理财产品收益率持续下行 银行今后要如何留住投资者

理财产品收益率持续下行 银行今后要如何留住投资者
2020年04月10日 21:27 每日经济新闻

加大中间业务收入,已是各家银行提升收入的强有力武器,而理财产品业务对中间业务的贡献尤其不可小觑。但近年来,银行理财产品收益率持续下行,自2018年2月至今,这种下降趋势并无明显改善。

当下,银行理财产品如仍局限于以固收类和现金管理类的产品为主,而收益率又逐步走低,投资人可能会逐渐放弃银行理财产品。而这无疑将对银行业整体的中间收入带来负面影响。

如何在低利息环境下突围,丰富产品、吸引更多投资人,已成为摆在各家银行面前的一道难题。

银行理财收益率继续下行

普益标准监测数据显示,3月,347家银行共发行了7964款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品,下同),发行银行增加16家,产品发行量增加1127款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.96%,较2月时下降0.05百分点。

在每周的环比数据上,也能看出下降趋势。据普益标准监测数据,3月28日~4月3日一周,273家银行共发行了1628款银行理财产品,发行银行增加2家,产品发行量减少85款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.94%,较上周减少0.02百分点。

普益标准研究院研究员梁传义表示,银行理财收益率下行的原因是多重的。一方面,有宏观经济的原因,近期市场流动性维持充沛状态,市场利率曲线持续下行,而银行理财的投资标的多为固收和货币资产,对短期利率曲线变动的敏感度较高,造成产品收益率下行;另一方面,今年是资管新规原定过渡期的最后一年,各机构也在加快净值化转型,需要实现产品投资标的的合规化,从投资端而言,就已经压缩了收益空间,银行在控制投资端和融资端利差的过程中,或将造成理财产品收益率的下行。

正如梁传义所说,银行理财收益率下行与利率下行的整体大环境关系甚密,同时,净值化转型过程也压缩了收益空间。

据普益标准数据,截至2019年12月20日,商业银行共发行净值型理财产品15430款,下半年以来,单月发行量基本稳定在1500款以上。虽然2019年发行的净值型产品较2018年增长近两倍,但该产品发行量不足预期收益型产品发行量的四分之一。

从2019年的净值型产品发行来看,银行净值化转型推进缓慢。而今年是资管新规原定过渡期的最后一年,此前有呼吁延期的声音,不过即使真的延期,各银行理财业务净值化转型压力也不小。

银行构建权益类资产的投资能力

在上述背景下,越来越多的银行不再主要依赖资产规模、机构网点和人员扩张获取利润,开始发力中间收入业务。

加大中间业务收入已成为各家银行提升收入的强力工具。其中,理财产品业务收入对于中间业务贡献不可小觑。而银行理财产品收益率如“跌跌”不休,无疑会对整体银行业的中间收入带来负面影响。

一直以来,商业银行比较擅长债权类资产投资,整体风险偏好较低,在风险管理方面也偏重于信用风险。无论是银行资管还是理财子公司,在转型过程中,选择基于母行的客户偏好,以固收类产品作为主打。

“银行在固收这方面的能力其实挺强的,这方面能力不会比基金、券商公司弱。”华南某银行人士此前曾对《每日经济新闻》记者说道。

过去,商业银行可通过委外模式投资股票,但现在则比较谨慎。上述银行人士告诉记者,从他所在银行的过往业绩来看,跟投资股票的委外业务相比,固收业务更有自信。所以委外业务这一块,该行已经只赎回不再投资。

但银行理财产品如果仍局限于以固收类和现金管理类为主,则只能满足客户对低风险、稳定收益产品的诉求。而且,那些了解银行理财产品利率、尝过高利率“甜头”的客户,在面对越来越低的收益率时,可能会逐渐放弃银行理财产品。因此,如何从当下环境中突围,满足投资人丰富产品的需求,并吸引更多投资人,成了各家银行的难题。

平安银行(000001,SZ)在年报中就表示,2019年,该行积极应对监管新政带来的挑战与机遇,从平台、产品、投研、科技等方面推动理财业务稳健转型发展。年报中还提到了平安银行正“加强投研能力建设”,构建以大类资产配置为核心的投研体系,贯通宏观经济、货币市场、债券市场、交易策略、权益市场、外汇和商品市场六大领域。同时,平安银行还在“持续推进科技赋能”,充分利用科技力量实现市场风险监测、信用风险管理和投后管理能力提升等。

招商银行(600036,SH)也在2019年年报中表示,公司存量非标准化资产大部分将在过渡期内到期,将积极按照监管导向,继续稳步推进理财产品转型工作,围绕“现金管理类”、“固定收益类”、“多资产类”、“股票类”、“另类和其他”五大产品线,覆盖全客户群。

梁传义向《每日经济新闻》记者分析道,银行理财将面对包括券商、基金、资管公司等各类资管机构产品的竞争。作为大类资产中的一个类型,银行自然需要努力构建权益类资产的投资能力以及开发相关产品。这有助于丰富银行理财的产品库、调节资产间的相关性,也有助于更好地服务投资者。

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