美联储疯狂的货币游戏正踏上危险台阶

美联储疯狂的货币游戏正踏上危险台阶
2021年06月23日 08:48 馨月

周二美联储鲍威尔关于通胀问题的表述显然比之前更为清晰,鸽派论调明显下降,甚至可以说有了一些鹰派的味道。

不过鲍威尔昨夜的一些发言也同时表现出了美联储的自我矛盾,虽然美国市场目前看起来还算平稳,但是种种迹象表明,这种平稳已不具有可持续性。

美元

鲍威尔表示:如果通胀继续过高,美联储将采取行动,仍预计通胀会降温;美联储已做好充分准备,将利用其工具将通胀率控制在2%附近。劳动力需求非常强劲。强劲的劳动力需求应该会提高工资以及抑制失业;5%的通货膨胀是不可接受的。

如果按鲍威尔昨夜的这番表述,预计美联储很快就会收紧货币政策,因为美联储又将通胀目标调回了2%,与之前的放宽通胀且以充分就业为主的目标明显不同,又回到了昔日的通胀与就业双目标上。这一表述说明美联储当前不得不重视通胀问题,控制通胀的日程已经摆在了桌面上。

另外,美国4月核心PCE同比为3.5%,远高于2%,而日前美联储预计2021年美国核心PCE通胀率为3.0%。如果按照美联储的这一预计与鲍威尔昨夜的表述,美联储很快就会收紧货币政策。

但美国金融市场昨夜对鲍威尔的讲话表现平淡,似乎在淡化美联储由鸽转鹰的态度,美股与原油等大宗商品继续上涨,这主要是市场对美国新基建计划怀有憧憬,是美元升值后所带来的美元流动性增强的表现,同时也是美联储的天量逆回购给了市场错觉,而后者尤其可怕。

周二美联储在固定利率逆回购中接纳了7916亿美元,续创历史新高,规模已连续四日超7000亿美元。按目前的趋势来看,逆回购的规模超8000亿美元已不是意外,逆回购规模继续飙升也是趋势,如此疯狂的逆回购不仅说明了美国流动性的严重过剩,说明货币堰塞湖效应越来越强,而且这样的逆回购过程完全有可能导致美国的货币市场乃至金融市场突然失衡。

美联储当前左手高速释放流动性右手又通过逆回购大规模回收流动性,这个操作过程是一个无法长期自洽的循环,会进一步加剧美国的资产荒,而这种货币循环除了美联储托底支持华尔街高度投机之外,几乎看不到任何有利于美国金融市场稳定的作用,一旦逆回购规模继续升级,美国的高通胀就是必然趋势,同时美国金融市场也将因货币堰塞湖而遭受严厉惩罚。

美联储当前的货币游戏不仅越来越激进,而且越来越危险,为了华尔街达成收割全球财富的目的,可以说各种手段都超越了常规,这样的货币游戏是不可能长期安全运转的,美国金融市场当前就是走在货币刀尖上。为了华尔街的疯狂而疯狂,这样美联储正把美国金融市场引入歧途,也令全球金融市场充满了火药味道。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于新浪看点号)

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