全球性通胀居高难下 欧央行超预期加息概率提升

全球性通胀居高难下 欧央行超预期加息概率提升
2022年05月21日 11:16 馨月

德国4月PPI同比上升33.5%,预期31.3%,前值30.9%;环比升2.8%,预期1.2%,前值4.9%。俄乌冲突推高能源价格,令德国4月PPI同比飙升,并创历史新高。4月德国能源价格整体上涨87.3%,其中天然气价格较去年同期上涨154.8%

美国4月PPI同比升11%,预期升10.7%,前值升11.2%。美国4月PPI环比升0.5%,预期0.5%,前值1.4%。其中,4月份PPI平均食品批发价较上年同期上涨18%,创下近50年来最大增幅。

4月美欧生产价格指数继续扩张,说明PPI向CPI的传导过程还将持续,这增添了美欧控制通胀的难度,从美欧的通胀情况来看,如果不加快收紧流动性,通胀是很难抑制的。由于通胀压力不减,美联储未来两个月将大概率连续加息50个基点,而越来越多的欧洲央行管委们表示,希望在7月首次加息,欧元区货币市场预计,欧洲央行7月份加息50个基点可能性约为52%,这说明欧央行首次加息有可能超预期。

不仅美欧通胀难以抑制,日本物价涨幅7年来也首次超过了2%,日本4月CPI同比上涨2.1%。连日本这个长期处于通缩压力的国家其通胀率都开始超越目标线,说明欧洲地缘危机的传导效应还在扩散之中,这对全球经济增长的威胁也越来越大。

5月20日,IMF副总裁Okamura表示,十年来的非常规货币宽松政策正在以比先前预期更快速度撤出,浮动的通胀预期可能需要更有力的紧缩政策。

遏制全球性高通胀目前主要有三个方向,一是缓和乌克兰局势,二是收紧流动性,三是华尔街退出恶意炒作。前者显然更重要,但是美欧在乌克兰问题上不退反进,这使地缘风险难以回落,因此将能源与粮食价格顶在历史高位区间,而华尔街也不可能改变金融资本贪婪的本性,这使通胀难以回头,因此美欧等发达国家只有退而求其次,需要通过更快的加息来解决问题。以IMF最新的表示来看,发达国家有可能普遍进入快节奏加息周期,这对风险资产投资将是一个考验。

4月,上海市规模以上工业企业完成工业总产值1286.17亿元,同比下降61.5%。1-4月,上海实现社会消费品零售总额5099.25亿元,同比下降14.2%;房地产开发投资下降10.0%。

疫情给上海及全国经济带来了冲击,目前上海的疫情已基本控制,复工复产在加速,同时国内密集出台各项稳经济政策,货币与财政政策齐发力,5月20日5年期LPR又一次性下调了15个基点,在稳地产债的基础上积极恢复经济增长,预计5月份国内经济将会见底反弹。

货币政策与财政政策的双积极以及经济增速的恢复,预计会鼓励国内通胀。目前国际大宗商品价格整体上维持在偏高的位置上,随着国内经济的复苏,中国需求将有所回升,这不利于国际大宗商品价格的回落,小微企业依然会面临成本压力,这对经济稳增长还是有些影响。

进入6月之后美联储加息与缩表将并行,市场预计全球通胀二季度有可能见顶,如果二季度通胀依然难以控制,欧央行将会加入加息队伍,则三季度全球通胀见顶的概率会大幅更高,当然这里也有一个大前提就是乌克兰局势不继续恶化。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于新浪看点号)

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