COMEX期金周五报收1844美元/盎司，本周累计上涨0.69%；COMEX期银报收27.525美元/盎司，本周累计上涨0.17%，但总体趋势上白银还是略强于黄金，因为伦敦现货金上周涨了3.53%，但现货银上周涨了5.84%，而在这波调过程中白银也更抗跌一些。
黑色系前期暴涨，铁矿石与螺纹等屡创历史新高，大商所的铁矿石指数去年全年暴涨了53.91%，而今年最高时又再度拉升31.66%，可谓疯狂之至，同时带动上期所螺纹、线材与热卷等钢材品种暴涨，并迭创历史新高。例如螺纹指数，在去年大涨22.63%的基础上今年再度连续性暴涨了41.81%，如此疯狂的炒作连次贷危机之后的大宗商品超级牛市都要甘拜下风。
铁矿石等的炒作显然带有恶意成分，因此国内正在加强调控，这导致铁矿石等期货本周出现了暴跌，并一度带动其他商品暴跌或大跌，这令不少贵金属投资者对金银的走势感到忧虑，不知何去何从。
但本周五华尔街又将原油等能源价格大幅拉高，顶住了大宗商品期货市场的颓势，虽然黑色系继续调整，但是能化等品种的翻身向上平衡了市场局势，这说明华尔街依然按计划在驱动资产泡沫与通货膨胀的双轮，所以金银的表现反而不差，因为市场目前对通胀预期与风险预期都比较强。
金银的走势与多数大宗商品的走势略呈反周期现象，先于大宗商品上涨，但是在大宗商品牛市露出端倪时，又先期调整，待大宗商品牛市进入突出的结构性泡沫周期并存在调整风险时，金银又再次翻身向上，这说明金银的走势与其他风险资产具有较为明显的对冲作用。而当前全球的疫情难以控制，印度等国疫情的不断恶化令金银的风险对冲作用再次呈现，因此近期有所走强。
另外，美元的再次走软也是金银回升的主要原因之一，美元与金银的负相关关系今年以来一直是比较强的，因此美元的强弱可以作为金银走势的重要参考，而这一点也是我前期一直反复强调的重点问题。
事实上当前的国际市场正渐渐步入多空分歧的初期，毕竟全球正步入资产荒，放眼看看外围各类资产，几乎都上了天，因此诸多国际资本也在逐渐寻求避风港，一些国际资本原本想借助一些做空策略通过期指与期权等金融衍生品对冲一下投资风险，但是市场突然性的波动率放大常常会导致一些机构的对冲模型出现问题，导致一些机构投资者也不敢轻易做空，所以不管美股还是欧洲股市如今都在疯狂地逼仓空头，这令市场完全走向了失衡。
如今不少机构投资者又不得不回头搭建新组合以平衡风险，金银又逐步回到机构投资者的视野，再加上金银中期指标调整合理，因此在本周一些大宗商品的大跌过程中反而表现的比较强一些，抗跌性较好。
当前的国际市场有从单一多头转向乱局的苗头，市场忽上忽下，转换非常快速，令人难以磋磨与判断，这种情况下应将复杂问题简单化，回过头来监督美元指数就好，只要美元指数趋弱，市场的泡沫冲浪过程大概率还会持续一段时间，而一旦美元转强，则市场将大概率出问题，因此不管其他风险资产还是金银，在后面的投资过程中都应以美元为主要风险参照系。
虽然美元的国际地位在慢慢下降，但是今天的世界还难以摆脱美元的国际定价体系，美元依然有较强的话语权与定价权，这就令美元与多数风险资产表现为负相关关系，各类资产依然被美元所锚定，因此在投资出现盲点与迷惑时要回过头来看一看美元。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪看点号）
