英国自救国际金融风险缓和 数据不佳美欧经济衰退预期有增无减

英国自救国际金融风险缓和 数据不佳美欧经济衰退预期有增无减
2022年10月04日 09:02 馨月

英国激进的减税计划给其制造了系统性高风险,导致英国股债汇遭遇三杀,而英债收益率的飙升又导致深涉国债衍生品交易的英国养老基金面临巨额损失,英国最终不得不在减税计划上让步。

10月3日,英国财政大臣夸西·克沃滕公开表示,不会继续实施取消45%最高所得税税率的计划;放弃该计划将使英国政府能够集中精力实现经济增长方案的主要部分。

同时,英国央行在购债操作中还购买2210万英镑的英国国债。英国央行将在10月14日执行下一次债券购买操作。事实上英国已经进入救市模式。

英国的这一举措暂时稳定了金融市场,英镑兑美元明显升值,美元指数继续调整,美欧国债收益率明显走低,这支持了风险资产价格,美欧股市、金银与原油等大幅反弹。

而原油与金银的反弹在一定程度上反映了北溪管线被炸后的欧洲市场风险问题。国际能源署最新发布的天然气市场季度报告,警告欧洲在今年冬天将面临“史无前例”的天然气短缺风险,同时建议以节省用气应对。

美联储及多国央行激进的加息政策导致世界经济衰退预期持续增强,全球能源需求预期下滑,国际原油价格9月大幅回落,市场预计在10月5日举行的opec+维也纳会议上沙特等产油国将强调减产问题,OPEC+产量目标至少每日削减100万桶,这对油价起到了支撑作用,但这对美欧控制通胀不利。

由于美欧通胀粘性增强,最新通胀数据继续超预期,美联储与欧央行预计将继续激进加息步伐,世界经济衰退预期也更强,这一点被周一公布的美欧制造业PMI数据所证明。

美国9月ISM制造业PMI为50.9,创2020年5月以来新低,预期为52.2,前值为52.8。美国9月Markit制造业PMI终值录得52,预期51.8,前值51.8。英国9月制造业PMI录得48.4,预期48.5,前值48.5。

9月,欧元区标普全球制造业PMI终值跌至48.4,创2020年6月以来新低,低于初值48.5。其中德国制造业PMI终值录得47.8,为2020年6月以来新低,预期48.3,前值48.3;法国终值为47.7,预期47.8,前值47.8;意大利终值48.3,预期47.5,前值48。

数据说明美欧制造业动力不足,下滑趋势日渐清晰,而欧元区制造业PMI继续蹲踞在荣枯线之下,德国制造业的情况则明显继续恶化,随着天然气供应的进一步紧张、电价的高企以及欧元区利率的上行,德国等欧洲制造业预计会加速外移,这令欧洲经济前景暗淡。

当前的国际金融市场频现脱序现象,汇率与国债收益率的剧烈动荡令风险资产定价之锚快速漂移,无风险资产的风险化导致全球风险不断走升,发达经济体债务货币化的副作用正在加速发酵,通胀、利率、汇率、债务与经济增速已经无法平衡,虽然国际金融市场风险本周一有所缓和,但这样的稳定局面只是国际金融市场动荡过程中的小憩,在华尔街的收割季中,四季度的国际市场恐怕要经受今年以来最严峻的考验。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章)

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