开板前夕监管再次明确公募基金科创板投资要求:不跟风炒作,考核期不低于3年

开板前夕监管再次明确公募基金科创板投资要求:不跟风炒作,考核期不低于3年
2019年07月20日 21:30 每日经济新闻

7月22日科创板开市将是资本市场里程碑式的一幕,就在科创板正式上市交易前夕,监管向辖区各公募基金管理人下发了《关于公募基金参与科创板投资有关要求的通知》(以下简称《通知》),从研究报价、投资交易、销售管理、合规风控等四大方向明确了公募基金参与科创板投资相关要求。

“《通知》的下发旨在科创板开市前对公募基金参与投资进行最后细化,比较新的一点是要求对科创主题基金设置不低于3年考核期,鼓励科创主题基金业绩考核不短视,更看重其长期投资收益。”某大型基金公司投资部总经理称。

保证报价的审慎性与独立性 严禁故意压低或抬高报价

通知指出,科创板实施注册制,以信息披露为核心,发行企业履行充分信息披露职责,投资者自行作出价值判断与投资决策。科创企业具有研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、发展潜力大等特点,在持续盈利能力等方面存在一定的不确定性,估值难度较高。

基金管理人应当针对科创板发行定价, 加强内部估值研究体系建设,健全完善估值定价决策机制。 在参与科创板股票询价报价时,基金管理人应当发挥专业定价能力,认真研究分析发行人的信息披露文件与主承销商的投资价值研究报告,在对有关行业和发行企业进行深入充分的研究并严格履行内部定价决策程序的前提下,客观、理性、公允报价。基金管理人应当保证报价的审慎性与独立性,严禁与发行人、承销商串通报价,严禁与其他网下机构投资者协商报价,严禁故意压低或抬高报价,严禁超额申报等行为。

引导公募基金价值投资 避免基金净值大幅波动

在投资交易方面,通知称,基于上市公司特点与投资者适当性要求,科创板建立了更加市场化的交易制度安排,旨在保障市场流动性,有效发挥市场价格形成机制。科创板企业上市初期,可能因市场供需不平衡,股价波动区间较大,容易出现非理性炒作。

公募基金作为专业机构投资者,一是要切实发挥专业引领作用, 坚持长期投资、价值投资、理性投资,严格控制投资交易换手率,保持基金产品投资策略与投资风格的稳定性与一致性,严禁跟风炒作、追涨杀跌。二是要严格落实组合管理、分散投资原则,在现行法规规定基础上,进一步从严设定科创板股票投资比例限制、审慎投资,切实做好流动性风险管控,避免因集中持股导致基金净值大幅波动。

基金销售不得炒作热点 严禁杜绝通道业务

通知称,科创板针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面实施投资者适当性管理制度,对于暂未达到相关要求的个人投资者,鼓励通过公募基金间接参与科创板投资。

基金管理人在做好专业投资管理、满足广大中小投资者科创板投资需求的同时,应当会同基金销售机构严格落实投资者适当性原则,清晰揭示投资风险,将合适的公募基金产品销售给适合的投资者。基金管理人与基金销售机构应当合规稳健开展科创板相关基金销售业务,不得通过募集期间对外披露销售数据等方式人为制造紧俏氛围,不得通过对外宣传账户中签或者获得配售股票等方式制造炒作热点。基金管理人应当认真践行普惠原则,审慎识别认申购资金来源,严禁让渡投资管理权,严禁将公募基金异化为各类机构资金的套利通道。

建立长期考核机制 科创主题基金设置不低于3年考核期

依法合规经营、强化风险防控是公募基金行业二十余年来稳健发展的基本经验与必然要求,也是基金公司生存和发展不能逾越的底线。全行业应以此次设立科创板并试点注册制重大改革为契机,全面推进合规风控水平再上一个新台阶。

一是要针对科创板在发行、交易等各环节的制度创新,认真组织投研、交易、合规等部门进行专门培训,加强对科创板各项制度规则的理解与认识,全面梳理、修订公司各项相关制度流程。

二是要坚守合规风控底线,强化机构主体责任,健全优化内控流程,更新完善风险预案,重点加强对关联交易、公平交易及异常交易行为的审核监控与监察稽核力度,严禁市场操纵、利益输送、内幕交易等违法违规行为。

三是要建立长期考核机制,对科创板股票投资及科创主题基金,应设置不低于3年的考核期,避免短期考核干扰投资策略的稳健执行。监管部门将对公募基金参与科创板投资行为加强事中事后监管,对损害投资者利益、存在违法违规行为的基金管理人和相关责任人员,将依法依规从严处罚。

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