近日，众安在线财产保险有限公司（以下简称“众安保险”，06060.HK）发布公告称，已完成5年期6亿美元高级无抵押票据定价，票面息率为3.125%，并将在香港联交所上市，拟将发行票据的所得款项用于营运资金及一般公司用途。
据悉，本次为众安保险首次公开发行境外票据，账簿峰值认购倍数超过6倍，最终定价为5年期美国国债收益率加285bps，较初始价格指引收窄45个基点。
目前，医疗科技领域正受到市场青睐，而一直以金融科技为竞争力，贯彻“保险+科技”双引擎战略的众安保险，其价值正在被市场重新评估。
构建大健康生态闭环
在这个特殊时期，保险科技在健康险及保险行业整体的数字化转型中发挥了关键作用，行业发展趋势正与众安保险的发展战略相符。
今年3月，众安保险披露，2019年实现原保险保费收入总额约146.35亿元，同比增长超30%，其中，健康生态业务2019年总保费收入48.060亿元，同比增长67.6%。
健康生态业务表现亮眼背后，要从众安保险2016年推出的爆款产品——“尊享e生”百万医疗险说起。
首款“尊享e生”推出以来，凭借保费门槛低、保额高、保障全等优势，迅速成为现象级保险产品，更有“国民医保”之称。
百万医疗险只是起点，众安保险从健康险切入健康生态，逐渐形成一个融合了保险保障、互联网医疗服务、健康科技、生命科技的体系，构建了完整的大健康生态闭环。
目前，众安健康生态服务超过5000万用户，其中付费用户达到1700万，过去4年的收入复合增长率达到298%。
众安保险2019年年报显示，2019年以“尊享e生”为代表的众安尊享系列用户数逾1100万人，用户平均年龄约35岁。用户数量增长迅猛背后，一方面是用户保险保障意识逐步提升，另一方面则是众安保险核心资源的集中发力，即探索与蚂蚁等互联网平台的合作，以及自由平台的发展，为用户提供个性化、定制化的保障。截至目前，众安尊享系列已历经15次更新迭代。
产品迭代升级的同时，众安保险亦通过科技驱动创新，为用户带来场景化、智能化、个性化的保障价值和服务体验。
2019年度，众安保险健康险理赔服务在线申请比例为83%，主要以科技重塑保险价值链，包括大数据、智能风控、自动理算、客服机器人等科技的运营，实现了投保、核保、保全、理赔、客服等全流程环节的智能化和自动化运营，提高了经营效率。结案率达97%，个险理赔案件增长38%，万元以下案件报案支付周期同比缩短了26%，理赔直连服务最快1分零6秒结案。
同时，互联网医疗服务方面，2019年7月 ，众安保险获得互联网医院牌照，同年12月，众安保险互联网医院正式上线。对众安保险而言，这是大健康生态布局的重要一环，即众安互联网医院连接着医疗机构、合作药店、就诊患者与众安保险。保险在其中已从末端变为了重要的支付方，以保险直赔支付给医疗机构与合作药店。
大健康生态闭环下，同样离不开健康科技的保驾护航。
众安保险早早布局，孵化成立暖哇科技，主要为保险公司及互联网平台提供从产品定制、风控、两核运营、系统、健康管理等健康险科技服务闭环。目前，暖哇科技一端对接15家政府主导的信息平台以及超过1100家医院，另外一端为超过10家保险公司提供健康险科技服务，实现真正的服务闭环。
领跑医疗科技千亿蓝海
根据研究机构弗若斯特沙利文预测，2026年中国医疗科技市场规模将达到1980亿，是2016年的18倍，复合增长率34%。
在医疗科技的千亿蓝海市场上，众安在线与平安好医生、阿里健康成为了重要领跑者。三者均瞄准了医疗科技的蓝海市场，服务于医疗普惠人群，并且都是成军于移动互联网时代的科技独角兽。
从业务模式上，尽管都瞄准医疗科技领域，但各有差异，众安保险以互联网保险为入口，逐步构建大健康生态闭环。同时，从衡量业务的多个指标来看，众安保险总服务用户数4.86亿，2019年健康业务付费用户1670万，单个付费用户贡献288元。2019年健康生态收入48亿元，主要为健康险。但随着众安进入互联网医疗、健康科技，可以预期其收入来源和单个付费用户贡献（ARPU）将大幅提升。
值得一提的是，众安保险过去四年健康收入以298%复合增长率领先，然而目前资本市场用传统保险市净率的评估却明显低估。不过，用传统保险市净率（P/B）的估值逻辑衡量众安保险是否合理？有业内人士表示，从众安保险健康生态业务未来发展空间来看，可参考互联网公司市销率（P/S）衡量，其估值存在明显的上涨空间。同时，众安保险除健康生态业务外，汽车生态、生活消费生态等其他业务也在同步发展，发展前景无限。
当前，互联网医疗科技、健康管理领域呈爆发式增长，众安保险的保险科技优势尤为凸显。众安保险公告称，预期截至2020年6月30日止六个月未经审核归属于本公司股东合并净利润将录得显著增长，较去年同期的约人民币9453.8万元，增长不低于 100%。与此同时，市场亦看好众安保险的发展前景。今年以来，外资行瑞穗、国内大型券商中信建投和国信证券均给予众安保险首次覆盖，并给予买入评级。
面对未来千亿规模的医疗科技市场，对于已先行一步的众安保险而言，将会持续发力。
