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本周五，美联储主席鲍威尔给华尔街的降息预期泼冷水，称虽然政策利率目标处于不错的限制性区间，但现在就判断何时可能降息为时尚早。如果情况变得适宜，会进一步收紧政策。
但市场并没有理会鲍威尔的警告，投资者反而再次集中抛售美元，并纷纷买入美债、美股与黄金等资产，投资者将美元快速转换为各类资产说明市场对美联储明年的降息预期明显增强，对美元贬值预期也明显增强。
美联储鲍威尔本周五对市场的预期引导起到了反作用，说明市场认为美联储的加息政策难以持久，明年中旬美联储的降息预期在提升，如果这一观点继续被强化，美国的资产泡沫于今年底至明年一季度将会进一步扩张，美联储下一步就要直面资产高泡沫与美国金融安全问题了。
高利率面对着史无前例的股市与房地产高泡沫，同时明年还要应对10万亿美元左右的美债发行任务，美联储该如何应对呢？加息控泡沫，债务要出大问题，不加息市场就可能失控。可见这一轮的激进宽松与紧缩之后，收场越来越不容易，更何况美国金融集团贼心不死，不可能放弃收割计划，因此这一轮美欧日等股市虽然延续了超级牛市脚步，但却恶意满满。收益与风险是孪生兄弟，资产价格的不断走高也意味着国际金融风险的不断抬升。
关键是这个周期恰好指向我国的春节长假节点，因此在这一轮的投资中要更加警觉。目前美联储的逆回购规模下降的非常快，本周五美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为7685.43亿美元。而逆回购市场规模的快速下降与美股、美债的上涨之间有一个平衡点，这个平衡点在美联储逆回购规模趋向于零时将会被彻底打破，之后流动性将难以支撑美债与资产泡沫形成的货币黑洞，美联储若不及时降息美国将会出现流动性陷阱，因此对美欧股市这一轮的上涨要保持警惕。
华尔街在这一轮的收割中屡屡受阻，因中国等防御能力较强，华尔街就不得不将美股维持在高位，否则收割计划就会破堤，因此华尔街一次又一次地给货币池子加温，试图打造一个泡沫不破的神话，相信了这一点，大多数投资者就会成为温水中的青蛙，最终就只有缴智商税。这个世界没有不破的资产泡沫，泡沫越美丽其危险性就越大，当今的世界就是如此，或许在很多人眼里当前的美欧市场机会很好，但是在我的眼中这就是次贷危机的放大版，这场危机可以延迟，却无法阻止它的降临。
美联储褐皮书显示：经济活动自上次报告以来有所放缓，四个地区报告温和增长，两个地区报告经济状况持平或略有下降，六个地区报告经济活动略有下降。未来6至12个月的经济前景预期在报告期内有所减弱。
年底是消费季，美欧经济风险并不大，但转年之后消费会下降，美欧紧货币效应又将在明年一季度至二季度间集中发酵，预计经济增速会明显减缓。这种情况下资产价格又在不断上行，货币在金融市场中高速空转，这样的市场连流动性紧平衡都抗拒不了，就更不要说流动性陷阱了。
目前国际市场对美元的贬值预期在不断增强，这会引导一部分国际资本流出美国，如果后期美联储因经济或金融等问题开始降息，正常而言这是一个增加货币供给的过程，但美元是国际货币，当美联储降息时美元反而会加速流出，投资美国无风险资产的投资者会加速离开美国市场，即便美联储明年降息，但降息的初中期也未必是市场之福，因为投资者更看重的是美元升值与美国无风险收益率的高企，这两个条件若失去，再加上高高在上的美股又令投资者望而生畏，国际投资者自然会用脚投票，因此2024-2025美联储还要经历大考。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）
