心业务受到影响的当下，恐怕这个“小目标”已经难以实现。
