华尔街传奇迈克尔·斯坦哈特—全球避险基金教父

华尔街传奇迈克尔·斯坦哈特—全球避险基金教父
2021年01月21日 21:40 证券市场红周刊

他出身犹太人家庭,13岁进入股市,16岁入读沃顿商学院,25岁声名鹊起华尔街,30岁不到就成了百万富翁。他善于买空、卖空,以果断激进著称,做大笔投资决定都不会超过5分钟。被尊为“全球避险基金教父”、“世界级短线杀手”。如果你在1967年向他的基金投入1万美元,到1995年,你就可以拿到480万美元。他就是斯坦哈特合伙人基金的创始人迈克尔•斯坦哈特(Michael Steinhardt)。

世界上最具实力的“短线杀手”

斯坦哈特之所以能赚得盆满钵满,主要来源于他极其擅长的短线投资,他也因此被称为是世界上最具实力的“短线杀手”。他曾表示,对他来讲参与市场只是想获取正确决策的满足感,从投入到成功的时间越短,满足感越强。斯坦哈特对短线投资充满了热情,短线操作不仅为他带来成就感,同时也给他创造了巨大的投资回报。

在斯坦哈特的短线操作生涯中,投资IBM是不得不提的。1983年,他利用借来的1亿美元以117美元的价格购买了80万股IBM的股票,这只股票缓慢上涨了15点,大多数股民不甘于就此平仓,却只能眼睁睁地看着它跌回120美元,斯坦哈特在接近132美元的价位卖出,净赚1000多万美元。在股价达到顶点时,他又卖空25万股,并在股价跌到120美元时平仓,又赚得几百万美元。斯坦哈特承认,IBM股票的确可以获得长线利润,但他不只是在那里等待股票涨到自己的价位,他做的更多也得到了更多。“如果只做长线,我不可能取得这样的成功,我总是见好就收”斯坦哈特说。

斯坦哈特喜欢短线,他对方向性的判断异常的准确,当他得知利率有可能下调时,便毫不犹豫的买入了债券。1981年,斯坦哈特确信美联储将下调利率,中期国债将有大的涨势。于是,他用基金掌握的5000万美元现金为权益金购买了价值2 .5亿美元的五年期美国国债,等待利率下调。最终,2.5亿美元的债券投资赚了4000万美元。在这笔买卖中,实际用5000万美元的现金就赚了4000万美元。1984年末,他购买了4亿美元的中期政府债券,其中大部分钱仍是利用杠杆借来的,这次他预期利率下调,赚得2500万美元。

斯坦哈特投资的六大原则

斯坦哈特保持长期视角,同时基于短期策略进行投资。他会使用各种证券,包括股票、债券、多头和空头期权、货币等。他专注于宏观资产配置举措。除了短线操作的特点,在投资上,斯坦哈特还有六大投资理念:

1. 犯错要尽早。在他看来,下了决定立即实施,并不停地校正该决策。

2. 永远做你喜欢的事来营生。

3. 保持相对机敏。

4. 即使信息不充分也要尽量做恰当的决定。

5. 永远相信你的直觉。

6. 不做小投资。

12条短线方法论

斯坦哈特并不是从一开始就选择短线操作,刚开始,几乎所有的头寸都是长线持有,等待升值。但这没有持续太久,斯坦哈特开始认识到,市场的逆转会不时地,把选到的最优秀股票的表现抹煞大半。斯坦哈特很快发现自己有着交易的本能,这是他成功的基础。

他把自己的短线交易总结了12条方法论:

1.最困难的事情就是鼓起勇气去挑战时下的主流思想,去形成跟主流观点不同的观点,然后去赌这个观点。

2.我们的成功大多来自我们形成的,明显区别于市场共识的不同观点。

3.我从来没持有任何一只股票达10年之久,但我有过持有一些非常好的公司10分钟的特殊经历,而且获利不错。

4.做空需要克服自己正站在魔鬼一边,和传统价值观作对的怪念头;而且可能的损失是100%。

5.我基于基本面的长期前景选择长线投资品种,不过这并不意味着我必须持有这些头寸到一定的时间。

6.做空时,我的目标是那些最有名气的上市公司,这些股票最容易投机过度。

7.下了决定立即实施,并不停地校正该决策。

8.你的执着才能够确保长期成功的幸福感,而非短暂投机后的空虚。

9.要随时研究可能带来财富的一切领域,要比别人更早感知大势的变化。

10.许多信息都是无用的,关键是,怎么把握现有的信息,把焦点集中到最重要的问题上。

11.经验是一种财富,不得不承认,直觉也是经验的累积,关键是如何在直觉和经验间取得平衡。

12.人的时间和精力有限,冒险投资的时候,要确保回报足以补偿支出。

斯坦哈特28年27%的年均收益率证明,短线操作也是一种可以长期赚钱的投资方法,当然,每个人都要找对适合自己的方法。

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