观点网 上市近一年，首批上市的数据中心REITs还在竞速。
7月9日，润泽数据中心REIT率先向深交所提交扩募申报；时隔一天，万国数据中心REIT紧随其后发布公告，宣布拟申请实施扩募并新购入不动产项目。
回溯至2025年7月，这两只基金作为首批发行的数据中心资产公募REITs相继成立，并于同年8月8日同日在沪深交易所挂牌上市，首日均以涨停报收。
时隔一年，首批基金开启了扩募竞速。
与此同时，市面上也开始显现新的数据中心REIT的身影。据悉，天津江天数据旗下环京大数据产业天津基地项目已被国家发改委评估推荐至证监会，拟发售基金总额14.08亿元。
扩容
此番扩募，两只基金不约而同将目光投向河北廊坊。
其中，润泽数据中心REIT拟通过扩募发售募集资金，新增认购南方资本-润泽科技数据中心2期不动产资产支持专项计划的全部份额，并最终投资于润泽（廊坊）国际信息港A-7、A-8数据中心。
其中，A-7投产机柜超5800个，上架率近90%，总功率超39MW；A-8投产机柜超5900个，上架率近90%，总功率超39MW。两者合计超1.17万个机柜，总功率超78MW。
产业科技连线获悉，廊坊市为润泽数据中心REIT底层资产持有人润泽科技的“大本营”，此次扩募的资产与首发资产同处于一园。
首发底层资产为A-18数据中心，属批发型数据中心，以机柜托管服务费为主要收入来源。该项目唯一客户为中国电信北京分公司，2025年共实现托管服务费收入1.36亿元，占项目公司营收100%。
截至2026年3月31日，A-18可供上架总功率42,479.58kW，实际上架功率42,205.02kW，上架率99.35%，持续保持在99%以上；托管服务费单价为1,139.53元/kW/月（含税），收缴率100%，剩余协议期约8.75年。
作为重资产的投入，新投产算力中心的上架率仍处于爬坡阶段，收入端尚未跟上成本扩张的节奏，固定成本与新增业务成本的压力集中释放，2025年润泽科技毛利率的短期回落。
彼时该公司表示，将推行“发行成熟项目、培育爬坡项目、储备新建项目”的滚动资产池建设节奏，有序推动全国范围内存量资产扩募工作,为项目快速落地与规模化高速扩张提供持续充沛的资本动能。
就在润泽科技REIT启动扩募申报推进资产扩容变现次日，另一只同期上市的首批数据中心REIT同步跟进提速，紧随着发布扩募相关公告。
公告披露，万国数据中心REIT拟购入的标的资产暂定为廊坊曙成数据中心项目，位于廊坊龙河高新技术产业开发区，包括3栋数据中心楼及配套动力楼、1栋运维中心的房屋所有权及相应土地使用权，以及相关重要设备所有权（不含110kV变电站进线工程）。
分化
两只数据中心REITs扩募同时选址廊坊，或是看重廊坊当地算力产业的集聚效应。
据悉，廊坊连续两年位列城市算力分指数全国第一，培育国家级绿色数据中心12个，数量居全国首位，中国算力中心服务商十强中有6家落地廊坊。
截至2026年1月，廊坊全市已建成投运数据中心36个（含部分投运），总投资923.7亿元，标准机柜达46.27万架，平均上架率83%；另有20个在建项目，总投资652.4亿元。
随着人工智能算力需求与数据存储需求的爆发式增长，市场对高可靠、高效率、可持续运营数据中心的需求持续提升。
在2025年年度业绩会上，万国数据基于对AI需求的看好，表示全力支持行业发展，将投入全部所需资源扩建AI基础设施平台，并提出2026年全年投产面积超10万平方米的投产计划。
具有重资产性质的数据中心行业，业绩增长建立在提前投入大量资本开支的基础之上。万国数据管理层同步透露，新签订单从签约至上架仍有12-18个月的建设周期，在订单正式转化为计费收入之前，前期投入成本仍旧不容小觑。
在2025年将数据中心REITs发行渠道打通之后，优质项目整体的溢价发行既提升了资产估值，也加速资金回笼。
彼时万国数据提到，已开始为C-REIT注入后续资产，目前选定了一个比种子资产更大的资产用于首次公开募股，目标是在2026年下半年完成资产注入。
有研报观点指出，扩募有利于基金投资价值的提升与长期收益。此前两只基金首发整体均以30%涨停，随后随着市场情绪震荡，但整体仍维持高溢价水平。
在热度有所回落之时，两只基金的走势也出现了分化。
产业科技连线注意到，此前润泽科技数据中心REIT率先启动扩募之时，万国数据中心REIT却面临基金经理团队的调整。
原基金管理人周洪宇因个人原因离任，而新上任的基金经理陈旌旄、孙少鹏新任基金经理均具有5年以上不动产运营管理或投资管理经验。
有市场人士认为，万国数据中心REIT管理团队的变更，显示出REIT产品进入运营阶段后的管理变化。从长期来看，REITs具备较强配置属性，上市并不意味着终点，步入常态化运营阶段后，底层资产运营基本面将成为支撑产品价值的核心。
除此之外，在首批数据中心REIT发展进度开始分化之时，市面上也迎来了第三只数据中心REIT的身影。
据悉，天津江天数据旗下环京大数据产业天津基地项目已被国家发改委评估推荐至证监会，拟发售基金总额14.08亿元。
区别于此前已上市的首批数据中心REITs，江天数据项目采用工业存量改造模式，系国内首单依托工业改造资产发行的算力公募REIT，若后续成功上市，或也将扩充数据中心REITs赛道的资产供给。
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