4月22日晚间，宏源药业（301246.SZ）发布2023年年度报告，据年报披露2023年全年公司共实现营收20.55亿元，实现归母净利润8716.86万元，扣非归母净利润4849.22万元，公司营收与上年同期基本持平，利润表现与此前预告相符。同时，公司发布2023年利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利0.50元人民币（含税），预计派发现金股利人民币不超过19,994,840元（含税）。
从经营端来看，近年来，宏源药业在经营端一直呈现出良好发展，根据东财choice数据显示，2020年至2023年期间，公司营收规模已由15.78亿元增至20.55亿元，复合增速为16.40%，在原料药行业中位居中上水平。通过多年领域深耕，目前宏源药业已建立了较为完善的医药产业链，并成为了全球硝基咪唑类抗菌原料药及中间体、抗疱疹病毒原料药及中间体及青霉素类抗菌药物中间体的主要供应商之一，甲硝唑等核心产品市场占有率更处于行业领先地位。同时公司也是国内最早工业化批量生产六氟磷酸锂的企业之一，并成为比亚迪等行业领先企业的合格供应商。
有业内人士分析表示，2023年，宏源药业六氟磷酸锂产销量呈现同比大幅提升态势，且长期来看锂电池行业仍将保持较快增长速度，后续随着行业周期转好，公司将有望拥有更好的业绩弹性。此外，报告期内，公司原料药及医药中间体继续呈现良好发展态势，医药制剂业务亦同比实现快速增长。预计未来随着多板块的持续推进，公司业务规模和市场竞争力均将有望得到进一步提升。
原料药及医药中间体业务表现良好
一体化产业链优势持续凸显
作为一家集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的高新技术企业，宏源药业在医药产业链已形成了良好竞争优势，其产品销往全球几十个国家和地区，并与国内外知名制药企业建立了良好的合作关系。
根据年报数据显示，2023年公司原料药及医药中间体业务共实现营收9.19亿元，与去年营收基本持平。现阶段，公司各主要产品如甲硝唑原料药、硝基咪唑类药物的关键中间体2-甲基-5-硝基咪唑、重要化工原料乙二醛等产能和市场份额均在国内乃至全球市场占据领先地位，行业地位突出，规模优势明显。
不仅如此，公司还在硝基咪唑类药物领域构建了从原料到制剂的完整产业链，同时在洛韦系列抗疱疹病毒药物领域也初步形成了较为完整的产业链，洛韦系列的产品线涵盖三氨物、鸟嘌呤、双乙酰鸟嘌呤、双乙酰阿昔洛韦及阿昔洛韦等，公司计划进一步向上下游拓展。预计一体化产业链的建立，将使得公司能够自产主要原材料，有效降低生产成本，增强产品竞争力。而拥有一体化产业链优势，势必有助于公司避免原材料市场波动带来的成本上升和供应不稳定，并在市场议价中拥有更大的灵活性和自主权。
有市场人士认为，随着我国人口老龄化加剧、医疗保健重视程度加强和居民收入水平的提高，对药品的刚性需求将推动行业持续稳定发展，这也为公司业务的发展提供了重要机遇。当前宏源药业一体化产业链优势显现，医药制剂板块2023年营收已较上年同期实现了双位数提升，未来随着一体化的持续推进，公司有望进一步充分享受行业红利。
加大研发投入持续夯实核心优势
六氟磷酸锂业务静待周期回升
经过多年发展和积累，宏源药业已经建立起一套完整的自主核心技术体系，这包括成熟的氟化、氢化、烷基化、硝化、氧化等危险化学工艺，以及高温反应、低温结晶等规模化大生产技术。这些技术不仅覆盖了从基础化学原料、医药中间体、原料药到医药制剂的多个领域，而且多项技术经过鉴定达到国内领先或国际先进水平。
与此同时，宏源药业每年仍投入大量资金进行新产品、新技术、新工艺的研究开发，以不断改进工艺流程。报告期间，公司研发投入实现持续提升，2023年已增至6881.6万元，且新项目研究持续推进。至目前，公司六氟磷酸钠的工艺技术研究等多个研发项目已进入中试阶段，有望尽快实现商业化生产。通过对电解液关键材料等新能源材料的研发与生产，公司的技术应用领域得到进一步拓宽。
从锂电池材料业务的发展来看，2023年公司锂电池材料业务共实现营收7.84亿元，较上年同期增长6.23%。具体来看，报告期内公司已具备六氟磷酸锂产能8000吨/年。此外，公司参股的湖北中蓝宏源新能源材料有限公司具备六氟磷酸锂产能4000吨/年，其总体产能规模在行业内已具备一定领先优势。
与此同时，近年来通过技术迭代升级以及向产业链上游延伸，根据公司后续的工作部署来看，未来宏源药业将继续提升公司六氟磷酸锂业务的市场竞争力，同时围绕锂电池电解液材料布局解液添加剂、功能性锂盐等产品，与六氟磷酸锂业务形成产业协同，持续提升公司锂电板块的业务规模和市场竞争力，以赋能未来发展。
行业分析人士指出，目前锂电池材料行业的阶段性产能过剩成为了当前领域企业利润增长的主要制约因素，但以长期角度来看，随着全球持续践行碳中和目标，新能源汽车和储能市场需求将继续保持快速增长，未来锂电池行业的规模增速仍将保持。据EVTank发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024年）》显示，2023年全球锂离子电池总体出货量1202.6GWh，同比增长25.6%。预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1926.0GWh和5004.3GWh。而基于出货量的快速增长，锂离子电池四大主要材料之一的电解液及其主要原材料六氟磷酸锂市场需求将不断提升。预计后续随着行业周期的回升，在规模优势与产业链优势的共同加持下，宏源药业锂电池电解液材料业务将为公司发展注入强大的动力，推动其总体迈向新的高度，并为投资者带来持续回报。
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