全球通胀加快上行 东盟10+3渐露货币政策常态化倾向

全球通胀加快上行 东盟10+3渐露货币政策常态化倾向
2021年05月04日 09:32 馨月

在激进的货币与财政政策双重刺激下,再加上疫苗播种的不断推进,全球经济正在加快回升,其中美国经济出现了过热苗头,虽然印度等国的疫情来势汹汹,但防疫所需的物质也随之增长,这令全球经济增速并没有受到明显的影响。

周一,美国4月ISM制造业PMI数据明显低于预期,美国4月Markit制造业PMI与欧元区4月制造业PMI数据都略低于预期,但是PMI指数都位于60以上,明显高于50荣枯线,继续处于扩张周期,而中国经济数据则稳健上行。

受中美欧经济回升影响,周一国际原油价格再度大涨,美油6月合约涨1.45%报64.5美元/桶,布油7月合约涨1.35%报67.66美元/桶,市场预计下半年全球石油需求将出现强劲反弹,导致油价再次抬头,而油价的再次上行预期会强化美欧的通胀预期。

目前全球各经济体的通胀压力在不断增强,虽然美国新公布的经济数据试图在缓和通胀预期,令美债收益率周一有所下行,但这一情况预计难以维持多久,美联储的口头引导作用已经变得越来越脆弱,就连巴菲特在股东大会上都公开承认美国内部的通胀非常严重,而美国等发达国家往往是全球通胀传导的最后一环,由此可见全球的通胀压力有多么大。不出意外的话,未来两个月中会有更多的发展中国家步入加息周期。

周一,东盟10+3财长和央行行长会议声明:对下行风险保持警惕,将利用一切可用的政策工具确保包容性和可持续的复苏;将逐步谨慎地使扩张性政策措施正常化,同时降低悬崖效应风险。

欧洲央行副行长金多斯表示:一旦经济运行加速、70%的成年人接种疫苗,欧洲央行可以考虑逐步取消紧急刺激措施;货币政策正常化应与经济正常化同步推进。

从各经济体日渐谨慎的态度来看,货币政策的常态化已经进入到了议程之中,尤其是发展中国家更是如此,既要防止高通胀,又要防备发达经济体的釜底抽薪与债务危机转嫁,因此发展中经济体的货币调整比发达经济体更为艰难,风险也更大,后期需要防止资金链断裂而给金融市场带来危机。

预计下半年会有更多的经济体因通胀压力而逐步调整货币政策,以应对资产高泡沫与通胀压力的双重风险,但总体上来说我不大看好这一轮发展中国家的货币政策调整,我认为多数国家的货币政策调整已经晚了,资产泡沫已经成型,而当前激进的资产泡沫是不可能以缓和的形态终结的,资产泡沫的破裂是大概率的,这是因为债务规模与资产溢价都是史无前例的。

虽然世界经济目前在不断走稳,但鉴于华尔街剪全球羊毛的目的性与全球资产泡沫的严重性,下半年的投资风险显然比上半年更高。随着全球的资产荒问题越来越严重,若全球资产泡沫再次沸腾的话,全球金融市场的风险也将处于二战之后最严重的历史时期。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于新浪看点号)

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